Legame di castità
Cos'è il legame di castità ?
Un'obbligazione di castità è un'obbligazione aziendale che matura, alla pari,. quando innescata da un evento, come un'acquisizione ostile,. che aumenta il costo dell'acquisizione per l'acquirente.
Capire il legame di castitÃ
Un vincolo di castità è una delle numerose misure volte a prevenire l'acquisizione ostile di un'azienda. Questo tipo di obbligazione matura immediatamente al completamento di un evento scatenante come un'acquisizione o un cambio di controllo dell'emittente. Il termine probabilmente deriva dal fatto che il suo obiettivo è impedire l'attenzione ingiustificata da parte di corteggiatori aziendali indesiderati.
Le obbligazioni di castità sono obbligazioni societarie intese a dissuadere acquisizioni ostili, sulla base del presupposto che se una grande emissione di queste obbligazioni matura e diventa esigibile al completamento di un'acquisizione, il prezzo di acquisto complessivo può diventare proibitivo per l'acquirente.
Questa misura anti-acquisizione è concettualmente simile a un'altra strategia nota come Difesa Macaroni,. in cui una grossa emissione di obbligazioni deve essere riscattata su un'acquisizione o cambio di controllo, ampliando così (come i maccheroni) il prezzo di acquisto che l'acquirente deve pagare. L'unica differenza è che le obbligazioni di castità maturano alla pari, mentre le obbligazioni emesse in un Macaroni Defense sono rimborsabili a un premio sostanziale.
Le obbligazioni di castità agiscono in modo simile ad altre tattiche intese a bloccare un'acquisizione poiché gonfiano il valore della società target, rendendo un accordo più costoso per l'acquirente. Strategie simili che coinvolgono azioni ordinarie della società target includono pillole avvelenate,. piani per i diritti degli azionisti che consentono agli azionisti esistenti di acquistare azioni aggiuntive della società target a uno sconto, rendendo l'accordo più costoso, o azioni aggiuntive della società acquirente a uno sconto, diluendo il valore della società combinata dopo un'acquisizione completata.
Rischi di una difesa del legame di castitÃ
Le obbligazioni di castità sono in genere emesse da una società mirata quando un potenziale acquirente rende pubbliche le proprie intenzioni di acquisto. Queste obbligazioni possono essere un deterrente efficace se l'offerta ostile viene fatta al miglior prezzo di offerta di un potenziale acquirente. Tuttavia, se l'offerta iniziale è ben al di sotto di ciò che la società acquirente è disposta a pagare, il costo aggiuntivo dell'operazione derivante dai legami di castità potrebbe non fare la differenza.
Sebbene l'aumento degli obblighi di debito di una società possa scoraggiare un'offerta pubblica di acquisto ostile, in caso di successo la strategia grava sull'azienda esistente con un debito aggiuntivo. Ironia della sorte, l'aggiunta di passività al bilancio potrebbe, a lungo termine, rendere un'azienda più vulnerabile a una futura acquisizione ostile poiché nel suo stato di indebolimento potrebbe non avere la forza finanziaria per rimanere indipendente.
Mette in risalto
Il termine, vincolo di castità , deriva probabilmente dal fatto che il suo obiettivo è impedire l'attenzione ingiustificata da parte di corteggiatori aziendali indesiderati.
Un'obbligazione di castità è un'obbligazione aziendale che matura, alla pari, quando innescata da un evento, come un'acquisizione ostile, che fa aumentare il costo dell'acquisizione per l'acquirente.
Le obbligazioni di castità sono in genere emesse da una società mirata quando un potenziale acquirente rende pubbliche le proprie intenzioni di acquisto.
