Rachaduras
O que é cracking?
O craqueamento é uma técnica usada em refinarias de petróleo em que moléculas grandes e complexas de hidrocarbonetos são quebradas em componentes menores e mais leves que são mais úteis para uso comercial ou de consumo. O craqueamento é uma etapa crítica no processo de refino do petróleo bruto.
Outros produtos petrolíferos, como óleo de aquecimento, óleo diesel e gasolina, dependem do craqueamento.
Como funciona o cracking
Após sua extração de um poço, o petróleo bruto em sua forma bruta contém uma mistura de moléculas de hidrocarbonetos grandes e complexas. Embora o petróleo bruto seja valioso mesmo em sua forma bruta, sua utilidade econômica é relativamente limitada até que seja submetido a processos adicionais de refino.
Para ajudar a transformar o petróleo bruto em uma forma que possa ser mais amplamente utilizada, o primeiro e mais importante estágio no processo de refino é quebrar, ou " craquear ", as moléculas de hidrocarboneto não processadas em componentes menores. Este estágio - comumente chamado de "craqueamento" - torna possível transformar o petróleo bruto em uma variedade de combustíveis, lubrificantes e outros produtos comercializáveis.
Embora o conceito básico seja o mesmo em todos os casos, o processo de craqueamento pode ser implementado de várias maneiras. Uma aplicação comum é o que é conhecido como craqueamento catalítico fluido (FCC), que é usado na produção de gasolina, bem como de vários combustíveis destilados.
Um crack de produto único reflete a diferença entre os preços de um barril de petróleo bruto e um barril de um produto específico. Por exemplo, do petróleo bruto para a gasolina. Refinadores e investidores também implementam estratégias de crack contra vários produtos. Por exemplo, um barril de petróleo em gasolina, querosene, combustível de aviação e óleo de aquecimento.
Exemplo do mundo real de rachaduras
Embora o craqueamento seja uma etapa comum no processo de refinaria de petróleo, alguns tipos de petróleo – como o petróleo bruto leve e doce – requerem um tratamento relativamente limitado para serem vendidos. Por causa da quantidade limitada de investimento que exigem antes de serem vendidos, esses tipos de petróleo são muito procurados e comandam altos preços nos mercados internacionais de commodities.
Embora dezenas de produtos possam ser produzidos pelo refino de petróleo bruto, os mais comercializados nos mercados de commodities são o óleo para aquecimento e a gasolina. Embora seus preços relativos variem ao longo do tempo com base na oferta e na demanda,. uma heurística comum usada pelos comerciantes é que a razão entre eles normalmente deve flutuar em torno de 3 a 2 a 1. Em outras palavras, essa proporção assume que três barris de petróleo normalmente devem render dois barris de gasolina e um barril de óleo de aquecimento.
Quando os preços divergem substancialmente desses índices, os comerciantes podem tentar especular sobre uma reversão à média comprando a mercadoria que parece subvalorizada em relação a essa relação, ou vendendo aquela que parece supervalorizada. Os comerciantes também podem usar esse índice como diretriz ao procurar se proteger contra sua exposição a essas commodities.
A propagação do crack
O preço do barril de petróleo bruto e os vários preços dos produtos refinados a partir dele nem sempre estão em perfeita sincronia. Dependendo da época do ano, do clima, da oferta global e de muitos outros fatores, a oferta e a demanda de destilados específicos resultam em mudanças de preços que podem afetar as margens de lucro de um barril de petróleo bruto para o refinador. Isso é conhecido no mercado de commodities como crack spread.
Para mitigar os riscos de preços, as refinarias usam futuros para proteger o spread de crack. Os comerciantes de futuros e opções também podem usar o crack spread para proteger outros investimentos ou especular sobre possíveis mudanças de preços em petróleo e produtos petrolíferos refinados.
Os comerciantes podem comprar ou vender o spread de crack. Se você está comprando, espera que o crack spread se fortaleça, o que significa que as margens de refino estão crescendo porque os preços do petróleo bruto estão caindo e/ou a demanda por produtos refinados está crescendo. Vender o spread de crack significa que você espera que a demanda por produtos refinados esteja enfraquecendo ou o próprio spread esteja diminuindo devido a mudanças nos preços do petróleo, então você vende os futuros de produtos refinados e compra futuros de petróleo.
Destaques
Algumas formas de petróleo, como o petróleo doce leve, requerem um refino relativamente limitado para serem vendidos.
O craqueamento é um processo usado em refinarias de petróleo para obter subprodutos vendáveis do petróleo bruto.
Dependendo de fatores como a taxa de produção de diferentes derivados de petróleo, o valor relativo de commodities como óleo de aquecimento e gasolina pode flutuar ao longo do tempo – criando oportunidades especulativas ou de hedge para os comerciantes de commodities.
