Título soberano
O que é um tÃtulo soberano?
Um tÃtulo soberano é um tÃtulo de dÃvida emitido por um governo nacional para arrecadar dinheiro para financiar programas governamentais, pagar dÃvidas antigas, pagar juros sobre dÃvidas atuais e quaisquer outras necessidades de gastos do governo. Os tÃtulos soberanos podem ser denominados em moeda estrangeira ou na moeda nacional do governo. Os tÃtulos soberanos são uma fonte de financiamento do governo ao lado da receita tributária.
Entendendo um tÃtulo soberano
Como qualquer tÃtulo,. a dÃvida soberana dá direito aos proprietários de pagamentos periódicos de juros do emissor – neste caso o governo – bem como ao reembolso do valor de face do tÃtulo quando seu prazo vencer.
Tal como acontece com outras obrigações, a taxa de juro paga, ou rendimento,. depende do perfil de risco do emitente. Para um tÃtulo soberano, o rendimento será maior para paÃses com maior risco de inadimplência. Os investidores consideram o perfil econômico do paÃs, sua taxa de câmbio e polÃtica para estimar a probabilidade de inadimplência das obrigações da dÃvida soberana.
Agências de classificação, incluindo Standard & Poor's,. Moody's e Fitch Ratings , fornecem classificações de crédito soberano para investidores que buscam entender os riscos envolvidos em investir em um paÃs especÃfico. Essas agências também fornecem classificações de crédito para empresas e tÃtulos de dÃvida corporativa.
Denominações de tÃtulos soberanos
Alguns paÃses em desenvolvimento não podem atrair investimento estrangeiro em tÃtulos denominados em sua moeda nacional porque os investidores estrangeiros não estão dispostos a assumir o risco da taxa de câmbio. Seus mercados de câmbio podem não ser suficientemente lÃquidos, ou os investidores podem não acreditar que a moeda manterá seu valor por causa da inflação,. corroendo sua taxa de retorno.
Os paÃses que tomam empréstimos em moeda estrangeira enfrentam riscos cambiais semelhantes e custos de empréstimos mais altos se a moeda nacional perder valor em relação à quela em que o tÃtulo soberano é denominado.
Por exemplo, digamos que o governo indonésio emite tÃtulos denominados em ienes para levantar capital. Concorda com uma taxa de juros nominal anual de 5%, mas ao longo do prazo dos tÃtulos a rupia indonésia se desvaloriza 10% ao ano em relação ao iene. Como resultado, a taxa de juros real da dÃvida denominada em ienes ao governo indonésio é de 15% em termos de rupias.
Investir em TÃtulos Soberanos
Investir em tÃtulos soberanos dos EUA é bastante simples e pode ser feito em TreasuryDirect.gov. Comprar tÃtulos estrangeiros é um pouco mais complicado e geralmente é feito por meio de um corretor por meio de uma conta configurada para negociação no exterior. O corretor normalmente compraria o tÃtulo ao preço de mercado vigente. Essa rota pode ser limitante, dependendo de quais tÃtulos estão disponÃveis, e os custos de transação podem ser altos.
Uma alternativa mais simples é comprar fundos mútuos dos EUA ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que detêm tÃtulos soberanos estrangeiros. Esses fundos também oferecem diversificação com exposição a uma variedade de emissões de tÃtulos estrangeiros, o que pode mitigar o risco de investimento.
Os ETFs de tÃtulos soberanos estrangeiros populares incluem:
ETF de TÃtulos do Tesouro Internacional iShares (IGOV)
SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF (BWX)
SPDR Bloomberg Capital Short Term International Treasury Bond ETF (BWZ)
Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF (FLIA)
Destaques
Os tÃtulos soberanos podem ser emitidos em moeda nacional do governo ou em moeda estrangeira.
Mutuários soberanos mais arriscados – aqueles com economia em desenvolvimento ou maior risco polÃtico – tendem a denominar tÃtulos soberanos nas moedas de economias mais estáveis.
TÃtulos soberanos são tÃtulos de dÃvida emitidos por um governo para levantar capital para necessidades de gastos, como em programas governamentais e pagamento de dÃvidas.
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de tÃtulos de governos estrangeiros oferecem uma maneira simples de investir em tÃtulos soberanos de emissores estrangeiros.
