Samurai Bond
Mikä on samurai-obligaatio?
Samurai-laina on jenimääräinen joukkovelkakirjalaina, jonka Tokiossa on laskenut liikkeeseen ei-japanilainen yritys ja joka on Japanin säännösten alainen.
Muita jenimääräisiä joukkovelkakirjoja kutsutaan euroyeneiksi ja ne lasketaan liikkeeseen muissa maissa kuin Japanissa, tyypillisesti Lontoossa.
Kuinka samuraibond toimii
Yritys voi halutessaan tulla ulkomaisille markkinoille, jos se uskoo saavansa houkuttelevia korkoja näillä markkinoilla tai jos sillä on tarvetta ulkomaan valuutalle. Kun yritys päättää päästä ulkomaan markkinoille, se voi tehdä sen laskemalla liikkeeseen ulkomaisia joukkovelkakirjoja,. jotka ovat aiotun markkinoiden valuutan määräisiä joukkovelkakirjoja.
Yksinkertaisesti sanottuna ulkomainen joukkovelkakirjalaina laskee liikkeeseen kotimaan markkinoilla ulkomaisen liikkeeseenlaskijan kotimaan valuutassa. Ulkomaisia joukkovelkakirjoja käytetään pääasiassa tarjoamaan yritysten tai valtioiden liikkeeseenlaskijoille pääsy kotimarkkinoidensa ulkopuolisille pääomamarkkinoille pääoman hankkimiseksi.
Ulkomainen liikkeeseenlaskija, joka haluaa päästä Japanin velkamarkkinoille, laskisi liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jota kutsutaan samurai-obligaatioksi. Samurai-obligaatiot antavat liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden saada Japanissa saatavilla olevaa sijoituspääomaa. Samurai-joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskusta saadut varat voidaan käyttää ei-japanilaisten yritysten murtautumiseen Japanin markkinoille, tai ne voidaan muuntaa liikkeeseenlaskijan paikalliseksi valuutaksi käytettäväksi olemassa oleviin toimintoihin.
Liikkeeseenlaskijat voivat samanaikaisesti muuntaa liikkeeseenlaskusta saadut tuotot toiseen valuuttaan hyötyäkseen alhaisemmista kustannuksista, jotka voivat johtua sijoittajien mieltymyksistä, jotka vaihtelevat segmentoituneilla markkinoilla, tai väliaikaisista markkinaolosuhteista, jotka vaikuttavat eri tavalla swap- ja joukkovelkakirjamarkkinoihin. Samuraijoukkovelkakirjoja voidaan käyttää myös suojautumiseen valuuttakurssiriskiltä. Epävakaassa kotimaisessa taloudessa toimivat liikkeeseenlaskijayritykset voivat päättää laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja Japanin markkinoilla, jotka pitkälti määrittävät sen vakauden.
Samurai-joukkovelkakirjalainojen etu japanilaisille sijoittajille on, että he eivät ole alttiina valuuttariskille ostaessaan joukkovelkakirjoja toisessa valuutassa.
Samurai-bondin edut
Samurailainat ovat Japanin jenien määräisiä. Samurai-obligaatiot antavat siis yritykselle tai hallitukselle mahdollisuuden laajentua Japanin markkinoille ilman ulkomaiseen sijoitukseen tavallisesti liittyviä valuuttariskejä,. koska joukkovelkakirjat lasketaan liikkeeseen jeneissä.
Joukkovelkakirjalainoihin sovelletaan Japanin joukkovelkakirjalainsäädäntöä, mikä houkuttelee sijoittajia Japanista ja tarjoaa pääomaa ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille. Koska sijoittajat eivät kanna valuuttariskiä näiden joukkovelkakirjojen hallussapidosta, Samurai-obligaatiot ovat houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia japanilaisille sijoittajille.
Esimerkki Samurai Bondista
Indonesian hallitus laski vuonna 2017 liikkeelle 40 miljardin jenin, 50 miljardin jenin ja 10 miljardin jenin kolmivuotiset Samurai-obligaatiot vauhdittaakseen Indonesian infrastruktuurin kehittämisohjelmaa.
Yhdysvaltalaiset liikkeeseenlaskijat muodostavat noin kolmanneksen liikkeelle lasketuista Samurai-liikkeeseenlaskijoista vuonna 2017. Yhdysvaltalaiset liikkeeseenlaskijat eivät voi vähentää korkokulujaan vasta liikkeeseen lasketuista joukkovelkakirjoista, ja sijoittajilta peritään 30 % :n lähdevero kuponkimaksuistaan.
Samurai-obligaatiot vs. Shogun-obligaatiot
Samurai-joukkovelkakirjalainaa ei pidä sekoittaa Shogun-obligaatioon,. jonka Japanissa on laskenut liikkeeseen muu kuin japanilainen liikkeeseenlaskija, mutta joka on muun valuutan kuin jenin määräinen.
Muita ulkomaisia joukkovelkakirjoja ovat Kenguru-, Maple-,. Matador-, Yankee- ja Bulldog-lainat.
Kohokohdat
Yritykset saattavat laskea liikkeeseen jenien määräisiä joukkovelkakirjoja hyödyntääkseen alhaisia Japanin korkoja tai saadakseen altistumista Japanin markkinoille ja sijoittajille.
Japanin jenissä pääoman hankintaan liittyviä riskejä voidaan usein pienentää valuuttojen välisillä swapeilla ja valuuttatermiineillä.
Japanissa ulkomaiset yritykset laskevat liikkeeseen samurai-joukkovelkakirjoja jenimääräisinä ja Japanin säännösten alaisina.
Shogun-obligaatiot, kuten Samurai-obligaatiot, ovat Japanissa ulkomaisten yritysten liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja, mutta toisin kuin Samurai-obligaatiot ovat jenin ulkopuolisten valuuttojen määräisiä.
