Stopa dywidendy
Jaki jest współczynnik wypłaty dywidendy i co ci mówi?
Wskaźnik wypłaty dywidendy spółki to stosunek dywidend wypłaconych akcjonariuszom w danym okresie do zysku spółki za ten sam okres. Innymi słowy, jest to procent dochodu netto firmy, który wypłaca ona akcjonariuszom w formie dywidendy.
Zarobki, które nie są wypłacane jako dywidendy , są zazwyczaj wykorzystywane do finansowania bieżącej działalności firmy (np. spłaty zadłużenia, zatrudnienia personelu, budowy nowych zakładów, sprzętu naprawczego itp.), więc wskaźnik wypłaty dywidendy firmy można traktować jako wskaźnik dochodów, które przekazuje swoim inwestorom vs. dochodów, które reinwestuje we własne operacje.
Przeciwieństwem, że tak powiem, wskaźnika wypłaty dywidendy jest wskaźnik retencji. Jest to stosunek dochodów zatrzymanych z działalności biznesowej do całkowitego dochodu. Jeżeli firma osiąga dodatnie zyski i nie wypłaca dywidendy, jej wskaźnik zatrzymania wyniesie 1 (lub 100%).
Jak obliczyć współczynnik wypłaty dywidendy firmy?
Istnieje kilka sposobów obliczania współczynnika wypłat firmy. Dla określonego okresu podziel wartość wszystkich dywidend wypłaconych przez dochód netto firmy. Możesz też podzielić dywidendę spółki na akcję przez jej zysk na akcję.
Formuła współczynnika wypłaty dywidendy 1
DPR = łączne wypłacone dywidendy / dochód netto
Formuła współczynnika wypłaty dywidendy 2
DPR = Dywidendy na akcję / Zysk na akcję
Przykład wskaźnika wypłaty dywidendy: Coca-Cola Co. (NYSE: KO)
Przyjrzyjmy się wskaźnikowi wypłaty dywidendy firmy Coca-Cola Company za 2021 r. W tym przykładzie użyjemy drugiej formuły wymienionej powyżej.
Coca-Cola wypłaciła kwartalną dywidendę w wysokości 0,42 USD na akcję w 2021 roku. Daje to łącznie 1,68 USD dywidendy wypłaconej za każdą wyemitowaną akcję w ciągu roku. Coca-Cola odnotowała w tym roku zysk w wysokości 2,25 USD na akcję.
DPR = Dywidendy na akcję / Zysk na akcję
DPR = 1,68 USD / 2,25 USD
DPR = 0,7466 lub 74,66%
Wygląda więc na to, że Coca-Cola wykorzystała około 74,66 procent swoich zysków z 2021 r., aby nagrodzić akcjonariuszy wypłatą dywidendy, zachowując około 25,33% dochodu na finansowanie bieżącej działalności biznesowej. Jest to całkiem normalne w przypadku dobrze prosperującej, dojrzałej, dobrze prosperującej firmy , takiej jak Coca-Cola.
Współczynnik wypłaty dywidendy a Dochód z dywidendy: jaka jest różnica?
Stopa dywidendy jest obliczana poprzez podzielenie dywidend wypłaconych przez spółkę w ciągu ostatniego roku przez jej aktualną cenę akcji.
Tak więc, podczas gdy wskaźnik wypłaty dywidendy porównuje dywidendy z zarobkami, stopa dywidendy porównuje dywidendy z ceną akcji, która stale się zmienia i niekoniecznie odzwierciedla rzeczywistą wartość firmy. Nagły spadek kursu akcji może zatem szybko zawyżyć stopę dywidendy, mimo że wypłata dywidendy pozostaje bez zmian. Z drugiej strony, jeśli cena akcji gwałtownie wzrośnie, stopa dywidendy może szybko się zmniejszyć.
Z tego powodu wskaźnik wypłaty dywidendy jest prawdopodobnie bardziej informacyjnym miernikiem. Ponieważ mianownikiem kalkulacji jest EPS, a nie cena akcji, zmiany kursu akcji spowodowane czynnikami makroekonomicznymi i nastrojem rynkowym nie zniekształcają wskaźnika.
Niezależnie od tego, czy akcje firmy gwałtownie rosną, gwałtownie spadają, czy pozostają w pewnym stopniu stabilne, wskaźnik wypłaty dywidendy daje jasny obraz procentu jej dochodów, który ma tendencję do wypłacania akcjonariuszom jako dywidendy.
Jaki jest dobry współczynnik wypłaty dywidendy?
To, co inwestor uważa za „dobre” DPR, różni się w zależności od jego celów inwestycyjnych. Inwestor zorientowany na wzrost, zainteresowany start-upami technologicznymi, może uważać wysoki wskaźnik wypłat za niepokojący, ponieważ nowsze firmy, które mają nadzieję na zwiększenie swojego udziału w rynku, powinny prawdopodobnie reinwestować większość swoich zarobków we wzrost, zatrudnianie, ekspansję itp. Z drugiej strony, inwestor o stałym dochodzie prawdopodobnie szukałby akcji o jak najwyższych wskaźnikach wypłat, ponieważ wolą dochód pasywny od wzrostu.
