Investor's wiki

Макароны обороны

Макароны обороны

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½?

Π—Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΎΡ‚ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½ являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для прСдотвращСния Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ поглощСния ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΠΎΠ³ΠΎ поглощСния. Π’ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π΅ цСлСвая компания выпускаСт большоС количСство ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с условиСм, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅, Ссли ΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½Π°.

ПониманиС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½

Когда компания Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π°Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΎΠ½Π° ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ с друТСствСнного ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ своСму совСту Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² (B ΠΈΠ»ΠΈ D). ВзвСсив свои Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Ρ‹, Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ считаСт ставку слишком Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ.

На этом этапС ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡƒΠΉΡ‚ΠΈ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Ρƒ. ВмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ сопротивлСниС руководства, ΠΎΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Π΅Π³ΠΎ, прСдставив Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌ своС ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Ρ€Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ .

Если прСдлоТСния ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ станут нСдруТСствСнными ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, совСт Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-мишСни ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π² своСм распоряТСнии нСсколько инструмСнтов, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ Тизнь ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ усилиям. Одним ΠΈΠ· Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² являСтся Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½.

ЦСлСвая компания выпускаСт ΠΎΠ³Ρ€ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ количСство ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ стоимости Π² случаС поглощСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, Ссли Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΠΎ настроСнному участнику Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² удастся приобрСсти компанию, ΠΎΠ½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ дСньги, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ инвСсторы прСдоставили Π²Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌΡƒ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ большС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ фактичСски повысит ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ.

Π­Ρ‚Π° стратСгия Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ поглощСния Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Ссли участник Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² пытаСтся ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ компанию, Ρ†Π΅Π½Π° Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ увСличиваСтся, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½Ρ‹ Π² ΠΊΠ°ΡΡ‚Ρ€ΡŽΠ»Π΅ с кипящСй Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½

Компания XYZ сталкиваСтся с Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ трудностями, прСпятствуя Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ компания ABC приняла Π΅Π΅. Руководство ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ опасаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ABC Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚, ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡƒΠ²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ мноТСство сотрудников, Π½ΠΎ ABC отказываСтся ΡΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ смогла Π·Π°Ρ€ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΎΠΉ своСго Π΄Π΅Π»Π° со стороны Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² XYZ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… соблазнившись сущСствСнной ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ.

Π’ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ ΠΈ послС ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ со своими ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ XYZ Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρƒ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½. ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ для привлСчСния 250 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² с условиСм, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ досрочно ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 200% ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… номинальной стоимости Π² случаС поглощСния. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли ABC удастся приобрСсти XYZ, Π΅ΠΉ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ придСтся ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ счСт Π² 500 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

ΠšΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ условиями ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достаточно, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π° ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Однако, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Π΅ с Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΎΠΌ,. обСспСчСниС свободы ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ…ΠΈΡ‰Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ обходится.

НаиболСС ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ нСдостатком этой стратСгии являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ всС ΠΆΠ΅ придСтся ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Π΄ΠΎ этого ΠΎΠ½Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ обязана Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ пСриодичСскиС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ,. связанныС с Π½Π΅ΠΉ. Если компания Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Π° большим количСством Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ², Ρƒ Π½Π΅Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ трудности с Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ этих ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ финансово Π½Π΅ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹.

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

Π—Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΎΡ‚ ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½ β€” это лишь ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ€ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ поглощСния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ компания. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π΅ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств,. Π·ΠΎΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΡˆΡŽΡ‚,. Π³Ρ€ΠΈΠ½ΠΌΠ΅ΠΉΠ» ΠΈ ΡΠ΄ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡƒΡŽ Ρ‚Π°Π±Π»Π΅Ρ‚ΠΊΡƒ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Как ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΡ€ΡŒΠ±Π΅ с ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ поглощСния, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ обходится.

  • Π—Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Π° ΠΌΠ°ΠΊΠ°Ρ€ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ выпуска большого количСства ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΠΎ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅ Π² случаС поглощСния.

  • Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΠΎΠΌΡƒ участнику Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² удастся приобрСсти компанию, ΠΎΠ½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹, прСдоставлСнныС инвСсторами, Π½Π° сумму, Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΈΡ… ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.