Kyskhetsbånd
Hva er Chastity Bond?
En kyskhetsobligasjon er en selskapsobligasjon som forfaller, til pari,. når den utløses av en hendelse, for eksempel en fiendtlig overtakelse,. som øker kostnaden for oppkjøpet for kjøperen.
Forstå kyskhetsbånd
Et kyskhetsbånd er ett av en rekke tiltak som skal forhindre fiendtlig overtakelse av et selskap. Denne typen obligasjoner forfaller umiddelbart etter fullføringen av en utløsende hendelse som en overtakelse eller endring i kontroll over utsteder. Begrepet kommer sannsynligvis fra det faktum at målet er å forhindre uberettiget oppmerksomhet fra uvelkomne bedriftsfriere.
Kyskhetsobligasjoner er selskapsobligasjoner som har til hensikt å fraråde fiendtlige overtakelser, basert på forutsetningen om at hvis en stor emisjon av disse obligasjonene forfaller og forfaller til betaling ved fullføring av en overtakelse, kan den samlede kjøpesummen bli uoverkommelig dyr for erververen.
Dette anti-overtakelsestiltaket ligner konseptuelt på en annen strategi kjent som Macaroni Defence,. der en stor utstedelse av obligasjoner må innløses ved overtakelse eller endring av kontroll, og dermed utvides (som makaroni) kjøpesummen som erververen må betale. Den eneste forskjellen er at kyskhetsobligasjoner forfaller til pari, mens obligasjoner utstedt i et Macaroni Defence kan innløses til en betydelig premie.
Kyskhetsobligasjoner fungerer på samme måte som andre taktikker som er ment å blokkere en overtakelse ettersom de øker verdien av målselskapet, noe som gjør en avtale dyrere for kjøperen. Lignende strategier som involverer aksjer i målselskapet inkluderer giftpiller,. aksjonærrettighetsplaner som gjør det mulig for eksisterende aksjonærer å kjøpe ytterligere aksjer i målselskapet til en rabatt, noe som gjør avtalen dyrere, eller ytterligere aksjer i det overtakende selskapet til en rabatt, som fortynner verdien av det sammenslåtte selskapet etter et gjennomført oppkjøp.
Risikoer ved et kyskhetsobligasjonsforsvar
Kyskhetsobligasjoner utstedes vanligvis av et målrettet selskap når en potensiell overtaker offentliggjør sine kjøpsintensjoner. Disse obligasjonene kan være et effektivt avskrekkende middel dersom det fiendtlige budet er gitt til den beste tilbudsprisen til en potensiell erverver. Imidlertid, hvis det opprinnelige budet er godt under det det overtakende selskapet til syvende og sist er villig til å betale, kan det hende at den ekstra avtalekostnaden fra kyskhetsobligasjonene ikke utgjør en forskjell.
Selv om en økning av gjeldsforpliktelsene til et selskap kan avskrekke et fiendtlig overtakelsestilbud, vil strategien gi det eksisterende selskapet ekstra gjeld dersom det lykkes. Ironisk nok kan tillegg av forpliktelser til balansen på lang sikt gjøre et selskap mer sårbart for et fremtidig fiendtlig oppkjøp, da det i svekket tilstand kan mangle finansiell styrke til å forbli uavhengig.
Høydepunkter
Begrepet kyskhetsbinding kommer sannsynligvis fra det faktum at målet er å forhindre uberettiget oppmerksomhet fra uvelkomne bedriftsfriere.
En kyskhetsobligasjon er en selskapsobligasjon som forfaller, til pari, når den utløses av en hendelse, for eksempel en fiendtlig overtakelse, som øker kostnaden for oppkjøpet for kjøperen.
Kyskhetsobligasjoner utstedes vanligvis av et målrettet selskap når en potensiell overtaker offentliggjør sine kjøpsintensjoner.
