Relación de pago de dividendos
¿Qué es la tasa de pago de dividendos y qué le dice?
La relación de pago de dividendos de una empresa es la relación entre los dividendos pagados a los accionistas durante un período determinado y las ganancias de la empresa durante el mismo período. En otras palabras, es el porcentaje de los ingresos netos de una empresa que paga a los accionistas como dividendos.
Las ganancias que no se pagan como dividendos generalmente se utilizan para financiar las operaciones en curso de una empresa (por ejemplo, pagar deudas, contratar personal, construir nuevas plantas, reparar equipos, etc.), por lo que el índice de pago de dividendos de una empresa puede considerarse como el índice de ingresos que distribuye a sus inversionistas vs. ingresos que reinvierte en sus propias operaciones.
Lo contrario, por así decirlo, del índice de pago de dividendos es el índice de retención. Esta es la relación entre los ingresos que se retienen para las operaciones comerciales y los ingresos totales. Si una empresa tiene utilidades positivas y no paga dividendos, su índice de retención sería 1 (o 100%).
¿Cómo se calcula el índice de pago de dividendos de una empresa?
Hay un par de formas de calcular el índice de pago de una empresa. Para un período específico, divida el valor de todos los dividendos pagados por los ingresos netos de una empresa. Alternativamente, divida los dividendos por acción de una empresa entre sus ganancias por acción.
Relación de pago de dividendos Fórmula 1
DPR = Total de Dividendos Pagados / Utilidad Neta
Relación de pago de dividendos Fórmula 2
DPR = Dividendos por acción / Utilidad por acción
Relación de pago de dividendos Ejemplo: Coca-Cola Co. (NYSE: KO)
Echemos un vistazo a la tasa de pago de dividendos de Coca-Cola Company para 2021. Para este ejemplo, usaremos la segunda fórmula mencionada anteriormente.
Coca-Cola pagó un dividendo trimestral de $0.42 por acción durante el año 2021. Esto hace un total de $1.68 en dividendos pagados por cada acción en circulación durante el transcurso del año. Coca-Cola reportó ganancias de $2.25 por acción para ese año.
DPR = Dividendos por acción / Utilidad por acción
DPR = $1.68 / $2.25
DPR = 0.7466 o 74.66%
Por lo tanto, parece que Coca-Cola utilizó alrededor del 74,66 % de sus ganancias de 2021 para recompensar a los accionistas con pagos de dividendos y retuvo alrededor del 25,33 % de los ingresos para financiar sus operaciones comerciales en curso. Esto es bastante normal para una empresa exitosa, madura y de primer orden como Coca-Cola.
Relación de pago de dividendos frente a rendimiento de dividendos: ¿cuál es la diferencia?
dividendo se calcula dividiendo los dividendos pagados por una empresa durante el último año por el precio actual de sus acciones.
Entonces, mientras que el índice de pago de dividendos compara los dividendos con las ganancias, el rendimiento de los dividendos compara los dividendos con el precio de las acciones, que varía constantemente y no refleja necesariamente el valor real de una empresa. Una caída repentina en el precio de las acciones, por lo tanto, puede inflar el rendimiento de los dividendos rápidamente a pesar de que los pagos de dividendos permanezcan sin cambios. Si el precio de una acción se dispara, por otro lado, el rendimiento de los dividendos puede reducirse rápidamente.
Por esta razón, la tasa de pago de dividendos es probablemente una medida más informativa. Dado que el EPS, en lugar del precio de las acciones, sirve como denominador del cálculo, los cambios en el precio de las acciones debido a factores macroeconómicos y el sentimiento del mercado no distorsionan la relación.
Ya sea que las acciones de una empresa se disparen, se desplomen o se mantengan algo estables, su índice de pago de dividendos le brinda una imagen clara del porcentaje de sus ganancias que tiende a distribuir a los accionistas como dividendos.
¿Qué es una buena relación de pago de dividendos?
Lo que un inversionista considera un DPR "bueno" varía según sus objetivos de inversión. Un inversionista orientado al crecimiento interesado en nuevas empresas tecnológicas podría considerar preocupante una tasa de pago alta, ya que las empresas más nuevas que esperan aumentar su participación de mercado probablemente deberían reinvertir la mayor parte de sus ganancias en crecimiento, contratación, expansión, etc. Un inversionista de renta fija , por otro lado, probablemente buscaría acciones con índices de pago lo más altos posible, ya que prefieren los ingresos pasivos al crecimiento.
