Ratio de distribution des dividendes
Qu'est-ce que le ratio de distribution des dividendes et que vous dit-il ?
Le taux de distribution des dividendes d'une entreprise est le rapport entre les dividendes versés aux actionnaires sur une période donnée et les bénéfices de l'entreprise sur la même période. En d'autres termes, c'est le pourcentage du revenu net d'une entreprise qu'elle verse aux actionnaires sous forme de dividendes.
Les bénéfices qui ne sont pas versés sous forme de dividendes sont généralement utilisés pour financer les activités courantes d'une entreprise (p. des revenus qu'il distribue à ses investisseurs par rapport aux revenus qu'il réinvestit dans ses propres opérations.
Le contraire, pour ainsi dire, du ratio de distribution des dividendes est le ratio de rétention. Il s'agit du rapport entre le revenu retenu pour les opérations commerciales et le revenu total. Si une entreprise a des bénéfices positifs et ne verse pas de dividendes, son taux de rétention serait de 1 (ou 100%).
Comment calculer le ratio de distribution des dividendes d'une entreprise ?
Il existe plusieurs façons de calculer le ratio de distribution d'une entreprise. Pour une période donnée, divisez la valeur de tous les dividendes versés par le revenu net d'une entreprise. Vous pouvez également diviser les dividendes par action d'une société par son bénéfice par action.
Formule 1 du ratio de distribution des dividendes
DPR = Total des dividendes versés / Revenu net
Formule 2 du ratio de distribution des dividendes
DPR = Dividendes par Action / Bénéfice par Action
Exemple de ratio de distribution des dividendes : Coca-Cola Co. (NYSE : KO)
Jetons un coup d'œil au ratio de distribution des dividendes de la société Coca-Cola pour 2021. Pour cet exemple, nous utiliserons la deuxième formule indiquée ci-dessus.
Coca-Cola a versé un dividende trimestriel de 0,42 $ par action au cours de l'année 2021. Cela représente un total de 1,68 $ de dividendes versés pour chaque action en circulation au cours de l'année. Coca-Cola a déclaré un bénéfice de 2,25 $ par action pour cette année.
DPR = Dividendes par Action / Bénéfice par Action
RMR = 1,68 $ / 2,25 $
RPM = 0,7466 ou 74,66 %
Ainsi, il semble que Coca-Cola ait utilisé environ 74,66 % de ses bénéfices de 2021 pour récompenser les actionnaires avec des paiements de dividendes tout en conservant environ 25,33 % de ses revenus pour financer ses opérations commerciales en cours. C'est assez normal pour une entreprise prospère, mature et de premier ordre comme Coca-Cola.
Ratio de versement des dividendes vs rendement des dividendes : quelle est la différence ?
Le rendement du dividende est calculé en divisant les dividendes versés par une entreprise au cours de la dernière année par son cours actuel de l'action.
Ainsi, alors que le ratio de distribution des dividendes compare les dividendes aux bénéfices, le rendement des dividendes compare les dividendes au cours de l'action, qui varie constamment et ne reflète pas nécessairement la valeur réelle d'une entreprise. Une baisse soudaine du cours des actions peut donc gonfler rapidement le rendement du dividende même si les paiements de dividendes restent inchangés. Si le prix d'une action monte en flèche, en revanche, le rendement du dividende peut diminuer rapidement.
Pour cette raison, le ratio de distribution des dividendes est probablement une mesure plus informative. Étant donné que le BPA, plutôt que le cours de l'action, sert de dénominateur du calcul, les variations du cours de l'action dues à des facteurs macroéconomiques et au sentiment du marché ne faussent pas le ratio.
Que les actions d'une entreprise montent en flèche, s'effondrent ou restent quelque peu stables, son ratio de distribution des dividendes vous donne une image claire du pourcentage de ses bénéfices qu'elle a tendance à distribuer aux actionnaires sous forme de dividendes.
Qu'est-ce qu'un bon ratio de distribution de dividendes ?
Ce qu'un investisseur considère comme un « bon » RPD varie en fonction de ses objectifs d'investissement. Un investisseur axé sur la croissance intéressé par les startups technologiques pourrait considérer un taux de distribution élevé comme troublant, car les nouvelles entreprises qui espèrent accroître leur part de marché devraient probablement réinvestir la majeure partie de leurs bénéfices dans la croissance, l'embauche, l'expansion, etc. Un investisseur à revenu fixe , d'autre part, rechercheraient probablement des actions avec des ratios de distribution aussi élevés que possible, car ils préfèrent le revenu passif à la croissance.
