Doação

O que é uma doação?

Uma doação é uma doação de dinheiro ou propriedade para uma organização sem fins lucrativos,. que usa a receita de investimento resultante para uma finalidade específica. Uma doação também pode se referir ao total de ativos investíveis de uma instituição sem fins lucrativos, também conhecido como seu “ principal ” ou “corpus”, que deve ser usado para operações ou programas consistentes com os desejos do(s) doador(es). A maioria das doações destina-se a manter o valor do principal intacto ao usar a renda do investimento para esforços de caridade.

Entendendo as Doações

As doações são normalmente organizadas como um fundo fiduciário,. uma fundação privada ou uma instituição de caridade pública. Muitas doações são administradas por instituições educacionais, como faculdades e universidades. Outros são supervisionados por instituições culturais, como museus de arte, bibliotecas, organizações religiosas, escolas secundárias particulares e organizações orientadas para serviços, como casas de repouso ou hospitais.

Em alguns casos, uma certa porcentagem dos ativos de uma doação pode ser usada a cada ano, de modo que o valor retirado da doação pode ser uma combinação de receita de juros e principal. A relação entre o principal e a receita mudaria ano a ano com base nas taxas de mercado vigentes.

Políticas de Doações

A maioria dos fundos de dotação tem os três componentes a seguir, que regem os investimentos, saques e uso dos fundos.

Política de Investimento

A política de investimento estabelece quais tipos de investimentos um gerente pode fazer e determina o quão agressivo o gerente pode ser ao buscar atingir as metas de retorno. Muitos fundos de doações têm políticas de investimento específicas embutidas em sua estrutura legal, de modo que o conjunto de recursos deve ser administrado a longo prazo.

Os fundos de doações de universidades maiores podem ter centenas, senão milhares, de fundos menores que investem os fundos em vários títulos ou classes de ativos. Os fundos normalmente têm metas de investimento de longo prazo, como uma taxa específica de retorno ou rendimento. Como resultado das metas de investimento, a alocação de ativos (ou tipos de investimentos dentro do fundo) é projetada para atender aos retornos de longo prazo estabelecidos nos objetivos do fundo.

###Política de saque

A política de saque estabelece o valor que a organização ou instituição pode retirar do fundo a cada período ou parcela. A política de retirada pode ser baseada nas necessidades da organização e na quantidade de dinheiro no fundo. No entanto, a maioria das doações tem um limite de retirada anual. Por exemplo, uma doação pode limitar os saques a 5% do valor total do fundo. A razão pela qual a porcentagem de desistência é normalmente tão baixa é que a maioria das doações universitárias são estabelecidas para durar para sempre e, portanto, têm limites de gastos anuais.

###Política de uso

A política de uso explica as finalidades para as quais o fundo pode ser usado e também serve para garantir que todo o financiamento esteja aderente a essas finalidades e seja usado de maneira adequada e eficaz. As doações, sejam criadas por uma instituição ou oferecidas como doação por doadores, podem ter vários usos. Isso inclui garantir a saúde financeira de departamentos específicos, conceder bolsas de estudo ou bolsas de estudo com base no mérito aos alunos ou fornecer assistência a alunos com histórico de dificuldades econômicas.

Cargos de cátedra ou cátedras podem ser pagos com a receita de uma doação e liberar capital que as instituições podem usar para contratar mais professores, reduzindo a proporção professor-aluno. Essas posições de cátedra são consideradas de prestígio e são reservadas para professores seniores.

Doações também podem ser estabelecidas para disciplinas, departamentos ou programas específicos dentro das universidades. O Smith College, por exemplo, tem uma doação para seus jardins botânicos, e a Universidade de Harvard tem mais de 14.000 fundos separados.

Tipos de doação

Existem quatro tipos diferentes de doações:

• Doação irrestrita – Consiste em ativos que podem ser gastos, economizados, investidos e distribuídos a critério da instituição que recebe o presente.

• Term Endowment – Essa configuração geralmente estipula que, somente após um período de tempo ou determinado evento, o principal pode ser desembolsado.

• Quasi Doação – Esta é uma doação feita por um indivíduo ou instituição e dada com a intenção de que esse fundo sirva a um propósito específico. O principal é normalmente retido, enquanto os ganhos são gastos ou distribuídos de acordo com as especificações do doador. Estas dotações são normalmente iniciadas pelas instituições que delas beneficiam através de transferências internas ou através de dotações sem restrições já atribuídas à instituição.

