Risco de moeda

O que é risco cambial?

O risco cambial, comumente referido como risco cambial, decorre da variação do preço de uma moeda em relação a outra. Investidores ou empresas que possuem ativos ou operações comerciais além das fronteiras nacionais estão expostos a riscos cambiais que podem gerar lucros e perdas imprevisíveis. Muitos investidores institucionais, como fundos de hedge e fundos mútuos, e corporações multinacionais usam forex,. futuros, contratos de opções ou outros derivativos para proteger o risco.

Risco cambial explicado

A gestão do risco cambial começou a chamar a atenção na década de 1990, em resposta à crise latino-americana de 1994, quando muitos países daquela região detinham dívidas externas que excediam seu poder aquisitivo e capacidade de pagamento. A crise cambial asiática de 1997, que começou com o colapso financeiro do baht tailandês,. manteve o foco no risco cambial nos anos seguintes.

O risco cambial pode ser reduzido por meio de hedge,. que compensa as flutuações cambiais. Se um investidor dos EUA possui ações no Canadá, por exemplo, o retorno realizado é afetado tanto pela mudança nos preços das ações quanto pela mudança no valor do dólar canadense em relação ao dólar americano. Se um retorno de 15% nas ações canadenses for realizado e o dólar canadense desvalorizar 15% em relação ao dólar americano, o investidor empatará, menos os custos de negociação associados.

Exemplos de risco cambial

Para reduzir o risco cambial, os investidores dos EUA podem considerar investir em países que têm moedas e taxas de juros em alta. No entanto, os investidores precisam revisar a inflação de um país, pois a dívida alta geralmente precede a inflação. Isso pode resultar em uma perda de confiança econômica, o que pode fazer com que a moeda de um país caia. As moedas em alta estão associadas a uma baixa relação dívida/produto interno bruto (PIB).

O franco suíço é um exemplo de moeda que provavelmente permanecerá bem apoiada devido ao sistema político estável do país e à baixa relação dívida/PIB. É provável que o dólar neozelandês permaneça robusto devido às exportações estáveis de sua agricultura e indústria de laticínios, que podem contribuir para a possibilidade de aumentos nas taxas de juros. As ações estrangeiras às vezes superam durante períodos de fraqueza do dólar americano,. o que normalmente ocorre quando as taxas de juros nos Estados Unidos são mais baixas do que em outros países.

Investir em títulos pode expor os investidores ao risco cambial, pois eles têm lucros menores para compensar as perdas causadas pelas flutuações cambiais. As flutuações cambiais em um índice de títulos estrangeiros costumam dobrar o retorno de um título. Investir em títulos denominados em dólares americanos produz retornos mais consistentes, pois o risco cambial é evitado. Enquanto isso, investir globalmente é uma estratégia prudente para mitigar o risco cambial, pois ter um portfólio diversificado por regiões geográficas fornece um hedge para moedas flutuantes. Os investidores podem considerar investir em países que têm sua moeda atrelada ao dólar americano, como a China. No entanto, isso não é isento de riscos, pois os bancos centrais podem ajustar a relação de vinculação, o que provavelmente afetaria os retornos do investimento.

Considerações Especiais

Muitos fundos negociados em bolsa (ETFs) e fundos mútuos são projetados para reduzir o risco cambial ao serem protegidos, normalmente usando forex, opções ou futuros. Na verdade, o aumento do dólar americano viu uma infinidade de fundos de hedge cambial introduzidos para mercados desenvolvidos e emergentes, como Alemanha, Japão e China. A desvantagem dos fundos com hedge cambial é que eles podem reduzir os ganhos e são mais caros do que os fundos que não têm hedge cambial.

iShares da BlackRock , por exemplo, tem sua própria linha de ETFs com hedge cambial como alternativa aos seus fundos internacionais mais baratos. No início de 2016, os investidores começaram a reduzir sua exposição a ETFs com hedge cambial em resposta ao enfraquecimento do dólar americano, uma tendência que continuou e levou ao fechamento de vários desses fundos.

Destaques

• Investidores institucionais, como fundos de hedge e fundos mútuos, bem como grandes corporações multinacionais, fazem hedge de risco cambial no mercado cambial e com derivativos como futuros e opções.

• O risco cambial é a possibilidade de perder dinheiro devido a movimentos desfavoráveis nas taxas de câmbio.

• As empresas e pessoas físicas que atuam em mercados estrangeiros estão expostas ao risco cambial.