Samurai-Bond
Was ist ein Samurai-Bond?
Eine Samurai-Anleihe ist eine auf Yen lautende Anleihe, die in Tokio von einem nicht japanischen Unternehmen ausgegeben wird und den japanischen Vorschriften unterliegt.
Andere Arten von auf Yen lautenden Anleihen werden Euroyen genannt und in anderen Ländern als Japan ausgegeben, typischerweise in London.
Wie eine Samurai-Anleihe funktioniert
Ein Unternehmen kann sich für den Eintritt in einen ausländischen Markt entscheiden, wenn es glaubt, dass es auf diesem Markt attraktive Zinssätze erhalten würde, oder wenn es Devisen benötigt. Wenn ein Unternehmen beschließt, einen ausländischen Markt zu erschließen, kann es dies tun, indem es ausländische Anleihen ausgibt,. bei denen es sich um Anleihen handelt, die auf die Währung des beabsichtigten Marktes lauten.
Vereinfacht ausgedrückt wird eine Auslandsanleihe in einem Inlandsmarkt von einem ausländischen Emittenten in der Währung des Inlands ausgegeben. Ausländische Anleihen werden hauptsächlich verwendet, um Unternehmen oder staatlichen Emittenten Zugang zu einem anderen Kapitalmarkt außerhalb ihres Heimatmarktes zu verschaffen, um Kapital zu beschaffen.
Ein ausländischer Emittent, der Zugang zum japanischen Schuldenmarkt haben möchte, würde eine Anleihe ausgeben, die als Samurai-Anleihe bezeichnet wird. Samurai-Anleihen geben Emittenten die Möglichkeit, auf in Japan verfügbares Anlagekapital zuzugreifen. Die Erlöse aus der Ausgabe von Samurai-Anleihen können von nicht-japanischen Unternehmen verwendet werden, um in den japanischen Markt einzudringen, oder sie können in die Landeswährung des emittierenden Unternehmens umgewandelt werden, um sie für bestehende Geschäfte zu verwenden.
Emittenten können Erlöse aus der Emission gleichzeitig in eine andere Währung umtauschen, um von niedrigeren Kosten zu profitieren, die sich aus Anlegerpräferenzen ergeben können, die sich in den segmentierten Märkten unterscheiden, oder aus vorübergehenden Marktbedingungen, die sich unterschiedlich auf die Swap- und Anleihemärkte auswirken. Samurai-Anleihen können auch zur Absicherung gegen Wechselkursrisiken eingesetzt werden. Emissionsunternehmen, die in einer instabilen Binnenwirtschaft tätig sind, könnten sich für die Emission von Anleihen auf dem japanischen Markt entscheiden, der weitgehend von seiner Stabilität geprägt ist.
Der Vorteil von Samurai-Anleihen für Anleger in Japan besteht darin, dass sie beim Kauf von Anleihen in einer anderen Währung keinem Währungsrisiko ausgesetzt sind.
Vorteile einer Samurai-Anleihe
Samurai-Anleihen lauten auf japanische Yen. Somit geben Samurai-Anleihen einem Unternehmen oder einer Regierung die Möglichkeit, auf den japanischen Markt zu expandieren, ohne die Währungsrisiken, die normalerweise mit einer ausländischen Investition verbunden sind, da die Anleihen in Yen ausgegeben werden.
Die Anleihen unterliegen den japanischen Anleihevorschriften, ziehen Investoren aus Japan an und stellen ausländischen Emittenten Kapital zur Verfügung. Da Anleger durch das Halten dieser Anleihen kein Währungsrisiko tragen, sind Samurai-Anleihen attraktive Anlagemöglichkeiten für japanische Anleger.
Beispiel einer Samurai-Anleihe
Um das indonesische Infrastrukturentwicklungsprogramm zu beschleunigen, hat die indonesische Regierung 2017 drei-, fünf- und siebenjährige Samurai-Anleihen im Wert von 40 Milliarden Yen, 50 Milliarden Yen bzw. 10 Milliarden Yen ausgegeben.
US-Emittenten machen seit 2017 etwa ein Drittel der ausstehenden Samurai-Emittenten aus. US-Emittenten können ihre Zinskosten für neu ausgegebene Anleihen nicht abziehen, und Anleger unterliegen einer Quellensteuer von 30 % auf ihre Kuponzahlungen.
Samurai-Anleihen vs. Shogun-Anleihen
Die Samurai-Anleihe darf nicht mit der Shogun-Anleihe verwechselt werden,. die in Japan von einem nicht-japanischen Emittenten ausgegeben wird, aber auf eine andere Währung als den Yen lautet.
Andere ausländische Anleihen umfassen Känguru-Anleihen, Maple-Anleihen,. Matador-Anleihen, Yankee-Anleihen und Bulldog-Anleihen.
Höhepunkte
Unternehmen können Anleihen in Yen ausgeben, um von den niedrigen japanischen Zinssätzen zu profitieren oder sich an japanischen Märkten und Investoren zu beteiligen.
Risiken im Zusammenhang mit der Kapitalbeschaffung in japanischen Yen können häufig durch Cross-Currency-Swaps und Devisentermingeschäfte gemildert werden.
Samurai-Anleihen werden in Japan von ausländischen Unternehmen ausgegeben, lauten auf Yen und unterliegen den japanischen Vorschriften.
Shogun-Anleihen sind wie Samurai-Anleihen Anleihen, die in Japan von ausländischen Firmen ausgegeben werden, aber im Gegensatz zu Samurai-Anleihen lauten sie nicht auf Yen-Währungen.
