Permanent Capital Vehicle (PCV)

Vad är ett permanent kapitalfordon?

Ett permanent kapitalvehikel (PCV) är en investeringsenhet skapad för att hantera permanent kapital, eller kapital tillgängligt för en obegränsad tidshorisont. En donation,. till exempel, skulle vanligtvis ha en obegränsad tidshorisont.

Förstå Permanent Capital Vehicles (PCV)

Ett permanent kapitalfordon (PCV) används i allmänhet för kapitaltillväxt i den idealiska takten på lång sikt, och är därför mindre bekymrad över en finansiell produkts kortsiktiga prestanda. PCV är kända som vintergröna strukturer, där vintergröna definieras som "alltid pålitliga."

PCVs kan komma i form av partnerskap,. truster eller företag, som har förväntningar på skulder som sträcker sig många år in i framtiden. PCVs kan vara offentligt listade eller privatägda. Permanenta kapitalstrukturer inkluderar huvudkommanditbolag, kommanditbolag som handlas offentligt på en börs; fastighetsinvesteringsfonder ( RE IT ), företag som äger, finansierar eller driver inkomstbringande fastigheter och är modellerade efter fonder; avkastning cos, företag strukturerade så att operativa tillgångar ger ett stabilt kassaflöde genom långtidskontrakt; slutna fonder, en slags värdepappersfond; intervallfonder, en sorts sluten fond som inte handlas på andrahandsmarknaden; offentliga kapitalförvaltningsbolag; och rörliga fonder som livränta och livförsäkring.

Permanent kapital

Konceptet med permanenta kapitalinvesteringar är relativt nytt och sägs ofta vara inspirerat av Berkshire Hathaway, Warren Buffetts enormt framgångsrika, långvariga investeringsinstrument.

2015 sa Financial Times att förvaltare av private equity och hedgefonder anser att permanent kapital är den "heliga gralen" för alternativa investeringar och överväger permanenta kapitalfordon för att erbjuda en lösning för "den långvariga frustrationen hos alternativa kapitalförvaltare: aktien" marknadens vägran att värdera sina verksamheter lika högt som traditionella fondbolag.” Artikeln förklarar att offentliga marknadsinvesterare tidigare har vekat sig mot volatiliteten i alternativa kapitalförvaltares arvodesinkomster, som är beroende av att investerare löser in sina pengar och förlitar sig på prestationsbaserade avgifter som kan variera mycket.

Verkliga exempel på permanenta kapitalfordon

Ellington Financial är ett exempel på ett permanent kapitalmedel. Företaget är specialiserat på inteckningsskyddade värdepapper och äger en del av en hypotekslångivare.

Fortress Investment Group, ett globalt värdepappersföretag med huvudkontor i New York, förvaltar tre permanenta kapitalbolag: New Residential Investment Corp., Fortress Transportation & Infrastructure och Eurocastle Investment Limited.

Andra permanenta kapitalspecialister inkluderar General Atlantic, ett private equity-företag som i juli 2021 hade över 65 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning. General Atlantic fokuserar på strategier med lång livscykel, som inkluderar permanenta kapitalfonder.

Höjdpunkter

• På grund av det permanenta kapitalets eviga karaktär försöker den inte dra ner sin kapital vid någon tidpunkt.

• Ett permanent kapitalvehikel (PCV) skapas för att upprätthålla investeringar med en obegränsad tidshorisont.

• Gåvor, partnerskap, företag och vissa typer av truster är exempel på situationer som kan skapa en PCV.