Investor's wiki

Вариант кредитного спреда

Вариант кредитного спреда

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ спрСда?

Π’ финансовом ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ спрСда (Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстный ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд») β€” это ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ исполнСния. По сути, ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° двумя ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ класса с ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ сроком дСйствия эта стратСгия пСрСносит ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ. Π’ этом сцСнарии сущСствуСт риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ увСличится, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡŽ спрСда, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ снизит Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. Π‘ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹ ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ двиТутся Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… направлСниях. ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ прСмия уплачиваСтся ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ,. Ссли Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд измСняСтся ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π΅Π³ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ.

ПониманиС ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ спрСда

ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ, Ссли ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ показатСлями Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ суТаСтся, Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ написан ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½. ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠ»Π»ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ позволяСт ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ.

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ дСрТатСлями Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для хСдТирования риска Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ события. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ спрСд (ΠΊΠΎΠ»Π») Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ Π½Π° сСбя вСсь ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ риска Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρƒ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°, Ссли спрэд ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ эталонным ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ (Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ LIBOR) вырастСт.

ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ инструмСнты, основанныС Π½Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… спрСдах, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инструмСнтами для управлСния рисками, связанными с облигациями ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π”Π²Π° ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° Π² стратСгии ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ спрСда ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΆΠ΅ класс ΠΈ срок дСйствия, Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ исполнСния.

  • ΠžΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ спрСда β€” это Ρ‚ΠΈΠΏ стратСгии, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°.

  • Когда инвСстор Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ, ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ чистый ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚; Ссли спрСд сузится, ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ стратСгии.