Krzyż Śmierci

Co to jest krzyż śmierci?

„Krzyż śmierci” to wzór wykresu rynkowego odzwierciedlający niedawną słabość cen. Odnosi się do spadku krótkoterminowej średniej ruchomej — czyli średniej ostatnich cen zamknięcia akcji, indeksu giełdowego, towaru lub kryptowaluty w określonym czasie — poniżej długoterminowej średniej ruchomej. Najuważniej obserwowane średnie kroczące giełdowe to 50-dniowe i 200-dniowe.

Pomimo swojej złowieszczej nazwy, Krzyż Śmierci nie jest kamieniem milowym na rynku, którego warto się obawiać. Historia rynku sugeruje, że ma tendencję do poprzedzania krótkoterminowego odbicia z ponadprzeciętnymi zwrotami.

Co mówi Krzyż Śmierci?

Krzyż śmierci mówi tylko, że akcja cenowa pogorszyła się w okresie nieco dłuższym niż dwa miesiące, jeśli krzyżowanie odbywa się przy 50-dniowej średniej ruchomej. (Średnie kroczące nie obejmują weekendów i świąt, gdy rynek jest zamknięty).

Osoby przekonane o mocy predykcyjnej wzorca zauważają, że krzyż śmierci poprzedzał wszystkie ostre bessy z ubiegłego stulecia, w tym z lat 1929, 1938, 1974 i 2008. Jest to przykład błędu doboru próby,. wyrażony przy użyciu tylko wybranych punktów danych pomocnych w argumentowany punkt. Zbieranie wiśni w okresie bessy ignoruje o wiele liczniejsze sytuacje, w których krzyż śmierci nie sygnalizował nic gorszego niż korekta rynku.

Według badań Fundstrat cytowanych w Barron's, indeks S&P 500 był wyższy rok po krzyżu śmierci w około dwóch trzecich przypadków, średnio o 6,3% w tym okresie. To znacznie mniej niż roczny wzrost indeksu S&P 500 w wysokości 10,5% od 1926 r., ale w większości przypadków nie jest to katastrofa.

Historia krzyża śmierci jako prekursora zysków rynkowych jest jeszcze bardziej atrakcyjna w krótszych ramach czasowych. Od 1971 roku, 22 przypadki, w których 50-dniowa średnia krocząca indeksu Nasdaq Composite spadła poniżej 200-dniowej średniej ruchomej, poprzedziły średnie zwroty w wysokości około 2,6% w ciągu następnego miesiąca, 7,2% w ciągu trzech miesięcy i 12,4% w ciągu sześciu Miesiące po krzyżu śmierci, według Nautilus Research, mniej więcej dwa razy więcej niż typowy powrót Nasdaq w tych ramach czasowych. 23. taka okazja miała miejsce w lutym 2022 r.

Inne niedawne badania zwrotów po krzyżu śmierci również wykazały pozytywną korelację z lepszymi wynikami.

Intuicyjnie, krzyż śmierci ma tendencję do zapewniania bardziej użytecznego sygnału niedźwiedzia na rynku, gdy występuje po stratach rynkowych na poziomie 20% lub więcej, ponieważ dynamika spadkowa na słabych rynkach może wskazywać na pogarszające się fundamenty. Ale jego historyczne osiągnięcia jasno pokazują, że krzyż śmierci jest przypadkowym wskaźnikiem słabości rynku, a nie wiodącym.

Przykład Krzyża Śmierci

Oto przykład krzyża śmierci na S&P 500 w grudniu 2018 roku:

Doprowadziło to do nagłówków opisujących „rynek akcji w strzępach”. Indeks zaczął tracić o kolejne 11% w ciągu następnych dwóch tygodni i jednego dnia, a następnie S&P odbił o 19% od tego dołka w ciągu dwóch miesięcy i był o 11% wyższy niż w momencie krzyża śmierci niecałe sześć miesięcy później.

Kolejny krzyż śmierci S&P 500 miał miejsce w marcu 2020 r. podczas początkowej paniki związanej z COVID-19, a S&P 500 zyskał nieco ponad 50% w następnym roku.

Te przykłady nie przedstawiają oczywiście pełnego zakresu możliwych skutków krzyża śmierci. Ale są one co najmniej bardziej reprezentatywne dla obecnych warunków rynkowych niż wcześniejsze wystąpienia krzyża śmierci.

Krzyż Śmierci kontra Złoty Krzyż

Przeciwieństwem krzyża śmierci jest tzw. złoty krzyż,. w którym krótkoterminowa średnia krocząca akcji lub indeksu porusza się powyżej długoterminowej średniej kroczącej. Wielu inwestorów postrzega ten wzór jako zwyżkowy wskaźnik, mimo że po krzyżu śmierci zwykle następowały większe wzrosty w ostatnich latach.

Złoty krzyż może wskazywać, że przedłużający się trend spadkowy stracił rozpęd.

Ograniczenia w używaniu Krzyża Śmierci

Jeśli sygnały rynkowe są tak proste, jak interakcja między 50-dniową i 200-dniową średnią kroczącą ma wartość predykcyjną, można oczekiwać, że szybko ją stracą, ponieważ uczestnicy rynku próbowaliby to wykorzystać. Krzyż śmierci trafia na nagłówki gazet, ale w ostatnich latach był lepszym sygnałem krótkoterminowego dna nastrojów niż początku bessy lub recesji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Krzyż śmierci pojawia się na wykresie, gdy krótkoterminowa średnia ruchoma akcji, zwykle 50-dniowa, przecina się poniżej jej długoterminowej średniej ruchomej, zwykle 200-dniowej.

• Pomimo dramatycznej nazwy, po krzyżu śmierci w ostatnich latach nastąpiły ponadprzeciętne krótkoterminowe zwroty

• Wzrost 50-dniowej średniej kroczącej powyżej 200-dniowej średniej kroczącej jest znany jako złoty krzyż i może sygnalizować wyczerpanie się trendu spadkowego.