Różne branże mają różne normy, jeśli chodzi o dywidendy, a starsze, bardziej dojrzałe firmy zwykle przeznaczają więcej swoich dochodów na dywidendy niż młodsze firmy w fazie wzrostu.
Co oznacza wysoki współczynnik wypłaty dywidendy?
Wysoki wskaźnik wypłat (na przykład ponad 0,5 lub 50%) wskazuje, że firma wykorzystuje więcej swoich dochodów na opłacenie akcjonariuszom niż na reinwestowanie w operacje biznesowe, takie jak zatrudnianie lub badania i rozwój. Można to postrzegać jako znak, że firma jest dojrzała, stabilna i odnosi sukcesy w takim stopniu, że może wygodnie utrzymywać rentowność, a jednocześnie regularnie nagradzać inwestorów znacznymi dywidendami.
Jeśli jednak firma osiąga zyski poniżej standardów lub wydaje się tracić udział w rynku na rzecz konkurencji, wysoki wskaźnik wypłat może być postrzegany jako oznaka złego zarządzania. Jeśli zyski i udział w rynku nie są bezpieczne, większość inwestorów wolałaby, aby firma podwoiła się w kwestii utrzymania przewagi konkurencyjnej, niż przekazywała malejące zyski akcjonariuszom.
Niektóre rodzaje przedsiębiorstw, takie jak REIT (Real Estate Investment Trusts),. są zobowiązane do wypłacania akcjonariuszom co najmniej 90% swoich dochodów netto jako dywidendy, więc wszystkie REIT mają DPR na poziomie co najmniej 0,9 (90%).
Co oznacza niski współczynnik wypłaty dywidendy?
Niski wskaźnik wypłaty dywidendy wskazuje, że firma zatrzymuje większość swoich dochodów do wykorzystania na takie rzeczy jak ekspansja, rozwój produktów i marketing. Dla młodszych, rozwijających się firm jest to normalne i zdrowe. Inwestorzy rozwojowi, którzy faworyzują nowe, innowacyjne spółki, woleliby, aby ich akcje z czasem rosły, niż otrzymywać kwartalne lub roczne wypłaty.
Jeśli jednak dojrzała firma znana z wypłacania dywidendy stale obniża swój wskaźnik, może to być oznaką kłopotów finansowych — zyski mogą spadać, a firma może przeznaczać więcej swoich dochodów na takie rzeczy, jak reklama i ulepszanie produktów w wysiłki na rzecz odzyskania utraconego udziału w rynku.
Średnie wskaźniki wypłaty dywidendy według branży
TTT
Dane w tej tabeli pochodzą ze szkoły biznesu Stern NYU ze stycznia 2022 r.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Jeśli firma wypłaca część swoich dochodów w formie dywidendy, pozostała część jest zatrzymywana przez firmę — aby zmierzyć poziom zatrzymanych dochodów, obliczany jest współczynnik zatrzymania.
Wskaźnik wypłaty dywidendy to odsetek zysków wypłacanych akcjonariuszom jako dywidenda, zazwyczaj wyrażony w procentach.
Interpretacja wskaźnika wypłaty dywidendy wiąże się z kilkoma względami, przede wszystkim z poziomem dojrzałości spółki.
Niektóre firmy wypłacają akcjonariuszom całość swoich zarobków, a niektóre tylko część swoich zarobków.
##FAQ
Czy wysoki wskaźnik wypłaty dywidendy jest dobry?
Wysoka stopa wypłaty dywidendy nie zawsze jest doceniana przez aktywnych inwestorów. Niezwykle wysoki wskaźnik wypłaty dywidendy może świadczyć o tym, że firma stara się zamaskować złą sytuację biznesową przed inwestorami oferując ekstrawaganckie dywidendy lub po prostu nie planuje agresywnie wykorzystywać kapitału obrotowego na rozwój.
Jak obliczyć współczynnik wypłaty dywidendy?
Zwykle oblicza się ją na akcję, dzieląc roczne dywidendy na akcję zwykłą przez zysk na akcję (EPS).
Jaka jest różnica między współczynnikiem wypłaty dywidendy a zyskiem z dywidendy?
Porównując te dwie miary dywidend, ważne jest, aby wiedzieć, że stopa dywidendy mówi, jaka jest prosta stopa zwrotu w formie dywidendy pieniężnej dla akcjonariuszy, ale wskaźnik wypłaty dywidendy pokazuje, jaka część zysków netto firmy jest wypłacana jako dywidendy.
Dlaczego wskaźnik wypłaty dywidendy jest ważny?
Wskaźnik wypłaty dywidendy jest kluczowym miernikiem finansowym używanym do określenia trwałości programu wypłaty dywidendy firmy. Jest to kwota dywidend wypłaconych akcjonariuszom w stosunku do całkowitego dochodu netto firmy.
