Dauðakross

Hvað er dauðakross?

„Dauðakrossinn“ er markaðskortamynstur sem endurspeglar veikleika í verði undanfarið. Það vísar til lækkunar á hlaupandi skammtímameðaltali — sem þýðir meðaltal nýlegra lokaverðs fyrir hlutabréf, hlutabréfavísitölu, hrávöru eða dulritunargjaldmiðil á tilteknu tímabili — fyrir neðan langtíma meðaltal. Vinsælustu meðaltalin á hlutabréfamarkaði eru 50 daga og 200 dagar.

Þrátt fyrir ógnvekjandi nafnið er dauðakrossinn ekki markaður áfangi sem vert er að óttast. Markaðssaga bendir til þess að það hafi tilhneigingu til að fara á undan nánustu bata með ávöxtun yfir meðallagi.

Hvað segir Dauðakrossinn þér?

Dauðakrossinn segir þér aðeins að verðlag hefur versnað á aðeins lengri tíma en tveimur mánuðum, ef farið er yfir 50 daga hlaupandi meðaltal. (Hreyfandi meðaltöl útiloka helgar og frí þegar markaðurinn er lokaður.)

Þeir sem eru sannfærðir um forspárgildi mynstrsins taka eftir dauðakrossinum á undan öllum alvarlegu björnamörkuðum liðinnar aldar, þar á meðal 1929, 1938, 1974 og 2008. Þetta er dæmi um hlutdrægni úrtaksvals,. lýst með því að nota aðeins valda gagnapunkta sem eru gagnlegir til að hinn rökstudda punktur. Kirsuberjatínsla þessi björnamarkaðsár hunsar mörg fleiri tilefni þegar dauðakrossinn gaf ekkert til kynna verra en markaðsleiðréttingu.

Samkvæmt rannsóknum Fundstrat sem vitnað er í í Barron's var S&P 500 vísitalan hærri ári eftir dauða krossins um tvo þriðju hluta tímans, með 6,3% hækkun að meðaltali á því tímabili. Það er vel á við árlegan hagnað upp á 10,5% fyrir S&P 500 síðan 1926, en varla hörmung í flestum tilfellum.

Afrekaskrá dauðakrosssins sem undanfara markaðshagnaðar er enn meira aðlaðandi yfir styttri tímaramma. Síðan 1971 hafa 22 tilvikin þar sem 50 daga hlaupandi meðaltal Nasdaq Composite vísitölunnar fór niður fyrir 200 daga hlaupandi meðaltal hennar fylgt eftir af meðalávöxtun um 2,6% næsta mánuðinn, 7,2% á þremur mánuðum og 12,4% sex mánuðum eftir dauðakrossinn, um það bil tvöfalt dæmigerð Nasdaq ávöxtun á þessum tímaramma, samkvæmt Nautilus Research. 23. slík tækifæri átti sér stað í febrúar 2022.

Aðrar nýlegar kannanir á ávöxtun eftir dauðakross hafa einnig fundið jákvæða fylgni við frammistöðu.

Innsæi, hefur dauðakrossinn haft tilhneigingu til að gefa gagnlegra tímasetningarmerki á markaðnum þegar það gerist eftir markaðstap upp á 20% eða meira, vegna þess að skriðþunga niður á við á veikum mörkuðum getur bent til versnandi grundvallarþátta. En söguleg afrekaskrá þess gerir ljóst að dauðakrossinn er tilviljunarkenndur vísbending um veikleika markaðarins frekar en leiðandi.

Dæmi um dauðakross

Hér er dæmi um dauðakross á S&P 500 í desember 2018:

Það leiddi til fyrirsagna sem lýstu „hlutabréfamarkaði í molum“. Vísitalan hélt áfram að tapa um 11% til viðbótar á næstu tveimur vikum og einum degi, S&P hækkaði síðan um 19% frá því lágmarki á tveimur mánuðum og var 11% yfir stigi sínu þegar dauðsfallið fór fram minna en sex mánuðum síðar.

Annar S&P 500 dauðakross átti sér stað í mars 2020 á fyrstu COVID-19 skelfingunni og S&P 500 hélt áfram að hækka um rúmlega 50% á næsta ári.

Þessi dæmi tákna ekki allt svið mögulegra niðurstaðna eftir dauðakross, auðvitað. En þau eru að minnsta kosti dæmigerðari fyrir núverandi markaðsaðstæður en fyrri dauðsföll.

Death Cross vs Golden Cross

Andstæða dauðakrosssins er hinn svokallaði gullna kross,. þegar skammtímameðaltal hlutabréfa eða vísitölu fer yfir langtímameðaltal þess. Margir fjárfestar líta á þetta mynstur sem bullish vísbendingu, jafnvel þó dauðakrossinum hafi venjulega fylgt eftir með meiri hagnaði undanfarin ár.

Gullni krossinn getur gefið til kynna að langvarandi niðurstreymi hafi verið uppiskroppa með skriðþunga.

Takmarkanir á notkun dauðakrosssins

Ef markaðsmerki eins einföld og samspil 50 daga og 200 daga hreyfanleg meðaltals hefðu forspárgildi, myndirðu búast við að þeir myndu missa það fljótt þegar markaðsaðilar reyndu að nýta sér. Dauðakrossinn gefur af sér snöggar fyrirsagnir en á undanförnum árum hefur hann verið betra merki um skammtímabotn í viðhorfum en um upphaf bjarnamarkaðar eða samdráttar.

Hápunktar

• Dauðakrossinn birtist á myndriti þegar skammtímameðaltal hlutabréfa, venjulega 50 daga, fer undir langtíma meðaltal þess, venjulega 200 daga.

• Þrátt fyrir hið dramatíska nafn hefur dauðakrossinum verið fylgt eftir með skammtímaávöxtun yfir meðallagi undanfarin ár

• Hækkun 50 daga hlaupandi meðaltals yfir 200 daga hlaupandi meðaltali er þekktur sem gullinn kross og getur gefið til kynna að markaðurinn sé búinn að lækka skriðþunga.