Margem Bruta de Processamento (GPM)
O que é Margem Bruta de Processamento (GPM)?
A margem bruta de processamento (GPM) é a diferença entre o custo de uma commodity bruta e a receita que ela gera uma vez vendida como produto acabado. A margem bruta de processamento é afetada pela oferta e demanda. Os preços das matérias-primas flutuam, criando um spread em constante mudança entre as matérias-primas e os produtos processados.
Investidores, traders e especuladores podem negociar futuros com base na diferença de preço entre uma commodity bruta e o produto final que ela produz. Por exemplo, um trader pode ficar comprado na mercadoria e vendido no produto acabado.
Entendendo a Margem Bruta de Processamento (GPM)
A margem bruta de processamento pode ir de generosa a pequena em uma base sazonal, bem como de eventos climáticos inesperados ou turbulência regional em uma área que é um produtor significativo de uma commodity. Quando o spread da margem bruta de processamento aumenta, significando que o preço dos produtos está superando o custo dos insumos, isso geralmente é visto como um sinal de expansão da capacidade de produção.
A margem bruta de processamento geralmente aumenta por um de dois motivos. Primeiro, a commodity de entrada sofre um excesso, possivelmente devido à superprodução ou simplesmente à sorte e, portanto, o preço enfraquece significativamente. Dois, o preço dos produtos processados aumenta devido ao aumento da demanda. Para a saúde de toda a cadeia de valor, os investidores geralmente querem ver o GPM aumentando pelo último motivo, pois representa um crescimento mais sustentável da indústria.
Margem Bruta de Processamento (GPM) e o Tipo de Processador
A margem bruta de processamento para duas empresas que utilizam a mesma matéria-prima pode ser muito diferente dependendo do mix de produtos finais. Isso se aplica a tudo, de soja a petróleo, mas é mais fácil de entender em termos de gado e carne. Dois processadores de carne suína estão trabalhando com a mesma matéria-prima, mas se um simplesmente vende cortes inteiros congelados e o outro vende uma variedade de produtos de valor agregado,. incluindo bacon, salsichas e lombos marinados, suas margens brutas de processamento provavelmente refletirão essa variação do produto .
atacadista de congelados tem custos de produção mais baixos, mas custos de aquisição semelhantes. O processador focado no valor agregado coloca mais custo e tempo na carne, mas deve ter um prêmio muito maior na venda.
Nomes Específicos de Commodities para Margem Bruta de Processamento (GPM)
A margem bruta de processamento pode ter um nome diferente dependendo da mercadoria que está descrevendo. Por exemplo, o GPM para o petróleo é chamado de crack spread em referência ao processo de refino de craqueamento de hidrocarbonetos em produtos petrolíferos.
Simplificando, o crack spread é a diferença de preço entre um barril de petróleo bruto e os derivados de petróleo resultantes. O crack é o termo da indústria para quebrar o petróleo bruto em seus produtos componentes que incluem propano, combustível de aquecimento, gasolina e destilados como combustível de foguete e graxa.
Para a soja e a canola, isso é chamado de “ crush spread ” porque a soja é esmagada para produzir óleo e farelo. Isso é frequentemente usado por traders para gerenciar riscos combinando futuros de soja, óleo de soja e farelo de soja em uma única posição. A combinação de posições separadas em uma também é feita com spreads de rachaduras.
Margem Bruta de Processamento de Negociação (GPM)
Vamos usar o exemplo dos spreads de crack para explicar a negociação de GPM. os spreads de crack estão cobrindo as margens do refino de petróleo e, como tal, são fortemente influenciados por questões geopolíticas. Se houvesse uma redução na oferta de petróleo devido a instabilidades regionais, o preço do petróleo bruto aumentaria. Isso afetaria o spread do crack estreitando o spread, ou margem.
Um trader determinaria que o preço do produto refinado, neste caso, o petróleo, é superior ao preço do petróleo bruto, a margem é considerada positiva. No entanto, os comerciantes esperam que os preços do petróleo caiam assim que a estabilidade for recuperada na região, então eles colocarão seus negócios assumindo que o preço do petróleo cairá e o spread aumentará.
A linha de fundo
A margem bruta de processamento (GPM) é a margem resultante da subtração do custo do produto bruto do preço de venda do produto acabado. Esta margem está em constante estado de fluxo devido às pressões econômicas de oferta e demanda. Essa ação de preço torna o GPM uma jogada atraente para certos traders que entendem as commodities que estão negociando e como se beneficiar do spread.
Destaques
O GPM é usado pelos comerciantes para tirar proveito das discrepâncias de preços entre a forma bruta de uma mercadoria e o produto acabado.
Um bom exemplo de GPM é o custo do petróleo comparado à receita obtida com a venda de gasolina.
A margem bruta de processamento (GPM) é a diferença entre o custo de uma commodity bruta e a receita gerada uma vez que a commodity foi vendida como produto acabado.
Cada commodity possui sua própria terminologia para GPM; por exemplo, propagação de rachaduras, propagação de esmagamento e propagação de faíscas.
PERGUNTAS FREQUENTES
Qual é a diferença entre Margem Bruta de Processamento e Margem Bruta de Lucro?
A margem bruta de processamento é a diferença entre uma commodity bruta e o preço de seu produto acabado quando vendido. A margem de lucro bruto é a quantidade de dinheiro que sobrou das vendas de produtos depois de subtrair o custo das mercadorias vendidas (CPV). O CPV também pode ser chamado de "custo das vendas" e inclui todos os custos e despesas diretamente relacionados à produção de mercadorias.
A margem bruta de processamento pode ser muito alta?
Embora as margens brutas de processamento flutuem continuamente, um GPM alto pode ser perigoso tanto para o negócio que lida com a própria mercadoria quanto para o comerciante. No entanto, grandes oscilações no GPM podem ser vantajosas para o posicionamento estratégico, especialmente ao proteger posições de longo prazo.
