Pękanie
Co to jest pękanie?
Kraking to technika stosowana w rafineriach ropy naftowej, w której duże i złożone cząsteczki węglowodorów są rozkładane na mniejsze i lżejsze składniki, które są bardziej przydatne do użytku komercyjnego lub konsumenckiego. Kraking jest krytycznym etapem procesu rafinacji ropy naftowej.
Inne produkty ropopochodne, takie jak olej opałowy, olej napędowy i benzyna, opierają się na krakingu.
Jak działa pękanie
Po wydobyciu ze studni ropa naftowa w swojej surowej postaci zawiera mieszankę dużych i złożonych cząsteczek węglowodorów. Choć ropa naftowa jest cenna nawet w postaci surowej, jej przydatność ekonomiczna jest stosunkowo ograniczona, dopóki nie zostanie poddana dodatkowym procesom rafinacji.
Aby pomóc w przekształceniu ropy naftowej w formę, która może być szerzej wykorzystywana, pierwszym i najważniejszym etapem procesu rafinacji jest rozbicie lub „rozbicie ” nieprzetworzonych cząsteczek węglowodorów na mniejsze składniki. Ten etap – powszechnie określany jako „kraking” – umożliwia przekształcenie ropy naftowej w różne paliwa, smary i inne produkty, które można wprowadzić na rynek.
Chociaż podstawowa koncepcja jest taka sama we wszystkich przypadkach, proces crackowania można realizować na różne sposoby. Powszechnym zastosowaniem jest tak zwany fluidalny kraking katalityczny (FCC), który jest wykorzystywany do produkcji benzyny, a także różnych paliw destylowanych.
Pęknięcie pojedynczego produktu odzwierciedla różnicę pomiędzy ceną jednej baryłki ropy naftowej i jednej baryłki określonego produktu. Na przykład z ropy naftowej na benzynę. Rafinerie i inwestorzy wdrażają również strategie crackowania wielu produktów. Na przykład baryłkę ropy naftowej na benzynę, naftę, paliwo do silników odrzutowych i olej opałowy.
Przykład pękania w prawdziwym świecie
Chociaż kraking jest powszechnym etapem procesu rafinacji ropy naftowej, niektóre rodzaje ropy, takie jak lekka słodka ropa naftowa, wymagają stosunkowo ograniczonej obróbki w celu sprzedaży. Ze względu na ograniczoną ilość inwestycji, których wymagają przed sprzedażą, tego typu oleje są bardzo poszukiwane i osiągają wysokie ceny na międzynarodowych rynkach towarowych.
Chociaż rafinacja ropy naftowej może wytworzyć dziesiątki produktów, najczęściej sprzedawanymi na rynkach towarowych są olej opałowy i benzyna. Chociaż ich względne ceny zmieniają się w czasie w zależności od podaży i popytu,. powszechną heurystyką stosowaną przez traderów jest to, że stosunek między nimi powinien zazwyczaj oscylować wokół 3 do 2 do 1. Innymi słowy, ten stosunek zakłada, że trzy baryłki ropy powinny dwie beczki benzyny i jedna beczka oleju opałowego.
Gdy ceny znacznie odbiegają od tych wskaźników, inwestorzy mogą próbować spekulować na temat powrotu do średniej,. kupując towar, który wydaje się niedowartościowany w stosunku do tego wskaźnika, lub sprzedając ten, który wydaje się przewartościowany. Handlowcy mogą również wykorzystać ten wskaźnik jako wskazówkę, gdy chcą zabezpieczyć się przed ekspozycją na te towary.
Rozprzestrzenianie się pęknięć
Cena baryłki ropy naftowej i różne ceny produktów z niej rafinowanych nie zawsze są w idealnej synchronizacji. W zależności od pory roku, pogody, globalnych dostaw i wielu innych czynników, podaż i popyt na poszczególne destylaty powodują zmiany cenowe, które mogą wpływać na marże zysku na baryłce ropy dla rafinerii. Jest to znane na rynku towarowym jako spread crack.
Aby złagodzić ryzyko cenowe, rafinerie wykorzystują kontrakty futures do zabezpieczenia spreadu cracku. Handlowcy kontraktami terminowymi i opcjami mogą również wykorzystać spread crack do zabezpieczenia innych inwestycji lub spekulować na temat potencjalnych zmian cen ropy naftowej i produktów rafinacji ropy naftowej.
Handlowcy mogą kupić lub sprzedać spread crack. Kupując go, spodziewamy się umocnienia spreadu cracku, co oznacza, że marże rafineryjne rosną, ponieważ ceny ropy spadają i/lub rośnie popyt na produkty rafineryjne. Sprzedaż spreadu cracku oznacza, że spodziewasz się, że popyt na produkty rafineryjne słabnie lub sam spread się zawęża z powodu zmian cen ropy, więc sprzedajesz kontrakty futures na produkty rafineryjne i kupujesz kontrakty futures na ropę.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Niektóre formy oleju, takie jak lekka słodka ropa naftowa, wymagają stosunkowo ograniczonej rafinacji, aby mogły zostać sprzedane.
Kraking to proces stosowany w rafineriach ropy naftowej w celu uzyskania nadających się do sprzedaży produktów ubocznych z ropy naftowej.
W zależności od czynników, takich jak tempo produkcji różnych produktów ubocznych ropy naftowej, względna wartość towarów, takich jak olej opałowy i benzyna, może zmieniać się w czasie, tworząc możliwości spekulacyjne lub hedgingowe dla podmiotów handlujących surowcami.
