Permanent Capital Vehicle (PCV)
Hvad er et permanent kapitalkøretøj?
Et permanent kapitalselskab (PCV) er en investeringsenhed, der er oprettet til at forvalte permanent kapital, eller kapital, der er tilgængelig i en ubegrænset tidshorisont. Et legat vil for eksempel typisk have en ubegrænset tidshorisont.
Forståelse af Permanent Capital Vehicles (PCV)
Et permanent kapitalmiddel (PCV) bruges generelt til at tjene kapitalvækst til den ideelle hastighed på lang sigt, og er derfor mindre bekymret over den kortsigtede ydeevne af et finansielt produkt. PCV'er er kendt som stedsegrønne strukturer, hvor stedsegrønne er defineret som "altid pålidelige."
PCV'er kan komme i form af partnerskaber,. truster eller selskaber, som har forventninger om forpligtelser, der strækker sig i mange år ud i fremtiden. PCV'er kan være offentligt børsnoterede eller privatejede. Permanente kapitalstrukturer omfatter master kommanditselskaber, kommanditselskaber, der handles offentligt på en børs; ejendomsinvesteringsforeninger ( RE IT'er ), virksomheder, der ejer, finansierer eller driver indkomstproducerende fast ejendom og er modelleret efter investeringsforeninger; afkast cos, virksomheder struktureret således, at driftsaktiver producerer stabile pengestrømme gennem langsigtede kontrakter; lukkede fonde, en slags gensidig fond; intervalfonde, en slags lukket fond, der ikke handler på det sekundære marked; offentlige formueforvaltningsselskaber; og variable midler som livrenter og livsforsikringer.
Permanent kapital
Konceptet med permanente kapitalinvesteringer er relativt nyt og siges ofte at være inspireret af Berkshire Hathaway, Warren Buffetts enormt succesrige, langvarige investeringsmiddel.
I 2015 sagde Financial Times, at private equity- og hedgefondsforvaltere betragter permanent kapital som "den hellige gral" af alternative investeringer og overvejer permanente kapitalmidler for at tilbyde en løsning på "langvarige frustration af alternative kapitalforvaltere: aktien" markedets afvisning af at værdsætte deres virksomheder lige så højt som traditionelle fondsforvaltningsselskaber." Artiklen forklarer, at offentlige markedsinvestorer tidligere har vægret sig ved volatiliteten i alternative kapitalforvalters honorarindtægter, som er underlagt investorernes indløsning af deres penge og er afhængige af præstationsgebyrer, der kan variere meget.
Eksempler i den virkelige verden på permanente kapitalkøretøjer
Ellington Financial er et eksempel på et permanent kapitalmiddel. Virksomheden har specialiseret sig i realkreditsikrede værdipapirer og ejer en del af et realkreditinstitut.
Fortress Investment Group, et globalt investeringsfirma med hovedkontor i New York, administrerer tre permanente kapitalselskaber: New Residential Investment Corp., Fortress Transportation & Infrastructure og Eurocastle Investment Limited.
Andre permanente kapitalspecialister omfatter General Atlantic, et private equity-firma, der i juli 2021 havde over 65 milliarder dollars i aktiver under forvaltning. General Atlantic fokuserer på strategier med lang levetid, som inkluderer permanente kapitalfonde.
Højdepunkter
På grund af den permanente kapitals evige karakter søger den ikke at trække sin hovedstol på noget tidspunkt.
Et permanent kapitalmiddel (PCV) oprettes for at opretholde investeringer med en ubegrænset tidshorisont.
Bevillinger, partnerskaber, selskaber og visse typer truster er eksempler på situationer, der kan skabe en PCV.
