Kyskhet Bond
Vad är Chastity Bond?
En kyskhetsobligation är en företagsobligation som förfaller till pari när den utlöses av en händelse, till exempel ett fientligt övertagande,. som höjer kostnaden för förvärvet för köparen.
Förstå Chastity Bond
En kyskhetsförbindelse är en av ett antal åtgärder som syftar till att förhindra ett fientligt övertagande av ett företag. Denna typ av obligation förfaller omedelbart efter slutförandet av en utlösande händelse såsom ett övertagande eller en förändring av kontrollen över emittenten. Termen kommer troligen från det faktum att dess mål är att förhindra obefogad uppmärksamhet från ovälkomna företagsfriare.
Kyskhetsobligationer är företagsobligationer som är avsedda att avskräcka fientliga uppköp, baserat på antagandet att om en stor emission av dessa obligationer förfaller och förfaller till betalning när ett uppköp genomförs, kan den totala köpeskillingen bli oöverkomligt dyr för köparen.
Denna åtgärd mot uppköp liknar begreppsmässigt en annan strategi känd som Macaroni Defence,. där en stor emission av obligationer måste lösas in vid ett övertagande eller förändring av kontroll, och därigenom utökar (liksom makaroner) köpeskillingen som köparen måste betala. Den enda skillnaden är att kyskhetsobligationer förfaller till pari, medan obligationer emitterade i ett Macaroni Defense kan lösas in till en betydande premie.
Kyskhetsobligationer fungerar på samma sätt som andra taktiker som är avsedda att blockera ett övertagande eftersom de blåser upp värdet på målbolaget, vilket gör en affär dyrare för köparen. Liknande strategier som involverar stamaktier i målbolaget inkluderar giftpiller,. aktieägarrättsplaner som gör det möjligt för befintliga aktieägare att köpa ytterligare aktier i målbolaget till en rabatt, vilket gör affären dyrare, eller ytterligare aktier i det förvärvande bolaget till en rabatt, vilket späder ut värdet av det sammanslagna bolaget efter ett genomfört förvärv.
Risker med ett kyskhetsobligationsförsvar
Kyskhetsobligationer utfärdas vanligtvis av ett riktat företag när en potentiell köpare offentliggör sina köpavsikter. Dessa obligationer kan vara ett effektivt avskräckande medel om det fientliga budet läggs till det bästa erbjudandet från en potentiell köpare. Men om det ursprungliga budet ligger långt under vad det övertagande företaget i slutändan är villigt att betala, kanske den extra affären från kyskhetsobligationerna inte gör någon skillnad.
Även om en ökning av ett företags skuldförbindelser kan avskräcka ett fientligt uppköpserbjudande, skulle strategin om det skulle lyckas belasta det befintliga företaget med ytterligare skulder. Ironiskt nog kan ett tillägg av skulder till balansräkningen på lång sikt göra ett företag mer sårbart för ett framtida fientligt förvärv då det i sitt försvagade tillstånd kan sakna finansiell styrka att förbli oberoende.
Höjdpunkter
Termen kyskhetsobligation kommer troligen från det faktum att dess mål är att förhindra obefogad uppmärksamhet från ovälkomna företagsfriare.
En kyskhetsobligation är en företagsobligation som förfaller, till pari, när den utlöses av en händelse, till exempel ett fientligt övertagande, som höjer kostnaden för förvärvet för köparen.
Kyskhetsobligationer utfärdas vanligtvis av ett riktat företag när en potentiell köpare offentliggör sina köpavsikter.
