Veículo de Capital Permanente (PCV)
O que é um Veículo de Capital Permanente?
Um veículo de capital permanente (PCV) é uma entidade de investimento criada para administrar capital permanente, ou capital disponível por um horizonte de tempo ilimitado. Uma doação,. por exemplo, normalmente teria um horizonte de tempo ilimitado.
Entendendo os Veículos de Capital Permanente (PCV)
Um veículo de capital permanente (PCV) é geralmente utilizado a serviço do crescimento de capital à taxa ideal de longo prazo e, portanto, está menos preocupado com o desempenho de curto prazo de um produto financeiro. Os PCVs são conhecidos como estruturas perenes,. onde a perenidade é definida como “sempre confiável”.
Os PCVs podem vir na forma de parcerias,. trusts ou corporações, que têm expectativas de passivos que se estendem por muitos anos no futuro. Os PCVs podem ser listados publicamente ou de capital fechado. As estruturas de capital permanente incluem sociedades em comandita simples, sociedades em comandita negociadas publicamente em bolsa; fundos de investimento imobiliário ( RE ITs ), empresas que possuem, financiam ou operam imóveis geradores de renda e são modelados a partir de fundos mútuos; yield cos, empresas estruturadas para que os ativos operacionais produzam fluxo de caixa estável por meio de contratos de longo prazo; fundos fechados, uma espécie de fundo mútuo; fundos intervalados, uma espécie de fundo fechado que não negocia no mercado secundário; sociedades gestoras de património público; e fundos variáveis como anuidades e seguro de vida.
Capital Permanente
O conceito de investimentos de capital permanente é relativamente novo e costuma ser inspirado pela Berkshire Hathaway, o veículo de investimento de longo prazo e enorme sucesso de Warren Buffett.
Em 2015, o Financial Times disse que os gestores de private equity e fundos de hedge consideram o capital permanente o “santo graal” dos investimentos alternativos e consideram os veículos de capital permanente para oferecer uma solução para a “frustração de longa data dos gestores de ativos alternativos: o estoque recusa do mercado em valorizar seus negócios tão altamente quanto as empresas tradicionais de gestão de fundos”. O artigo explica que, no passado, os investidores do mercado público rejeitaram a volatilidade das receitas de taxas dos gestores de ativos alternativos, que estão sujeitas a investidores que resgatam seu dinheiro e dependem de taxas de desempenho que podem ser altamente variáveis.
Exemplos do mundo real de veículos de capital permanente
A Ellington Financial é um exemplo de veículo de capital permanente. A empresa é especializada em títulos lastreados em hipotecas e possui uma parte de um credor hipotecário.
O Fortress Investment Group, uma empresa global de investimentos com sede em Nova York, administra três veículos de capital permanente: New Residential Investment Corp., Fortress Transportation & Infrastructure e Eurocastle Investment Limited.
Outro capital permanente inclui especialistas da General Atlantic, uma empresa de private equity que, em julho de 2021, tinha mais de US$ 65 bilhões em ativos sob gestão. A General Atlantic se concentra em estratégias de ciclo de vida longo, que incluem fundos de capital permanente.
##Destaques
Devido à natureza perpétua do capital permanente, não procura sacar seu principal em nenhum momento.
É criado um veículo de capital permanente (PCV) para sustentar investimentos com horizonte temporal ilimitado.
Doações, parcerias, corporações e certos tipos de fideicomissos são exemplos de situações que podem criar um PCV.
