Udbytteudbetalingsforhold

Hvad er udbytteudbetalingsforholdet, og hvad fortæller det dig?

En virksomheds udbytteudbetalingsforhold er forholdet mellem udbyttet udbetalt til aktionærerne over en given periode og virksomhedens indtjening for samme periode. Det er med andre ord den procentdel af en virksomheds nettoindkomst, som den udbetaler til aktionærerne som udbytte.

Indtjening, der ikke udbetales som udbytte,. bruges typisk til at finansiere en virksomheds løbende drift (f.eks. afdrag på gæld, ansætte personale, bygge nye anlæg, reparere udstyr osv.), så en virksomheds udbytteudbetalingsforhold kan opfattes som forholdet af indkomsten, som den udlodder til sine investorer kontra indkomst, den geninvesterer i sine egne aktiviteter.

Det modsatte, så at sige, af udbytteudbetalingsforholdet er tilbageholdelsesforholdet. Dette er forholdet mellem indkomst, der tilbageholdes til forretningsdrift, og den samlede indkomst. Hvis en virksomhed har positiv indtjening og ikke udbetaler udbytte, vil dens tilbageholdelsesforhold være 1 (eller 100%).

Hvordan beregner du en virksomheds udbytteudbetalingsforhold?

Der er et par måder at beregne en virksomheds udbetalingsforhold på. For en bestemt periode skal du dividere værdien af alle udbetalte udbytter med en virksomheds nettoindkomst. Alternativt kan du dividere et selskabs udbytte pr. aktie med dets indtjening pr. aktie.

Udbytteudbetalingsforhold Formel 1

DPR = Samlet udbetalt udbytte / nettoindkomst

Udbytteudbetalingsforhold Formel 2

DPR = Udbytte pr. aktie / indtjening pr. aktie

Udbytteudbetalingsforhold Eksempel: Coca-Cola Co. (NYSE: KO)

Lad os tage et kig på Coca-Cola Companys udbytteudbetalingsforhold for 2021. Til dette eksempel vil vi bruge den anden formel, der er anført ovenfor.

Coca-Cola udbetalte et kvartalsudbytte på $0,42 per aktie i løbet af 2021-året. Dette giver i alt $1,68 i udbytte udbetalt for hver udestående aktie i løbet af året. Coca-Cola rapporterede en indtjening på $2,25 per aktie for det år.

DPR = Udbytte pr. aktie / indtjening pr. aktie

DPR = 1,68 USD / 2,25 USD

DPR = 0,7466 eller 74,66 %

Så det ser ud til, at Coca-Cola brugte omkring 74,66 procent af sin 2021-indtjening til at belønne aktionærer med udbyttebetalinger, mens de beholdt omkring 25,33 % af indkomsten til at finansiere sin igangværende forretningsdrift. Dette er ret normalt for en succesrig, moden, blue-chip virksomhed som Coca-Cola.

Udbytteudbetalingsforhold vs. udbytteudbytte: Hvad er forskellen?

Udbytteudbytte beregnes ved at dividere det udbytte, et selskab har betalt i løbet af det sidste år, med dets aktuelle aktiekurs.

Så mens udbytteudbetalingsforhold sammenligner udbytte med indtjening, sammenligner udbytteudbytte udbytte med aktiekurs, som varierer konstant og ikke nødvendigvis afspejler en virksomheds reelle værdi. Et pludseligt fald i aktiekursen kan derfor puste udbytteafkastet hurtigt op på trods af, at udbyttebetalinger forbliver uændrede. Hvis en akties kurs skyder i vejret, kan udbytteudbyttet derimod skrumpe hurtigt.

Af denne grund er udbytteudbetalingsforhold sandsynligvis et mere informativt mål. Da EPS, snarere end aktiekurs, tjener som beregningens nævner, forvrænger ændringer i aktiekursen på grund af makroøkonomiske faktorer og markedsstemning ikke forholdet.

Uanset om en virksomheds aktie stiger i vejret, styrtdykker eller forbliver nogenlunde stabil, giver dets udbytteudbetalingsforhold dig et klart billede af den procentdel af dens indtjening, den har tendens til at uddele til aktionærerne som udbytte.

Hvad er et godt udbytteudbetalingsforhold?

Hvad en investor betragter som en "god" DPR varierer afhængigt af deres investeringsmål. En vækstorienteret investor, der er interesseret i tech-startups, vil måske se et højt udbetalingsforhold som bekymrende, da nyere virksomheder, der håber på at vokse deres markedsandel, sandsynligvis burde geninvestere hovedparten af deres indtjening i vækst, ansættelse, ekspansion osv. En fastforrentet investor , på den anden side, ville sandsynligvis opsøge aktier med så høje udbetalingsforhold som muligt, da de foretrækker passiv indkomst frem for vækst.

