Option d'écart de crédit

Qu'est-ce qu'une option de spread de crédit ?

Dans le monde financier, une option d'écart de crédit (également appelée "écart de crédit") est un contrat d'options qui comprend l'achat d'une option et la vente d'une deuxième option similaire avec un prix d'exercice différent. En effet, en échangeant deux options de même classe et échéance, cette stratégie transfère le risque de crédit d'une partie à l'autre. Dans ce scénario, il y a un risque que le crédit particulier augmente, provoquant un élargissement du spread, ce qui réduit alors le prix du crédit. Les spreads et les prix évoluent dans des directions opposées. Une prime initiale est payée par l'acheteur en échange de flux de trésorerie potentiels si un écart de crédit donné change par rapport à son niveau actuel.

Comprendre une option de spread de crédit

L'acheteur d'une option sur écart de crédit peut recevoir des flux de trésorerie si l'écart de crédit entre deux indices de référence spécifiques s'élargit ou se rétrécit, selon la manière dont l'option est vendue. Les options de spread de crédit se présentent sous la forme d'options d'achat et de vente, permettant à la fois des positions de crédit longues et courtes.

Les options sur spread de crédit peuvent être émises par les détenteurs de la dette d'une entreprise spécifique pour se couvrir contre le risque d'un événement de crédit négatif. L'acheteur de l'option d'écart de crédit (call) assume tout ou partie du risque de défaut et paiera le vendeur de l'option si l'écart entre la dette de l'entreprise et un niveau de référence (comme le LIBOR) augmente.

Les options et autres produits dérivés basés sur les écarts de crédit sont des outils essentiels pour gérer les risques associés aux obligations et à la dette moins bien notées.

Points forts

• Les deux options de la stratégie de spread de crédit ont la même classe et la même expiration mais varient en termes de prix d'exercice.

• Une option de spread de crédit est un type de stratégie impliquant l'achat d'une option et la vente d'une deuxième option.

• Lorsqu'un investisseur entre dans la position, il reçoit un crédit net ; si le spread se rétrécit, il profitera de la stratégie.