Alternativ for kredittspredning
Hva er et kredittspredningsalternativ?
I finansverdenen er en kredittspreadopsjon (også kjent som en "kredittspread") en opsjonskontrakt som inkluderer kjøp av en opsjon og salg av en annen lignende opsjon med en annen innløsningspris. Effektivt, ved å bytte ut to alternativer av samme klasse og utløp, overfører denne strategien kredittrisiko fra en part til en annen. I dette scenariet er det en risiko for at den aktuelle kreditten vil øke, noe som fører til at spredningen øker, noe som deretter reduserer prisen på kreditten. Spredninger og priser beveger seg i motsatte retninger. En første premie betales av kjøperen i bytte mot potensielle kontantstrømmer dersom en gitt kredittspread endres fra dagens nivå.
Forstå et kredittspredningsalternativ
Kjøperen av en kredittspreadopsjon kan motta kontantstrømmer hvis kredittspreaden mellom to spesifikke referanseindekser utvides eller smalner, avhengig av måten opsjonen er skrevet på. Kredittspredningsalternativer kommer i form av både call og puts, som tillater både lange og korte kredittposisjoner.
Kredittspreadopsjoner kan utstedes av innehavere av et bestemt selskaps gjeld for å sikre seg mot risikoen for en negativ kreditthendelse. Kjøperen av kredittspreadopsjonen (call) påtar seg hele eller deler av risikoen for mislighold og vil betale opsjonselgeren dersom spredningen mellom selskapets gjeld og et referansenivå (som LIBOR) vokser.
Opsjoner og andre derivater basert på kredittspreader er viktige verktøy for å håndtere risikoen knyttet til obligasjoner og gjeld med lavere rating.
Høydepunkter
De to alternativene i kredittspreadstrategien har samme klasse og utløp, men varierer med hensyn til innløsningskurs.
En kredittspreadopsjon er en type strategi som involverer kjøp av en opsjon og salg av en annen opsjon.
Når en investor går inn i posisjonen, mottar han en netto kreditt; hvis spredningen smalner, vil han tjene på strategien.