Différentes industries ont des normes différentes en matière de dividendes, et les entreprises plus anciennes et plus matures ont tendance à utiliser une plus grande partie de leurs revenus pour les dividendes que les entreprises plus jeunes en phase de croissance.
Que signifie un ratio de distribution élevé ?
Un ratio de distribution élevé (plus de 0,5 ou 50 %, par exemple) indique qu'une entreprise utilise plus de ses bénéfices pour payer ses actionnaires que pour réinvestir dans des opérations commerciales telles que l'embauche ou la recherche et le développement. Cela peut être considéré comme un signe qu'une entreprise est mature, stable et prospère à un degré tel qu'elle peut confortablement maintenir sa rentabilité tout en récompensant les investisseurs avec des dividendes substantiels sur une base régulière.
Cependant, si une entreprise affiche des bénéfices inférieurs aux normes ou semble perdre des parts de marché au profit de la concurrence, un taux de distribution élevé pourrait être considéré comme un signe de mauvaise gestion. Si les bénéfices et les parts de marché ne sont pas garantis, la plupart des investisseurs préféreraient voir une entreprise doubler ses efforts pour maintenir un avantage concurrentiel plutôt que de répercuter la baisse des bénéfices sur les actionnaires.
Certains types d'entreprises, comme les FPI (fiducies de placement immobilier),. sont tenues de distribuer au moins 90 % de leur revenu net aux actionnaires sous forme de dividendes, de sorte que toutes les FPI ont un DPR d'au moins 0,9 (90 %).
Que signifie un faible ratio de distribution des dividendes ?
Un faible ratio de distribution des dividendes indique qu'une entreprise conserve la majeure partie de ses bénéfices à utiliser pour des choses comme l'expansion, le développement de produits et le marketing. Pour les entreprises plus jeunes et en pleine croissance, c'est normal et sain. Les investisseurs en croissance qui privilégient les nouvelles entreprises innovantes préfèrent voir leurs actions prendre de la valeur au fil du temps plutôt que de recevoir des versements trimestriels ou annuels.
Si, cependant, une entreprise mature connue pour verser des dividendes baisse constamment son ratio, cela pourrait être un signe de difficultés financières - les bénéfices peuvent chuter et l'entreprise peut détourner une plus grande partie de ses revenus vers des choses comme la publicité et l'amélioration des produits dans un efforts pour regagner les parts de marché perdues.
Ratios de distribution de dividendes moyens par industrie
TTT
Les données de ce tableau proviennent de la Stern School of Business de NYU en janvier 2022.
Points forts
Si une entreprise verse une partie de ses bénéfices sous forme de dividendes, la partie restante est conservée par l'entreprise. Pour mesurer le niveau des bénéfices conservés, le taux de rétention est calculé.
Le ratio de distribution des dividendes est la proportion des bénéfices versés sous forme de dividendes aux actionnaires, généralement exprimé en pourcentage.
Plusieurs considérations entrent dans l'interprétation du ratio de distribution des dividendes, notamment le niveau de maturité de l'entreprise.
Certaines entreprises versent tous leurs bénéfices aux actionnaires, tandis que d'autres ne versent qu'une partie de leurs bénéfices.
FAQ
Un ratio de distribution élevé est-il bon ?
Un ratio de distribution élevé n'est pas toujours apprécié par les investisseurs actifs. Un ratio de distribution de dividendes inhabituellement élevé peut indiquer qu'une entreprise tente de masquer une mauvaise situation commerciale aux investisseurs en offrant des dividendes extravagants, ou qu'elle ne prévoit tout simplement pas d'utiliser agressivement son fonds de roulement pour se développer.
Comment calculez-vous le ratio de distribution des dividendes ?
Il est généralement calculé par action en divisant les dividendes annuels par action ordinaire par le bénéfice par action (EPS).
Quelle est la différence entre le ratio de distribution des dividendes et le rendement des dividendes ?
Lorsque vous comparez les deux mesures de dividendes, il est important de savoir que le rendement du dividende vous indique quel est le taux de rendement simple sous la forme de dividendes en espèces pour les actionnaires, mais le ratio de distribution des dividendes représente la part du bénéfice net d'une entreprise qui est versée. sous forme de dividendes.
Pourquoi le ratio de distribution des dividendes est-il important ?
Le ratio de distribution des dividendes est une mesure financière clé utilisée pour déterminer la durabilité du programme de distribution de dividendes d'une entreprise. C'est le montant des dividendes versés aux actionnaires par rapport au revenu net total d'une entreprise.
