Sprekker
Hva er cracking?
Cracking er en teknikk som brukes i oljeraffinerier hvor store og komplekse hydrokarbonmolekyler brytes ned til mindre og lettere komponenter som er mer nyttige for kommersiell eller forbrukerbruk. Sprekking er et kritisk stadium i prosessen med å raffinere råolje.
Andre petroleumsprodukter, som fyringsolje, diesel og bensin, er avhengige av sprekkdannelse.
Hvordan cracking fungerer
Etter utvinning fra en brønn inneholder råolje i sin rå form en blanding av store og komplekse hydrokarbonmolekyler. Selv om råoljen er verdifull selv i sin rå form, er dens økonomiske nytte relativt begrenset inntil den har vært gjenstand for ytterligere raffineringsprosesser.
For å hjelpe til med å gjøre råoljen til en form som kan brukes mer bredt, er det første og fremste stadiet i raffineringsprosessen å bryte opp, eller " sprekke ", de ubearbeidede hydrokarbonmolekylene til mindre komponenter. Dette stadiet - ofte referert til som "cracking" - gjør det mulig å gjøre råolje om til en rekke salgbare drivstoff, smøremidler og andre produkter.
Selv om det grunnleggende konseptet er det samme i alle tilfeller, kan sprekkeprosessen implementeres på en rekke måter. En vanlig anvendelse er det som er kjent som fluid katalytisk cracking (FCC), som brukes i produksjon av bensin så vel som ulike destillatdrivstoff.
En enkelt produktsprekk reflekterer forskjellen mellom prisene på ett fat råolje og ett fat av et spesifisert produkt. For eksempel fra råolje til bensin. Raffinere og investorer implementerer også crack-strategier mot flere produkter. For eksempel et fat olje til bensin, parafin, jetdrivstoff og fyringsolje.
Eksempel på cracking fra den virkelige verden
Selv om cracking er et vanlig stadium i oljeraffineriprosessen, krever noen typer olje - som lett søt råolje - relativt begrenset behandling for å bli solgt. På grunn av den begrensede mengden investeringer de krever før de selges, er slike typer olje svært ettertraktet og har høye priser på internasjonale råvaremarkeder.
Selv om dusinvis av produkter kan produseres ved å raffinere råolje, er de som oftest handles på råvaremarkedene fyringsolje og bensin. Selv om deres relative priser varierer over tid basert på tilbud og etterspørsel,. er en vanlig heuristikk brukt av handelsmenn at forholdet mellom dem vanligvis skal svinge rundt 3 til 2 til 1. Med andre ord antar dette forholdet at tre fat olje typisk skal gi avkastning to fat bensin og ett fat fyringsolje.
Når prisene avviker vesentlig fra disse forholdstallene, kan handelsmenn forsøke å spekulere på en tilbakevending til gjennomsnittet ved å kjøpe varen som virker undervurdert i forhold til dette forholdet, eller selge den som virker overvurdert. Traders kan også bruke dette forholdet som en retningslinje når de søker å sikre seg mot deres eksponering mot disse råvarene.
Sprekkspredningen
Prisen på et fat råolje og de ulike prisene på produktene raffinert fra det er ikke alltid i perfekt synkronisering. Avhengig av tiden på året, været, globale forsyninger og mange andre faktorer, resulterer tilbudet og etterspørselen etter bestemte destillater i prisendringer som kan påvirke fortjenestemarginene på et fat råolje for raffinøren. Dette er kjent i råvaremarkedet som crack spread.
For å redusere prisrisikoen bruker raffinører futures for å sikre spredningen av sprekker. Futures og opsjonshandlere kan også bruke crack-spredningen til å sikre andre investeringer eller spekulere i potensielle prisendringer på olje og raffinerte petroleumsprodukter.
Traders kan enten kjøpe eller selge crack-spredningen. Hvis du kjøper det, forventer du at sprekkspredningen vil styrke seg, noe som betyr at raffineringsmarginene vokser fordi råoljeprisene faller og/eller etterspørselen etter raffinerte produkter øker. Å selge crack-spreaden betyr at du forventer at etterspørselen etter raffinerte produkter svekkes eller at spredningen i seg selv strammer inn på grunn av endringer i oljeprisingen, så du selger futures for raffinerte produkter og kjøper råoljefutures.
Høydepunkter
– Noen former for olje, som lett søt råolje, krever relativt begrenset raffinering for å kunne selges.
Cracking er en prosess som brukes i oljeraffinerier for å utlede salgbare biprodukter fra råolje.
Avhengig av faktorer som produksjonshastigheten til forskjellige petroleumsbiprodukter, kan den relative verdien av råvarer som fyringsolje og bensin svinge over tid – noe som skaper spekulative eller sikringsmuligheter for råvarehandlere.
