순결 본드

순결 본드란 무엇입니까?

순결 채권은 적대적 인수 와 같이 인수자의 인수 비용을 높이는 사건에 의해 촉발될 때 액면 그대로 만기가 되는 회사채 입니다 .

순결의 유대 이해

순결 보증은 회사의 적대적 인수를 방지하기 위한 여러 조치 중 하나입니다. 이러한 유형의 채권은 발행인의 인수 또는 통제 변경과 같은 트리거 이벤트가 완료되는 즉시 만기됩니다. 이 용어는 그 목적이 원치 않는 기업 구혼자들로부터 부당한 관심을 받는 것을 방지하는 것이라는 사실에서 비롯된 것 같습니다.

채권 의 대규모 발행이 만기되어 인수 완료 시 지불할 수 있게 되면 전체 구매 가격이 인수자에게 엄청나게 비쌀 수 있다는 전제에 기초하여 적대적 인수를 단념하기 위한 회사 채권입니다 .

Macaroni Defense ) 로 알려진 또 다른 전략과 개념적으로 유사합니다 . 즉, 인수 또는 통제 변경 시 대규모 채권을 상환해야 하므로 인수자가 지불해야 하는 구매 가격(마카로니와 같이)을 확대해야 합니다. 유일한 차이점은 순결 채권은 액면가로 만기되는 반면 마카로니 디펜스에서 발행된 채권은 상당한 프리미엄으로 상환할 수 있다는 것입니다.

순결 채권은 인수를 차단하기 위한 다른 전술과 유사하게 작동하여 대상 회사의 가치를 부풀려 인수자에게 더 비싼 거래를 만듭니다. 대상 회사의 보통주 와 관련된 유사한 전략 에는 독약,. 기존 주주가 대상 회사의 추가 주식을 할인된 가격으로 구매하여 거래를 더 비싸게 만드는 주주 권리 계획, 또는 할인된 가격으로 인수 회사의 추가 주식이 포함됩니다. 인수 완료 후 합병 회사의 가치.

순결 채권 방어의 위험

순결 채권은 일반적으로 잠재적인 인수자가 구매 의도를 공개할 때 대상 회사에서 발행합니다. 이러한 채권은 적대적 입찰이 잠재적인 인수자의 최상의 제안 가격으로 이루어진 경우 효과적인 억제책이 될 수 있습니다. 그러나 초기 입찰가가 인수 회사가 궁극적으로 지불할 의사가 있는 금액보다 훨씬 낮은 경우 순결 채권의 추가 거래 비용이 차이가 없을 수 있습니다.

회사의 부채 의무를 늘리면 적대적인 인수 제안을 저지할 수 있지만 전략이 성공하면 기존 회사에 추가 부채를 안겨줄 것입니다. 아이러니하게도 대차 대조표 에 부채가 추가 되면 장기적으로 회사가 미래의 적대적 인수에 더 취약해질 수 있습니다. 약화 된 상태에서는 독립을 유지할 재정적 힘이 부족할 수 있기 때문입니다.

하이라이트

• 순결 채권이라는 용어는 그 목적이 원치 않는 기업 구혼자들로부터 부당한 관심을 받는 것을 방지하는 것이라는 사실에서 비롯된 것 같습니다.

• 순결 채권은 적대적 인수와 같이 인수자의 인수 비용을 높이는 사건에 의해 촉발될 때 액면 그대로 만기가 되는 회사채입니다.

• 순결 채권은 일반적으로 잠재적인 인수자가 구매 의도를 공개할 때 대상 회사에서 발행합니다.