Taxa de Pagamento de Dividendos
Qual é a taxa de pagamento de dividendos e o que ela diz a você?
O índice de distribuição de dividendos de uma empresa é a relação entre os dividendos pagos aos acionistas em um determinado período e os lucros da empresa no mesmo período. Em outras palavras, é a porcentagem do lucro líquido de uma empresa que ela paga aos acionistas como dividendos.
Os ganhos que não são pagos como dividendos são normalmente usados para financiar as operações contínuas de uma empresa (por exemplo, pagar dívidas, contratar pessoal, construir novas fábricas, reparar equipamentos, etc.), de modo que o índice de pagamento de dividendos de uma empresa pode ser considerado como o índice de renda que distribui aos seus investidores vs. rendimento que reinveste nas suas próprias operações.
O oposto, por assim dizer, do índice de distribuição de dividendos é o índice de retenção. Esta é a proporção da receita que é retida para operações comerciais em relação à receita total. Se uma empresa tem lucro positivo e não paga dividendos, seu índice de retenção seria 1 (ou 100%).
Como você calcula o índice de pagamento de dividendos de uma empresa?
Existem algumas maneiras de calcular o índice de pagamento de uma empresa. Para um período específico, divida o valor de todos os dividendos pagos pelo lucro líquido de uma empresa. Alternativamente, divida os dividendos por ação de uma empresa por seu lucro por ação.
Taxa de Pagamento de Dividendos Fórmula 1
DPR = Total de Dividendos Pagos / Lucro Líquido
Taxa de Pagamento de Dividendos Fórmula 2
DPR = Dividendos por Ação / Lucro por Ação
Exemplo de taxa de pagamento de dividendos: Coca-Cola Co. (NYSE: KO)
Vamos dar uma olhada no índice de pagamento de dividendos da Coca-Cola Company para 2021. Para este exemplo, usaremos a segunda fórmula listada acima.
A Coca-Cola pagou um dividendo trimestral de US$ 0,42 por ação durante o ano de 2021. Isso perfaz um total de $ 1,68 em dividendos pagos por cada ação em circulação ao longo do ano. A Coca-Cola divulgou lucro de US$ 2,25 por ação naquele ano.
DPR = Dividendos por Ação / Lucro por Ação
DPR = $ 1,68 / $ 2,25
DPR = 0,7466 ou 74,66%
Portanto, parece que a Coca-Cola usou cerca de 74,66% de seus ganhos de 2021 para recompensar os acionistas com pagamentos de dividendos, retendo cerca de 25,33% da receita para financiar suas operações comerciais em andamento. Isso é bastante normal para uma empresa bem-sucedida, madura e de primeira linha como a Coca-Cola.
Índice de pagamento de dividendos vs. Rendimento de dividendos: qual é a diferença?
rendimento de dividendos é calculado dividindo os dividendos pagos por uma empresa no último ano pelo preço atual da ação.
Assim, enquanto o índice de distribuição de dividendos compara os dividendos aos lucros, o rendimento dos dividendos compara os dividendos ao preço das ações, que varia constantemente e não reflete necessariamente o valor real de uma empresa. Uma queda repentina no preço das ações, portanto, pode inflar o rendimento de dividendos rapidamente, apesar de os pagamentos de dividendos permanecerem inalterados. Se o preço de uma ação dispara, por outro lado, o dividend yield pode encolher rapidamente.
Por esta razão, o índice de distribuição de dividendos é provavelmente uma medida mais informativa. Como o EPS, em vez do preço das ações, serve como denominador do cálculo, as mudanças no preço das ações devido a fatores macroeconômicos e ao sentimento do mercado não distorcem o índice.
Se as ações de uma empresa estão subindo vertiginosamente, despencando ou permanecendo um pouco estável, sua taxa de distribuição de dividendos fornece uma imagem clara da porcentagem de seus ganhos, ela tende a distribuir aos acionistas como dividendos.
O que é um bom índice de pagamento de dividendos?
O que um investidor considera um “bom” DPR varia de acordo com seus objetivos de investimento. Um investidor orientado para o crescimento interessado em startups de tecnologia pode ver uma alta taxa de pagamento como preocupante, já que as empresas mais novas que esperam aumentar sua participação de mercado provavelmente devem reinvestir a maior parte de seus ganhos em crescimento, contratação, expansão etc. Um investidor de renda fixa, por outro lado, provavelmente procuraria ações com taxas de pagamento o mais altas possíveis, pois preferem renda passiva a crescimento.
