Knacken
Was ist Knacken?
Cracken ist eine Technik, die in Ölraffinerien verwendet wird, wobei große und komplexe Kohlenwasserstoffmoleküle in kleinere und leichtere Komponenten zerlegt werden, die für den kommerziellen oder Verbrauchergebrauch nützlicher sind. Cracken ist ein kritischer Schritt im Prozess der Rohölraffinierung.
Andere Erdölprodukte wie Heizöl, Dieselkraftstoff und Benzin sind auf das Cracken angewiesen.
Wie Cracken funktioniert
Nach seiner Förderung aus einem Bohrloch enthält Rohöl in seiner Rohform eine Mischung aus großen und komplexen Kohlenwasserstoffmolekülen. Obwohl das Rohöl auch in seiner rohen Form wertvoll ist, ist seine wirtschaftliche Verwendbarkeit relativ begrenzt, bis es zusätzlichen Raffinationsprozessen unterzogen wurde.
Um das Rohöl in eine Form zu überführen, die breiter genutzt werden kann, besteht die erste und wichtigste Stufe im Raffinationsprozess darin , die unverarbeiteten Kohlenwasserstoffmoleküle in kleinere Komponenten aufzubrechen oder zu " cracken ". Diese Phase – allgemein als „Cracken“ bezeichnet – ermöglicht es, Rohöl in eine Vielzahl von marktfähigen Kraftstoffen, Schmiermitteln und anderen Produkten umzuwandeln.
Obwohl das Grundkonzept in allen Fällen gleich ist, kann der Prozess des Crackens auf verschiedene Arten implementiert werden. Eine gängige Anwendung ist das sogenannte Fluid Catalytic Cracking (FCC), das bei der Herstellung von Benzin sowie verschiedenen Destillatkraftstoffen eingesetzt wird.
Ein einzelner Produkt-Crack spiegelt die Preisdifferenz zwischen einem Barrel Rohöl und einem Barrel eines bestimmten Produkts wider. Zum Beispiel von Rohöl zu Benzin. Raffinerien und Investoren implementieren auch Crack-Strategien gegen mehrere Produkte. Zum Beispiel ein Barrel Öl in Benzin, Kerosin, Düsentreibstoff und Heizöl.
Reales Beispiel fĂĽr Cracking
Obwohl das Cracken ein üblicher Schritt im Ölraffinerieprozess ist, erfordern einige Ölarten – wie leichtes süßes Rohöl – eine relativ begrenzte Behandlung, um verkauft zu werden. Aufgrund der geringen Investitionen, die vor dem Verkauf erforderlich sind, sind solche Ölsorten sehr begehrt und erzielen auf den internationalen Rohstoffmärkten hohe Preise.
Obwohl Dutzende von Produkten durch die Raffination von Rohöl hergestellt werden können, sind die am häufigsten auf den Rohstoffmärkten gehandelten Produkte Heizöl und Benzin. Obwohl ihre relativen Preise je nach Angebot und Nachfrage im Laufe der Zeit variieren,. ist eine von Händlern häufig verwendete Heuristik, dass das Verhältnis zwischen ihnen normalerweise um 3 zu 2 zu 1 schwanken sollte. Mit anderen Worten, dieses Verhältnis geht davon aus, dass drei Barrel Öl normalerweise nachgeben sollten zwei Barrel Benzin und ein Barrel Heizöl.
Wenn die Preise erheblich von diesen Verhältnissen abweichen, könnten Händler versuchen, auf eine Rückkehr zum Mittelwert zu spekulieren, indem sie den Rohstoff kaufen, der im Verhältnis zu diesem Verhältnis unterbewertet erscheint, oder den überbewerteten verkaufen. Händler können dieses Verhältnis auch als Richtlinie verwenden, wenn sie versuchen, sich gegen ihr Engagement in diesen Rohstoffen abzusichern.
Die Rissausbreitung
Der Preis für ein Barrel Rohöl und die unterschiedlichen Preise der daraus raffinierten Produkte sind nicht immer perfekt aufeinander abgestimmt. Abhängig von der Jahreszeit, dem Wetter, dem globalen Angebot und vielen anderen Faktoren führen Angebot und Nachfrage nach bestimmten Destillaten zu Preisänderungen, die sich auf die Gewinnmargen eines Barrels Rohöl für die Raffinerie auswirken können. Auf dem Rohstoffmarkt ist dies als Crack-Spread bekannt.
Um Preisrisiken zu mindern, verwenden Raffinerien Futures, um den Crack-Spread abzusichern . Futures- und Optionshändler können den Crack-Spread auch verwenden, um andere Anlagen abzusichern oder auf potenzielle Preisänderungen bei Öl und raffinierten Erdölprodukten zu spekulieren.
Händler können den Crack-Spread entweder kaufen oder verkaufen. Wenn Sie es kaufen, erwarten Sie eine Stärkung des Crack-Spreads, was bedeutet, dass die Raffineriemargen steigen, weil die Rohölpreise fallen und/oder die Nachfrage nach raffinierten Produkten wächst. Den Crack-Spread zu verkaufen bedeutet, dass Sie davon ausgehen, dass die Nachfrage nach raffinierten Produkten nachlässt oder der Spread selbst aufgrund von Änderungen des Ölpreises enger wird, also verkaufen Sie die Futures auf raffinierte Produkte und kaufen Rohöl-Futures.
Höhepunkte
Einige Ölarten, wie z. B. leichtes süßes Rohöl, erfordern eine relativ begrenzte Raffination, um verkauft zu werden.
Cracken ist ein Verfahren, das in Ölraffinerien verwendet wird, um verkaufsfähige Nebenprodukte aus Rohöl zu gewinnen.
Abhängig von Faktoren wie der Produktionsrate verschiedener Erdölnebenprodukte kann der relative Wert von Rohstoffen wie Heizöl und Benzin im Laufe der Zeit schwanken, was zu Spekulations- oder Absicherungsmöglichkeiten für Rohstoffhändler führt.