Forskellige brancher har forskellige normer, når det kommer til udbytte, og ældre, mere modne virksomheder har en tendens til at bruge mere af deres indkomst til udbytte end yngre virksomheder i vækstfaser.

Hvad betyder et højt udbytteudbetalingsforhold?

En høj udbetalingsprocent (for eksempel over 0,5 eller 50 %) indikerer, at en virksomhed bruger mere af sin indtjening til at betale aktionærerne, end den gør til at geninvestere i forretningsdrift som ansættelse eller forskning og udvikling. Dette kan ses som et tegn på, at en virksomhed er moden, stabil og succesfuld i en grad, så den komfortabelt kan opretholde rentabiliteten, samtidig med at den belønner investorer med betydeligt udbytte på regelmæssig basis.

Hvis en virksomhed udviser substandard overskud eller ser ud til at miste markedsandele til konkurrencen, kan et højt udbetalingsforhold dog ses som et tegn på dårlig ledelse. Hvis overskud og markedsandele ikke er sikre, vil de fleste investorer foretrække at se en virksomhed fordobles med hensyn til at bevare en konkurrencefordel end at give svindende indtjening videre til aktionærerne.

Visse typer virksomheder, såsom REIT'er (ejendomsinvesteringsforeninger),. er forpligtet til at udlodde mindst 90% af deres nettoindkomst til aktionærerne som udbytte, så alle REIT'er har en DPR på mindst 0,9 (90%).

Hvad betyder et lavt udbytteudbetalingsforhold?

Et lavt udbytteudbetalingsforhold indikerer, at en virksomhed beholder det meste af sin indtjening til at bruge til ting som ekspansion, produktudvikling og markedsføring. For yngre virksomheder i vækst er dette normalt og sundt. Vækstinvestorer, der favoriserer nye, innovative virksomheder, vil hellere se deres aktier stige i værdi over tid end at modtage kvartalsvise eller årlige udbetalinger.

Men hvis et modent selskab, der er kendt for at betale udbytte, pludselig sænker sit forhold, kan dette være et tegn på økonomiske problemer - overskuddet kan falde, og virksomheden kan omdirigere mere af sin indtjening til ting som annoncering og produktforbedringer i en indsats for at genvinde tabte markedsandele.

Gennemsnitlige udbytteudbetalingsforhold efter branche

TTT

Dataene i denne tabel kommer fra NYU's Stern School of Business fra januar 2022.

Højdepunkter

• Hvis en virksomhed udbetaler noget af sin indtjening som udbytte, tilbageholdes den resterende del af virksomheden - for at måle niveauet af tilbageholdt indtjening beregnes tilbageholdelsesforholdet.

• Udbytteprocenten er den andel af indtjeningen, der udbetales som udbytte til aktionærerne, typisk udtrykt i procent.

• Flere overvejelser går ind i fortolkningen af udbytteprocenten, vigtigst af alt virksomhedens modenhedsniveau.

• Nogle virksomheder udbetaler hele deres indtjening til aktionærerne, mens nogle kun udbetaler en del af deres indtjening.

Ofte stillede spørgsmål

Er et højt udbytteudbetalingsforhold godt?

Et højt udbytteudbetalingsforhold er ikke altid værdsat af aktive investorer. Et usædvanligt højt udbytteudbetalingsforhold kan indikere, at en virksomhed forsøger at maskere en dårlig forretningssituation fra investorer ved at tilbyde ekstravagante udbytter, eller at den simpelthen ikke har planer om aggressivt at bruge driftskapital til at ekspandere.

Hvordan beregner du udbytteudbetalingsforholdet?

Det er almindeligvis beregnet på basis af pr. aktie ved at dividere årligt udbytte pr. almindelig aktie med indtjening pr. aktie (EPS).

Hvad er forskellen mellem udbytteudbetalingsforholdet og udbytteafkastet?

Når man sammenligner de to mål for udbytte, er det vigtigt at vide, at udbytteafkastet fortæller dig, hvad det simple afkast er i form af kontant udbytte til aktionærerne, men udbytteudbetalingsforholdet repræsenterer, hvor meget af en virksomheds nettoindtjening, der udbetales som udbytte.

Hvorfor er udbytteudbetalingsforholdet vigtigt?

Udbytteudbetalingsforholdet er en vigtig økonomisk målestok, der bruges til at bestemme bæredygtigheden af en virksomheds udbyttebetalingsprogram. Det er mængden af udbytte, der udbetales til aktionærer i forhold til den samlede nettoindkomst i et selskab.