• Doação Restrita – Tem seu principal perpétuo, enquanto os rendimentos dos ativos investidos são desembolsados conforme as especificações do doador.

Exceto em algumas circunstâncias, os termos de doações não podem ser violados. Se uma instituição está à beira da falência ou a declarou, mas ainda possui ativos em doações, um tribunal pode emitir uma doutrina cy pres,. permitindo que a instituição use esses ativos para melhorar a saúde financeira e, ao mesmo tempo, honrar os desejos do doador o mais próximo possível.

O saque do corpus da doação para pagar dívidas ou despesas operacionais é conhecido como “invasão” ou “invasão de fundo de doação” e às vezes requer aprovação judicial.

Requisitos para doações

Os gerentes de doações precisam lidar com a pressão e a atração de interesses para usar os ativos para promover suas causas ou desenvolver de forma sustentável sua respectiva fundação, instituição ou universidade. O objetivo de qualquer grupo com a tarefa de administrar as doações de uma universidade, por exemplo, é aumentar os fundos de forma sustentável por meio do reinvestimento dos ganhos da doação e, ao mesmo tempo, contribuir para o custo operacional da instituição e seus objetivos.

A administração de uma doação é uma disciplina em si mesma. Um esboço de considerações compilado por uma equipe de gerenciamento líder inclui definir objetivos, desenvolver uma política de pagamento, construir uma política de alocação de ativos, selecionar gerentes, gerenciar riscos sistematicamente, cortar custos e definir responsabilidades.

Filantropias, ou, mais especificamente, fundações privadas não operacionais, uma categoria que inclui a maioria das fundações doadoras, são obrigadas por lei federal a desembolsar 5% de seus ativos de investimento em suas doações todos os anos para fins de caridade, a fim de mantê-los status de isenção de impostos. As fundações operacionais privadas devem pagar substancialmente a totalidade — 85% ou mais — de sua receita de investimento. As fundações comunitárias não têm nenhuma exigência.

De acordo com a Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017, doações universitárias substancialmente grandes devem pagar um imposto de 1,4% sobre a renda líquida de investimentos. Este imposto é cobrado sobre doações mantidas por faculdades e universidades particulares com pelo menos 500 alunos e patrimônio líquido de $ 500.000 por aluno.

Doações e Ensino Superior

As doações são uma parte tão integral das instituições acadêmicas ocidentais que o tamanho da doação de uma escola pode ser uma medida justa de seu bem-estar. Eles fornecem às faculdades e universidades a capacidade de financiar seus custos operacionais com outras fontes além da mensalidade e garantir um nível de estabilidade usando-os como um potencial fundo para dias difíceis. Instituições educacionais mais antigas, como as escolas da Ivy League nos Estados Unidos, têm sido particularmente bem-sucedidas na construção de fundos de dotação extremamente robustos, com as vantagens de doações contínuas de graduados ricos e boa gestão de fundos.

Marco Aurélio estabeleceu a primeira doação registrada, por volta de 176 dC, para as principais escolas de filosofia em Atenas, Grécia.

Crítica de Doações

Harvard e outras instituições de ensino superior de elite foram criticadas pelo tamanho de suas doações. Os críticos questionaram a utilidade de grandes doações multibilionárias, comparando-as ao entesouramento. Grandes doações foram consideradas como fundos de dias chuvosos para instituições educacionais, mas durante a Grande Recessão,. muitas doações cortaram seus pagamentos. Um estudo de 2014 publicado na American Economic Review analisou de perto os incentivos por trás desse comportamento e encontrou uma tendência a uma ênfase excessiva na saúde de uma doação em vez da instituição como um todo.

Não é incomum que ativistas estudantis olhem com um olhar crítico para onde suas faculdades e universidades investem suas doações. Em 1977, o Hampshire College se desfez dos investimentos sul-africanos em protesto ao apartheid, um movimento seguido por um grande número de instituições educacionais nos Estados Unidos. Defender o desinvestimento de indústrias e países que os estudantes consideram moralmente comprometidos ainda prevalece entre os ativistas estudantis, embora a prática esteja evoluindo para melhorar a eficácia, de acordo com reportagem do The New Yorker.

