Título de Demanda de Taxa Variável
O que é um tÃtulo à vista de taxa variável?
Um tÃtulo de demanda de taxa variável é um tipo de tÃtulo municipal (muni) com pagamentos de cupom flutuante que são ajustados em intervalos especÃficos. O tÃtulo é pago ao detentor do tÃtulo mediante solicitação após uma mudança na taxa de juros. Geralmente, a taxa atual do mercado monetário é usada para definir a taxa de juros, mais ou menos uma porcentagem definida, o que pode resultar em uma mudança nos pagamentos de cupom ao longo do tempo.
Noções básicas sobre tÃtulos de demanda de taxa variável
Embora os detentores de tÃtulos possam resgatar um tÃtulo à vista a qualquer momento, eles são frequentemente incentivados a manter esses tÃtulos para continuar recebendo pagamentos de cupons. A taxa flutuante do pagamento do cupom contribui para uma maior incerteza nos fluxos de caixa do cupom em comparação com os tÃtulos municipais genéricos, embora parte desse risco possa ser mitigado por uma opção de resgate .
TÃtulos municipais são emitidos por governos estaduais e locais para levantar capital para financiar projetos públicos, como a construção de hospitais, rodovias e escolas. Em troca de emprestar dinheiro aos municÃpios, os investidores recebem juros periódicos na forma de cupons durante o prazo do tÃtulo. No vencimento, o emissor governamental reembolsa o valor de face do tÃtulo aos detentores dos tÃtulos.
Alguns tÃtulos municipais têm cupons fixos, enquanto outros são variáveis. Os tÃtulos Muni com taxas de cupom flutuantes são chamados de tÃtulos de demanda de taxa variável. As taxas de juros desses tÃtulos geralmente são reajustadas diariamente, semanalmente ou mensalmente. Os tÃtulos são emitidos para financiamentos de longo prazo com vencimentos que variam de 20 a 30 anos.
Além disso, os tÃtulos à vista de taxa variável exigem uma forma de liquidez no caso de um remarketing com falha. A linha de liquidez usada para aumentar o crédito do emissor pode ser uma carta de crédito, um contrato de compra de tÃtulos de reserva (BPA) ou autoliquidez, todos os quais ajudam a tornar esses tÃtulos elegÃveis para fundos do mercado monetário.
Por exemplo, uma carta de crédito fornece um compromisso incondicional de um banco de pagar aos investidores o principal e os juros dos tÃtulos à vista de taxa variável em caso de inadimplência, falência ou rebaixamento do emissor. Desde que a instituição financeira que fornece a carta de crédito seja solvente, o investidor receberá o pagamento.
A opção de resgate antecipado
Os tÃtulos de demanda de taxa variável geralmente são emitidos com um recurso de venda incorporado que permite que os detentores de tÃtulos ofereçam as emissões de volta à entidade emissora na data de reajuste dos juros. O preço de venda é o par mais os juros acumulados. Os obrigacionistas devem notificar o agente da oferta com um determinado número de dias antes da data em que os tÃtulos de dÃvida serão ofertados.
Um tÃtulo de demanda de taxa variável normalmente seria colocado, ou exercido,. se o detentor desejasse acesso imediato aos seus fundos, ou se as taxas de juros de mercado na economia tivessem aumentado a um nÃvel em que a taxa de cupom atual do tÃtulo não fosse atraente.
Se o tÃtulo for oferecido antes do vencimento devido a um aumento nas taxas, o agente de remarketing definirá uma nova taxa mais alta para o tÃtulo. Se as taxas de mercado caÃrem abaixo da taxa do cupom, o agente redefinirá a taxa pela taxa mais baixa que evitaria o exercÃcio de uma opção de venda sobre o tÃtulo.
##Destaques
TÃtulos municipais são emitidos por governos estaduais e municipais para levantar capital para financiar grandes projetos públicos .
Um tÃtulo à vista de taxa variável é um tipo de tÃtulo municipal com pagamentos de cupom flutuante ajustados em intervalos especÃficos.
Em comparação com tÃtulos municipais genéricos, a taxa flutuante de pagamentos de cupons de tÃtulos à vista contribui para uma maior incerteza, embora parte desse risco possa ser mitigado.
