Veicolo di capitale permanente (PCV)
Che cos'è un veicolo di capitale permanente?
Un veicolo di capitale permanente (PCV) è un'entità di investimento creata per la gestione di capitale permanente o capitale disponibile per un orizzonte temporale illimitato. Una dotazione,. ad esempio, avrebbe in genere un orizzonte temporale illimitato.
Capire i veicoli a capitale permanente (PCV)
Un veicolo di capitale permanente (PCV) è generalmente utilizzato al servizio della crescita del capitale al tasso ideale a lungo termine, e quindi è meno interessato alla performance a breve termine di un prodotto finanziario. I PCV sono noti come strutture sempreverdi,. dove evergreen è definito "sempre affidabile".
I PCV possono presentarsi sotto forma di partnership,. trust o società, che hanno aspettative di passività che si estendono per molti anni nel futuro. I PCV possono essere quotati pubblicamente o detenuti privatamente. Le strutture di capitale permanente includono le società in accomandita semplice, le società in accomandita quotate pubblicamente in borsa; fondi di investimento immobiliare ( RE IT ), società che possiedono, finanziano o gestiscono immobili a reddito e sono modellati sui fondi comuni di investimento; yield cos, società strutturate in modo che gli asset operativi producano flussi di cassa costanti attraverso contratti a lungo termine; fondi chiusi, una sorta di fondo comune di investimento; interval funds, una sorta di fondo chiuso che non opera sul mercato secondario; società di gestione del risparmio pubblico; e fondi variabili come rendite e assicurazioni sulla vita.
Capitale permanente
Il concetto di investimenti di capitale permanenti è relativamente nuovo e si dice spesso che sia ispirato da Berkshire Hathaway, il veicolo di investimento di lunga durata e di enorme successo di Warren Buffett.
Nel 2015, il Financial Times ha affermato che i gestori di private equity e hedge fund considerano il capitale permanente il "Santo Graal" degli investimenti alternativi e considerano veicoli di capitale permanente per offrire una soluzione alla "frustrazione di lunga data dei gestori patrimoniali alternativi: le azioni il rifiuto del mercato di valutare le loro attività tanto quanto le tradizionali società di gestione di fondi”. L'articolo spiega che, in passato, gli investitori del mercato pubblico si sono opposti alla volatilità del reddito da commissioni dei gestori patrimoniali alternativi, che è soggetto al riscatto degli investitori e si basa su commissioni di performance che possono essere molto variabili.
Esempi del mondo reale di veicoli a capitale permanente
Ellington Financial è un esempio di veicolo di capitale permanente. La società è specializzata in titoli garantiti da ipoteca e possiede una parte di un prestatore di mutui.
Fortress Investment Group, una società di investimento globale con sede a New York, gestisce tre veicoli di capitale permanente: New Residential Investment Corp., Fortress Transportation & Infrastructure ed Eurocastle Investment Limited.
Altri specialisti di capitale permanente includono General Atlantic, una società di private equity che, a luglio 2021, aveva oltre $ 65 miliardi di asset in gestione. General Atlantic si concentra su strategie a lungo ciclo di vita, che includono fondi di capitale permanenti.
Mette in risalto
A causa della natura perpetua del capitale permanente, non cerca di prelevare il capitale in nessun momento.
Viene creato un veicolo di capitale permanente (PCV) per sostenere gli investimenti con un orizzonte temporale illimitato.
Dotazioni, partnership, società e alcuni tipi di trust sono esempi di situazioni che possono creare un PCV.