Mais recentemente, três universidades proeminentes com doações multibilionárias – Harvard, Princeton e Stanford – recusaram-se a aceitar os milhões que deveriam receber como parte de um pacote de ajuda federal de US$ 14 bilhões para o ensino superior incluído na Lei CARES, de acordo com relatórios de O jornal New York Times. De fato, a Universidade de Harvard já recusou o dinheiro de emergência COVID-19 do governo federal três vezes, mais recentemente US$ 25,5 milhões do Plano de Resgate Americano do presidente Biden.

Exemplos do mundo real de doações

As doações mais antigas ainda ativas hoje foram estabelecidas pelo rei Henrique VIII e seus parentes. Sua avó, Condessa de Richmond, estabeleceu cátedras em divindade em Oxford e Cambridge, enquanto Henrique VIII estabeleceu cátedras em uma variedade de disciplinas em Oxford e Cambridge.

De acordo com o artigo do National Center for Education Statistics de 2020, as 10 melhores universidades dos EUA por tamanho de dotação no final do ano fiscal de 2020 foram:

1. Universidade de Harvard - $ 41.894.380.000

2. Universidade de Yale - $ 31.201.686.000

3. Escritório do Sistema da Universidade do Texas - $ 30.522.120.000

1 Universidade de Stanford - $ 28.948.111.000

1. Universidade de Princeton - $ 25.944.283.000

2. Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) - $ 18.381.518.000

3. Universidade da Pensilvânia - $ 14.877.363.000

4. Texas A&M University - $ 12.720.530.000

5. Universidade de Notre Dame (IN) - $ 12.319.422.000

6. Universidade de Michigan - Ann Arbor - $ 12.308.473.000

Doação da Universidade de Harvard

As autoridades de Harvard esperavam que a dotação encolhesse em 2020 devido ao impacto da pandemia na economia e nos mercados financeiros. Eles estavam errados, porém, pois retornou 7,3% em seus investimentos e na verdade aumentou um pouco. Temores semelhantes sobre 2021 se mostraram ainda mais infundados. Impulsionada por um mercado de ações em alta, a doação retornou 33,6% em seus investimentos e cresceu US$ 11,3 bilhões para US$ 53,2 bilhões. Isso tornou a maior quantia na história da doação. E isso está dizendo algo, pois, de acordo com o The New York Times, Harvard em 2020 já era “a universidade mais endinheirada do mundo”.

Existem milhares de fundos específicos dentro do fundo global de doações para Harvard. A alocação de ativos dos fundos foi distribuída por vários tipos de investimentos, incluindo:

• Ações: 14%

• Fundos de hedge: 33%

• Investimentos em private equity: 34%

• Imóveis: 5%

• Títulos: 4%

A taxa de pagamento anual da doação normalmente é limitada. A taxa de pagamento de Harvard foi de 5,2% em 2021, totalizando US$ 2,0 bilhões. As distribuições forneceram 35% da receita total para 2021 e outros 10% da receita vieram de presentes atuais de filantropia. Doações em dinheiro para a doação totalizaram US$ 541 milhões. Aproximadamente 70% da distribuição anual é restrita a departamentos, programas ou outros fins específicos. Em outras palavras, os fundos precisam ser gastos de acordo com os termos estabelecidos pelos doadores. Apenas 30% do fundo pode ser usado por Harvard para gastos flexíveis.

Em 2021, Harvard pagou quase US$ 161 milhões da doação a estudantes de graduação por bolsas de estudo. Aproximadamente 55% dos alunos recebem bolsas de estudo de acordo com a necessidade e pagam, em média, US$ 12.700 por ano para frequentar Harvard. Dos alunos que recebem bolsas, 20% não pagam nada para cursar Harvard College.

De uma perspectiva de investimento, o fundo de doações de Harvard tem produzido consistentemente fortes retornos no longo prazo, embora infusões contínuas de capital na forma de novas doações também impulsionem o crescimento total.

##Destaques

• As doações tendem a ser organizadas como um fundo fiduciário, fundação privada ou caridade pública.

• Instituições educacionais, instituições culturais e organizações orientadas a serviços normalmente administram doações.

• A maioria das doações destina-se a manter o valor principal intacto ao usar a renda do investimento para esforços de caridade.