Крекинг

Что такое взлом?

Крекинг — это метод, используемый на нефтеперерабатывающих заводах, при котором большие и сложные молекулы углеводородов расщепляются на более мелкие и легкие компоненты, более полезные для коммерческого или потребительского использования. Крекинг является критическим этапом в процессе переработки сырой нефти.

Другие нефтепродукты, такие как печное топливо, дизельное топливо и бензин, зависят от крекинга.

Как работает взлом

После добычи из скважины сырая нефть в сыром виде содержит смесь больших и сложных молекул углеводородов. Хотя сырая нефть ценна даже в сыром виде, ее экономическая полезность относительно ограничена до тех пор, пока она не будет подвергнута дополнительным процессам очистки.

Чтобы помочь превратить сырую нефть в форму, которая может быть более широко использована, первой и самой важной стадией процесса очистки является разрушение или «расщепление » необработанных молекул углеводородов на более мелкие компоненты. Эта стадия, обычно называемая «крекингом», позволяет превращать сырую нефть в различные товарные топлива, смазочные материалы и другие продукты.

Хотя основная концепция одинакова во всех случаях, процесс взлома может быть реализован различными способами. Распространенным применением является то, что известно как каталитический крекинг с псевдоожиженным слоем (FCC), который используется при производстве бензина, а также различных дистиллятных топлив.

Крэк одного продукта отражает разницу между ценами на один баррель сырой нефти и один баррель определенного продукта. Например, из сырой нефти в бензин. Нефтеперерабатывающие предприятия и инвесторы также применяют стратегии взлома в отношении нескольких продуктов. Например, баррель нефти превращается в бензин, керосин, топливо для реактивных двигателей и печное топливо.

Реальный пример взлома

Хотя крекинг является обычной стадией процесса нефтепереработки, некоторые типы нефти, такие как легкая малосернистая сырая нефть, требуют относительно ограниченной обработки для продажи. Из-за ограниченного объема инвестиций, которые требуются для их продажи, такие сорта нефти пользуются большим спросом и имеют высокие цены на международных товарных рынках.

Хотя путем переработки сырой нефти можно производить десятки продуктов, наиболее часто продаваемыми на товарных рынках являются печное топливо и бензин. Хотя их относительные цены со временем меняются в зависимости от спроса и предложения,. трейдеры обычно используют эвристику, согласно которой соотношение между ними обычно должно колебаться около 3 к 2 к 1. Другими словами, это соотношение предполагает, что три барреля нефти обычно должны приносить доход. два барреля бензина и один баррель мазута.

Когда цены существенно отклоняются от этих соотношений, трейдеры могут попытаться спекулировать на возврате к среднему значению,. покупая товар, который кажется недооцененным по отношению к этому соотношению, или продавая тот, который кажется переоцененным. Трейдеры также могут использовать это соотношение в качестве ориентира, стремясь застраховаться от рисков, связанных с этими товарами.

Крэк спред

Цена барреля сырой нефти и различные цены продуктов ее переработки не всегда идеально синхронизированы. В зависимости от времени года, погоды, мировых запасов и многих других факторов спрос и предложение на определенные дистилляты приводят к изменениям цен, которые могут повлиять на размер прибыли нефтеперерабатывающего предприятия на баррель сырой нефти. На товарном рынке это известно как спред крэка.

Чтобы снизить ценовые риски, нефтепереработчики используют фьючерсы для хеджирования распространения крэка. Трейдеры фьючерсов и опционов также могут использовать крэк-спред для хеджирования других инвестиций или спекулировать на потенциальных изменениях цен на нефть и продукты нефтепереработки.

Трейдеры могут либо покупать, либо продавать крэк-спред. Если вы покупаете его, вы ожидаете, что спрэд крэка усилится, а это означает, что маржа переработки растет, потому что цены на сырую нефть падают и/или растет спрос на нефтепродукты. Продажа крэк-спрэда означает, что вы ожидаете, что спрос на нефтепродукты ослабнет или сам спрэд сузится из-за изменений в ценах на нефть, поэтому вы продаете фьючерсы на нефтепродукты и покупаете фьючерсы на сырую нефть.

Особенности

• Некоторые виды нефти, такие как легкая малосернистая нефть, требуют относительно ограниченной переработки для продажи.

• Крекинг – это процесс, используемый на нефтеперерабатывающих заводах для получения товарных побочных продуктов из сырой нефти.

• В зависимости от таких факторов, как объем производства различных побочных продуктов нефтепереработки, относительная стоимость таких товаров, как печное топливо и бензин, может со временем колебаться, создавая возможности для спекуляций или хеджирования для трейдеров сырьевых товаров.