Incrinarsi
Che cos'è il cracking?
Il cracking è una tecnica utilizzata nelle raffinerie di petrolio in base alla quale molecole di idrocarburi grandi e complesse vengono scomposte in componenti più piccoli e leggeri che sono più utili per l'uso commerciale o di consumo. Il cracking è una fase critica nel processo di raffinazione del greggio.
Altri prodotti petroliferi, come olio combustibile, gasolio e benzina, si basano sul cracking.
Come funziona il cracking
Dopo la sua estrazione da un pozzo, il petrolio greggio nella sua forma grezza contiene una miscela di molecole di idrocarburi grandi e complesse. Sebbene il petrolio greggio sia prezioso anche nella sua forma grezza, la sua utilità economica è relativamente limitata finché non è stato oggetto di ulteriori processi di raffinazione.
Per aiutare a trasformare il petrolio greggio in una forma che possa essere utilizzata più ampiamente, la prima e più importante fase del processo di raffinazione è rompere, o " craccare ", le molecole di idrocarburi non trasformate in componenti più piccoli. Questa fase, comunemente indicata come "cracking", consente di trasformare il petrolio greggio in una varietà di combustibili, lubrificanti e altri prodotti commerciabili.
Sebbene il concetto di base sia lo stesso in tutti i casi, il processo di cracking può essere implementato in vari modi. Un'applicazione comune è il cosiddetto cracking catalitico fluido (FCC), utilizzato nella produzione di benzina e di vari combustibili distillati.
Il crack di un singolo prodotto riflette la differenza tra i prezzi di un barile di petrolio greggio e un barile di un determinato prodotto. Ad esempio, dal petrolio greggio alla benzina. I raffinatori e gli investitori implementano anche strategie crack contro più prodotti. Ad esempio, un barile di petrolio in benzina, cherosene, carburante per aerei e olio da riscaldamento.
Esempio di cracking nel mondo reale
Sebbene il cracking sia una fase comune nel processo di raffinazione del petrolio, alcuni tipi di petrolio, come il petrolio greggio dolce leggero,. richiedono un trattamento relativamente limitato per essere venduti. A causa della quantità limitata di investimenti che richiedono prima di essere venduti, questi tipi di petrolio sono molto ricercati e hanno prezzi elevati sui mercati internazionali delle materie prime.
Sebbene decine di prodotti possano essere prodotti raffinando il petrolio greggio, quelli più comunemente scambiati sui mercati delle materie prime sono il petrolio da riscaldamento e la benzina. Sebbene i loro prezzi relativi varino nel tempo in base alla domanda e all'offerta,. un'euristica comune utilizzata dai trader è che il rapporto tra loro dovrebbe oscillare in genere tra 3 e 2 a 1. In altre parole, questo rapporto presuppone che tre barili di petrolio dovrebbero in genere produrre due barili di benzina e un barile di olio combustibile.
Quando i prezzi divergono sostanzialmente da questi rapporti, i trader potrebbero cercare di speculare su un ritorno alla media acquistando la merce che sembra sottovalutata rispetto a questo rapporto, o vendendo quella che sembra sopravvalutata. I trader possono anche utilizzare questo rapporto come linea guida quando cercano di coprire la loro esposizione a queste materie prime.
La diffusione del crack
Il prezzo di un barile di greggio ei vari prezzi dei prodotti da esso raffinati non sono sempre in perfetta sincronia. A seconda del periodo dell'anno, del tempo, delle forniture globali e di molti altri fattori, l'offerta e la domanda di particolari distillati determinano variazioni dei prezzi che possono influire sui margini di profitto di un barile di greggio per la raffineria. Questo è noto nel mercato delle materie prime come crack spread.
Per mitigare i rischi di prezzo, i raffinatori utilizzano i future per coprire il crack spread. I trader di futures e opzioni possono anche utilizzare il crack spread per coprire altri investimenti o speculare su potenziali variazioni di prezzo del petrolio e dei prodotti petroliferi raffinati.
I trader possono acquistare o vendere il crack spread. Se lo stai acquistando, ti aspetti che il crack spread si rafforzi, il che significa che i margini di raffinazione crescono perché i prezzi del greggio stanno scendendo e/o la domanda di prodotti raffinati è in crescita. Vendere il crack spread significa che ti aspetti che la domanda di prodotti raffinati si stia indebolendo o che lo spread stesso si stia restringendo a causa dei cambiamenti nel prezzo del petrolio, quindi vendi i future sui prodotti raffinati e acquisti future sul greggio.
Mette in risalto
Alcune forme di petrolio, come il greggio dolce leggero, richiedono una raffinazione relativamente limitata per essere vendute.
Il cracking è un processo utilizzato nelle raffinerie di petrolio per ricavare sottoprodotti vendibili dal petrolio greggio.
A seconda di fattori come il tasso di produzione di diversi sottoprodotti del petrolio, il valore relativo di materie prime come olio da riscaldamento e benzina può fluttuare nel tempo, creando opportunità speculative o di copertura per i commercianti di materie prime.