Diferentes indústrias têm normas diferentes quando se trata de dividendos, e empresas mais velhas e maduras tendem a usar mais de sua receita para dividendos do que empresas mais jovens em fases de crescimento.
O que significa um alto índice de pagamento de dividendos?
Um índice de pagamento alto (acima de 0,5 ou 50%, por exemplo) indica que uma empresa usa mais de seus ganhos para pagar os acionistas do que para reinvestir em operações comerciais, como contratação ou pesquisa e desenvolvimento. Isso pode ser visto como um sinal de que um negócio é maduro, estável e bem-sucedido a um ponto em que pode manter a lucratividade confortavelmente enquanto recompensa os investidores com dividendos substanciais regularmente.
Se uma empresa está registrando lucros abaixo do padrão ou parece estar perdendo participação de mercado para a concorrência, no entanto, uma alta taxa de pagamento pode ser vista como um sinal de má administração. Se os lucros e a participação de mercado não forem garantidos, a maioria dos investidores preferiria ver uma empresa dobrar o esforço para manter uma vantagem competitiva do que repassar os lucros cada vez menores aos acionistas.
Certos tipos de negócios, como os REITs (trusts de investimento imobiliário),. são obrigados a distribuir pelo menos 90% de seu lucro líquido aos acionistas como dividendos, portanto, todos os REITs têm um DPR de pelo menos 0,9 (90%).
O que significa um baixo índice de pagamento de dividendos?
Um baixo índice de pagamento de dividendos indica que uma empresa está retendo a maior parte de seus ganhos para usar em coisas como expansão, desenvolvimento de produtos e marketing. Para empresas mais jovens e em crescimento, isso é normal e saudável. Os investidores em crescimento que favorecem empresas novas e inovadoras preferem ver suas ações subirem de valor ao longo do tempo do que receber pagamentos trimestrais ou anuais.
Se, no entanto, uma empresa madura conhecida por pagar dividendos de forma consistente reduzir repentinamente seu índice, isso pode ser um sinal de problemas financeiros - os lucros podem estar caindo e a empresa pode estar desviando mais de seus ganhos para coisas como publicidade e melhorias de produtos em um esforço para recuperar a participação de mercado perdida.
Índices médios de pagamento de dividendos por setor
TT
Os dados nesta tabela vêm da Stern School of Business da NYU em janeiro de 2022.
##Destaques
Se uma empresa paga parte de seus lucros como dividendos, a parte restante é retida pelo negócio – para medir o nível de lucros retidos, o índice de retenção é calculado.
O índice de distribuição de dividendos é a proporção dos lucros pagos como dividendos aos acionistas, normalmente expressos em porcentagem.
Várias considerações são feitas para interpretar o índice de distribuição de dividendos, principalmente o nível de maturidade da empresa.
Algumas empresas pagam todos os seus lucros aos acionistas, enquanto outras pagam apenas uma parte de seus lucros.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Uma alta taxa de pagamento de dividendos é boa?
Um alto índice de distribuição de dividendos nem sempre é valorizado por investidores ativos. Um índice de pagamento de dividendos excepcionalmente alto pode indicar que uma empresa está tentando mascarar uma situação de negócios ruim dos investidores oferecendo dividendos extravagantes ou que simplesmente não planeja usar agressivamente o capital de giro para expandir.
Como você calcula o índice de pagamento de dividendos?
É comumente calculado por ação, dividindo-se os dividendos anuais por ação ordinária pelo lucro por ação (EPS).
Qual é a diferença entre o índice de pagamento de dividendos e o rendimento de dividendos?
Ao comparar as duas medidas de dividendos, é importante saber que o dividend yield informa qual é a taxa de retorno simples na forma de dividendos em dinheiro para os acionistas, mas o índice de distribuição de dividendos representa quanto do lucro líquido de uma empresa é pago como dividendos.
Por que o índice de pagamento de dividendos é importante?
O índice de pagamento de dividendos é uma métrica financeira chave usada para determinar a sustentabilidade do programa de pagamento de dividendos de uma empresa. É o valor dos dividendos pagos aos acionistas em relação ao lucro líquido total de uma empresa.