Las diferentes industrias tienen diferentes normas en lo que respecta a los dividendos, y las empresas más antiguas y maduras tienden a utilizar una mayor parte de sus ingresos para dividendos que las empresas más jóvenes en fases de crecimiento.
¿Qué significa un alto índice de pago de dividendos?
Un índice de pago alto (más del 0,5 o el 50 %, por ejemplo) indica que una empresa utiliza una mayor parte de sus ganancias para pagar a los accionistas que para reinvertir en operaciones comerciales como contratación o investigación y desarrollo. Esto puede verse como una señal de que una empresa es madura, estable y exitosa hasta el punto de que puede mantener cómodamente la rentabilidad mientras recompensa a los inversores con dividendos sustanciales de manera regular.
Sin embargo, si una empresa está registrando ganancias por debajo del estándar o parece estar perdiendo participación de mercado frente a la competencia, una tasa de pago alta podría verse como una señal de mala administración. Si las ganancias y la participación de mercado no están seguras, la mayoría de los inversionistas preferirían que una empresa redoblar esfuerzos para mantener una ventaja competitiva en lugar de pasar las ganancias decrecientes a los accionistas.
Ciertos tipos de empresas, como los REIT (fideicomisos de inversión en bienes raíces),. están obligados a distribuir al menos el 90 % de su ingreso neto a los accionistas como dividendos, por lo que todos los REIT tienen una DPR de al menos 0,9 (90 %).
¿Qué significa una tasa de pago de dividendos baja?
Un índice de pago de dividendos bajo indica que una empresa está reteniendo la mayor parte de sus ganancias para usarlas en cosas como la expansión, el desarrollo de productos y el marketing. Para las empresas más jóvenes y en crecimiento, esto es normal y saludable. Los inversores en crecimiento que favorecen a las empresas nuevas e innovadoras prefieren que sus acciones aumenten de valor con el tiempo en lugar de recibir pagos trimestrales o anuales.
Sin embargo, si una empresa madura conocida por pagar dividendos consistentemente reduce repentinamente su índice, esto podría ser una señal de problemas financieros: las ganancias pueden estar disminuyendo y la empresa puede estar desviando más de sus ganancias a cosas como publicidad y mejoras de productos en un esfuerzo por recuperar la cuota de mercado perdida.
Promedio de índices de pago de dividendos por industria
TTT
Los datos de esta tabla provienen de la escuela de negocios Stern de la NYU a partir de enero de 2022.
Reflejos
Si una empresa paga parte de sus ganancias como dividendos, la parte restante la retiene la empresa; para medir el nivel de ganancias retenidas, se calcula el índice de retención.
El índice de pago de dividendos es la proporción de las ganancias pagadas como dividendos a los accionistas, generalmente expresada como un porcentaje.
Varias consideraciones intervienen en la interpretación de la tasa de pago de dividendos, sobre todo el nivel de madurez de la empresa.
Algunas empresas pagan todas sus ganancias a los accionistas, mientras que otras solo pagan una parte de sus ganancias.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Es bueno un índice de pago de dividendos alto?
Los inversionistas activos no siempre valoran un alto índice de pago de dividendos. Un índice de pago de dividendos inusualmente alto puede indicar que una empresa está tratando de enmascarar una mala situación comercial de los inversionistas al ofrecer dividendos extravagantes, o que simplemente no planea usar agresivamente el capital de trabajo para expandirse.
¿Cómo se calcula la tasa de pago de dividendos?
Comúnmente se calcula por acción dividiendo los dividendos anuales por acción ordinaria entre las ganancias por acción (EPS).
¿Cuál es la diferencia entre la tasa de pago de dividendos y el rendimiento de dividendos?
Al comparar las dos medidas de dividendos, es importante saber que el rendimiento de dividendos le indica cuál es la tasa de rendimiento simple en forma de dividendos en efectivo para los accionistas, pero la proporción de pago de dividendos representa la cantidad de las ganancias netas de una empresa que se paga. como dividendos.
¿Por qué es importante la tasa de pago de dividendos?
El índice de pago de dividendos es una métrica financiera clave que se utiliza para determinar la sostenibilidad del programa de pago de dividendos de una empresa. Es la cantidad de dividendos pagados a los accionistas en relación con el ingreso neto total de una empresa.
