Véhicule d'investissement permanent (PCV)
Qu'est-ce qu'un véhicule de capital permanent ?
Un véhicule de capital permanent (PCV) est une entité d'investissement créée pour gérer le capital permanent, ou le capital disponible pour un horizon de temps illimité. Une dotation,. par exemple, aurait généralement un horizon temporel illimité.
Comprendre les véhicules à capital permanent (PCV)
Un véhicule de capital permanent (PCV) est généralement utilisé au service de la croissance du capital au taux idéal à long terme, et est donc moins concerné par la performance à court terme d'un produit financier. Les PCV sont connus sous le nom de structures à feuilles persistantes,. où les feuilles à feuilles persistantes sont définies comme « toujours fiables ».
Les PCV peuvent prendre la forme de partenariats,. de fiducies ou de sociétés, qui ont des attentes de passif s'étendant sur de nombreuses années dans le futur. Les PCV peuvent être cotés en bourse ou privés. Les structures de capital permanentes comprennent les sociétés en commandite principales, les sociétés en commandite cotées en bourse ; les fiducies de placement immobilier ( FPI ), des sociétés qui possèdent, financent ou exploitent des biens immobiliers productifs de revenu et qui s'inspirent des fonds communs de placement; rendement cos, sociétés structurées de manière à ce que les actifs d'exploitation produisent des flux de trésorerie réguliers grâce à des contrats à long terme ; les fonds à capital fixe, une sorte de fonds commun de placement ; les fonds à intervalles, une sorte de fonds à capital fixe qui ne se négocie pas sur le marché secondaire ; les sociétés de gestion de patrimoine public ; et des fonds variables comme les rentes et l'assurance-vie.
Capital permanent
Le concept d'investissements en capital permanent est relativement nouveau et on dit souvent qu'il s'inspire de Berkshire Hathaway, le véhicule d'investissement de longue date et extrêmement réussi de Warren Buffett.
En 2015, le Financial Times a déclaré que les gestionnaires de capital-investissement et de fonds spéculatifs considéraient le capital permanent comme le «Saint Graal» des investissements alternatifs et envisageaient des véhicules de capital permanent pour offrir une solution à la «frustration de longue date des gestionnaires d'actifs alternatifs: le stock refus du marché de valoriser leurs entreprises aussi haut que les sociétés de gestion de fonds traditionnelles. L'article explique que, dans le passé, les investisseurs des marchés publics ont hésité face à la volatilité des revenus des commissions des gestionnaires d'actifs alternatifs, qui est soumise au rachat de leur argent par les investisseurs et repose sur des commissions de performance qui peuvent être très variables.
Exemples concrets de véhicules de capitaux permanents
Ellington Financial est un exemple de véhicule de capital permanent. La société se spécialise dans les titres adossés à des créances hypothécaires et détient une partie d'un prêteur hypothécaire.
Fortress Investment Group, une société d'investissement mondiale dont le siège est à New York, gère trois véhicules de capital permanent : New Residential Investment Corp., Fortress Transportation & Infrastructure et Eurocastle Investment Limited.
Parmi les autres spécialistes du capital permanent, citons General Atlantic, une société de capital-investissement qui, en juillet 2021, avait plus de 65 milliards de dollars d'actifs sous gestion. General Atlantic se concentre sur des stratégies à long cycle de vie, qui comprennent des fonds de capital permanents.
Points forts
En raison de la nature perpétuelle du capital permanent, il ne cherche à aucun moment à tirer sur son capital.
Un véhicule de capital permanent (PCV) est créé pour soutenir les investissements avec un horizon de temps illimité.
Les dotations, les partenariats, les sociétés et certains types de fiducies sont des exemples de situations qui peuvent créer une PCV.
