Целомудрие Бонд

Что такое Целомудрие?

Облигация целомудрия — это корпоративная облигация,. срок погашения которой соответствует номиналу,. когда она вызвана событием, таким как враждебное поглощение,. которое повышает стоимость приобретения для приобретателя.

Понимание целомудрия

Облигации целомудрия — это одна из мер, направленных на предотвращение враждебного поглощения компании. Этот тип облигаций погашается сразу после завершения триггерного события, такого как поглощение или изменение контроля над эмитентом. Этот термин, вероятно, происходит от того факта, что его цель - предотвратить неоправданное внимание со стороны нежелательных корпоративных поклонников.

Облигации целомудрия — это корпоративные облигации, предназначенные для сдерживания враждебных поглощений, основанные на предположении, что, если срок погашения крупного выпуска этих облигаций наступит и он станет подлежащим выплате после завершения поглощения, общая цена покупки может стать непомерно высокой для приобретателя.

Эта мера против поглощения концептуально похожа на другую стратегию, известную как защита макарон, в которой крупный выпуск облигаций должен быть выкуплен при поглощении или смене контроля, тем самым увеличивая (как макароны) покупную цену, которую должен заплатить приобретатель. Единственная разница заключается в том, что облигации целомудрия подлежат погашению по номинальной стоимости, тогда как облигации, выпущенные в рамках защиты Макарони, подлежат погашению с существенной премией.

Облигации целомудрия действуют так же, как и другие тактики, призванные заблокировать поглощение, поскольку они завышают стоимость компании-мишени, делая сделку более дорогой для приобретателя. Аналогичные стратегии, связанные с обыкновенными акциями компании-мишени, включают в себя отравляющие пилюли,. планы прав акционеров, которые позволяют существующим акционерам приобретать дополнительные акции компании-мишени со скидкой, что делает сделку более дорогой, или дополнительные акции приобретающей компании со скидкой, разводняющие стоимость объединенной компании после завершения приобретения.

Риски защиты облигации целомудрия

Облигации целомудрия обычно выпускаются целевой компанией, когда потенциальный покупатель обнародует свои намерения о покупке. Эти облигации могут быть эффективным сдерживающим фактором, если враждебное предложение сделано по лучшей цене предложения потенциального покупателя. Однако, если первоначальная ставка значительно ниже той, которую в конечном итоге готова заплатить компания-покупатель, дополнительные затраты на сделку, связанные с облигациями целомудрия, могут не иметь значения.

Хотя увеличение долговых обязательств компании может сдержать враждебное поглощение, в случае успеха эта стратегия обременит существующую компанию дополнительным долгом. По иронии судьбы добавление обязательств в балансовый отчет может в долгосрочной перспективе сделать компанию более уязвимой для будущего враждебного поглощения, поскольку в ее ослабленном состоянии ей может не хватать финансовой устойчивости, чтобы оставаться независимой.

Особенности

• Термин «облигации целомудрия», вероятно, происходит от того факта, что их цель — предотвратить неоправданное внимание со стороны нежелательных корпоративных женихов.

• Облигация целомудрия — это корпоративная облигация, срок погашения которой соответствует номинальной стоимости, когда она вызвана событием, таким как враждебное поглощение, которое повышает стоимость приобретения для приобретателя.

• Облигации целомудрия обычно выпускаются целевой компанией, когда потенциальный покупатель объявляет о своих намерениях совершить покупку.