cruz de la muerte

¿Qué es una cruz de la muerte?

El "cruce de la muerte" es un patrón gráfico de mercado que refleja la reciente debilidad de los precios. Se refiere a la caída de un promedio móvil a corto plazo, es decir, el promedio de los precios de cierre recientes de una acción, un índice bursátil, una materia prima o una criptomoneda durante un período de tiempo determinado, por debajo de un promedio móvil a más largo plazo. Los promedios móviles del mercado de valores más observados son el de 50 días y el de 200 días.

A pesar de su nombre ominoso, la cruz de la muerte no es un hito del mercado que valga la pena temer. La historia del mercado sugiere que tiende a preceder a un rebote a corto plazo con rendimientos superiores al promedio.

¿Qué te dice la cruz de la muerte?

El cruce de la muerte solo le dice que la acción del precio se ha deteriorado durante un período de poco más de dos meses, si el cruce se realiza mediante el promedio móvil de 50 días. (Los promedios móviles excluyen fines de semana y feriados cuando el mercado está cerrado).

Aquellos convencidos del poder predictivo del patrón notan que la cruz de la muerte precedió a todos los mercados bajistas severos del siglo pasado, incluidos 1929, 1938, 1974 y 2008. Ese es un ejemplo de sesgo de selección de muestra,. expresado usando solo los puntos de datos seleccionados útiles para el punto argumentado. Elegir cuidadosamente esos años de mercado bajista ignora las muchas ocasiones más numerosas en las que el cruce de la muerte no señaló nada peor que una corrección del mercado.

Según la investigación de Fundstrat citada en Barron's, el índice S&P 500 fue más alto un año después del cruce de la muerte aproximadamente dos tercios del tiempo, con una ganancia promedio del 6,3% durante ese lapso. Eso está muy por debajo de la ganancia anualizada del 10,5% para el S&P 500 desde 1926, pero difícilmente un desastre en la mayoría de los casos.

El historial de la cruz de la muerte como precursor de las ganancias del mercado es aún más atractivo en marcos de tiempo más cortos. Desde 1971, los 22 casos en los que el promedio móvil de 50 días del índice Nasdaq Composite cayó por debajo de su promedio móvil de 200 días fueron seguidos por rendimientos promedio de alrededor del 2,6% durante el mes siguiente, 7,2% en tres meses y 12,4% seis. meses después del cruce de la muerte, aproximadamente el doble del rendimiento típico de Nasdaq durante esos períodos de tiempo, según Nautilus Research. La vigesimotercera ocasión ocurrió en febrero de 2022.

Otras encuestas recientes de rendimientos después de un cruce de la muerte también han encontrado una correlación positiva con el rendimiento superior.

Intuitivamente, el cruce de la muerte ha tendido a proporcionar una señal de sincronización de mercado bajista más útil cuando ocurre después de pérdidas de mercado del 20% o más, porque el impulso a la baja en mercados débiles puede indicar el deterioro de los fundamentos. Pero su historial histórico deja en claro que la cruz de la muerte es un indicador coincidente de la debilidad del mercado en lugar de uno principal.

Ejemplo de una Cruz de la Muerte

Aquí hay un ejemplo de una cruz de la muerte en el S&P 500 en diciembre de 2018:

Condujo a titulares que describían "un mercado de valores hecho jirones". El índice procedió a perder otro 11 % durante las siguientes dos semanas y un día. Luego, el S&P repuntó un 19 % desde ese mínimo en dos meses y estuvo un 11 % por encima de su nivel en el momento del cruce de la muerte menos de seis meses después.

Otro cruce de la muerte del S&P 500 tuvo lugar en marzo de 2020 durante el pánico inicial de COVID-19, y el S&P 500 ganó un poco más del 50% el año siguiente.

Estos ejemplos no representan la gama completa de posibles resultados después de una muerte cruzada, por supuesto. Pero son, como mínimo, más representativos de las condiciones actuales del mercado que los casos anteriores de cruces de la muerte.

Cruz de la Muerte vs. Cruz Dorada

Lo opuesto a la cruz de la muerte es la llamada cruz dorada,. cuando el promedio móvil a corto plazo de una acción o índice se mueve por encima de su promedio móvil a más largo plazo. Muchos inversores ven este patrón como un indicador alcista, a pesar de que el cruce de la muerte fue seguido normalmente por las mayores ganancias en los últimos años.

La cruz dorada puede indicar que una tendencia bajista prolongada se ha quedado sin impulso.

Limitaciones del uso de la Cruz de la Muerte

Si las señales del mercado tan simples como la interacción entre los promedios móviles de 50 y 200 días tuvieran valor predictivo, esperaría que lo perdieran rápidamente a medida que los participantes del mercado trataran de aprovecharlo. El cruce de la muerte genera titulares llamativos, pero en los últimos años ha sido una mejor señal de un mínimo a corto plazo en el sentimiento que del inicio de un mercado bajista o una recesión.

Reflejos

• El cruce de la muerte aparece en un gráfico cuando la media móvil a corto plazo de una acción, normalmente la de 50 días, cruza por debajo de su media móvil a largo plazo, normalmente la de 200 días.

• A pesar del nombre dramático, la cruz de la muerte ha sido seguida por rendimientos a corto plazo por encima del promedio en los últimos años.

• El aumento de la media móvil de 50 días por encima de la media móvil de 200 días se conoce como cruz dorada y puede indicar el agotamiento del impulso a la baja del mercado.