Vínculo de castidad
驴Qu茅 es el v铆nculo de castidad?
Un bono de castidad es un bono corporativo que vence, a la par,. cuando se desencadena por un evento, como una adquisici贸n hostil,. que eleva el costo de la adquisici贸n para el adquirente.
Comprender el v铆nculo de castidad
Un bono de castidad es una de una serie de medidas destinadas a evitar la adquisici贸n hostil de una empresa. Este tipo de bono vence inmediatamente despu茅s de la finalizaci贸n de un evento desencadenante, como una adquisici贸n o un cambio en el control del emisor. El t茅rmino probablemente proviene del hecho de que su objetivo es evitar la atenci贸n injustificada de pretendientes corporativos no deseados.
Los bonos de castidad son bonos corporativos destinados a disuadir adquisiciones hostiles, basados en la premisa de que si una gran emisi贸n de estos bonos vence y se vuelve pagadera al completar una adquisici贸n, el precio de compra general puede volverse prohibitivamente costoso para el adquirente.
Esta medida antiadquisici贸n es conceptualmente similar a otra estrategia conocida como Macaroni Defense,. en la que se debe redimir una gran emisi贸n de bonos tras una adquisici贸n o cambio de control, ampliando as铆 (como los macarrones) el precio de compra que debe pagar el adquirente. La 煤nica diferencia es que los bonos de castidad vencen a la par, mientras que los bonos emitidos en Macaroni Defense se pueden canjear con una prima sustancial.
Los bonos de castidad act煤an de manera similar a otras t谩cticas destinadas a bloquear una adquisici贸n, ya que inflan el valor de la empresa objetivo, lo que hace que el trato sea m谩s costoso para el adquirente. Estrategias similares que involucran acciones ordinarias de la empresa objetivo incluyen p铆ldoras venenosas,. planes de derechos de los accionistas que permiten a los accionistas existentes comprar acciones adicionales de la empresa objetivo con descuento, encareciendo el trato, o acciones adicionales de la empresa adquirente con descuento, diluyendo el valor de la compa帽铆a combinada despu茅s de una adquisici贸n completa.
Riesgos de una defensa de bonos de castidad
Los bonos de castidad suelen ser emitidos por una empresa objetivo cuando un adquirente potencial hace p煤blicas sus intenciones de compra. Estos bonos pueden ser un elemento disuasorio eficaz si la oferta hostil se realiza al mejor precio de oferta de un adquirente potencial. Sin embargo, si la oferta inicial est谩 muy por debajo de lo que la empresa adquirente est谩 dispuesta a pagar en 煤ltima instancia, es posible que el costo adicional del acuerdo de los bonos de castidad no marque la diferencia.
Si bien el aumento de las obligaciones de deuda de una empresa puede disuadir una oferta de adquisici贸n hostil, si tiene 茅xito, la estrategia cargar铆a a la empresa existente con una deuda adicional. Ir贸nicamente, la adici贸n de pasivos al balance general podr铆a, a largo plazo, hacer que una empresa sea m谩s vulnerable a una futura adquisici贸n hostil, ya que en su estado debilitado puede carecer de la solidez financiera para seguir siendo independiente.
Reflejos
El t茅rmino v铆nculo de castidad probablemente proviene del hecho de que su objetivo es evitar la atenci贸n injustificada de pretendientes corporativos no deseados.
Un bono de castidad es un bono corporativo que vence, a la par, cuando lo desencadena un evento, como una adquisici贸n hostil, que eleva el costo de la adquisici贸n para el adquirente.
Los bonos de castidad suelen ser emitidos por una empresa objetivo cuando un adquirente potencial hace p煤blicas sus intenciones de compra.
