Opcja spreadu kredytowego
Co to jest opcja spreadu kredytowego?
W świecie finansów opcja spreadu kredytowego (znana również jako „spread kredytowy”) to kontrakt opcji, który obejmuje zakup jednej opcji i sprzedaż drugiej podobnej opcji z inną ceną wykonania. W rzeczywistości, poprzez wymianę dwóch opcji tej samej klasy i tej samej daty wygaśnięcia, strategia ta przenosi ryzyko kredytowe z jednej strony na drugą. W tym scenariuszu istnieje ryzyko, że dany kredyt wzrośnie, powodując rozszerzenie spreadu, co z kolei obniża cenę kredytu. Spready i ceny poruszają się w przeciwnych kierunkach. Wstępna premia jest płacona przez kupującego w zamian za potencjalne przepływy pieniężne,. jeśli dany spread kredytowy zmieni się z obecnego poziomu.
Zrozumienie opcji spreadu kredytowego
Nabywca opcji spreadu kredytowego może otrzymać przepływy pieniężne, jeśli spread kredytowy między dwoma określonymi wskaźnikami rozszerzy się lub zawęzi, w zależności od sposobu napisania opcji. Opcje spreadu kredytowego mają formę zarówno call, jak i put, umożliwiając zarówno długie, jak i krótkie pozycje kredytowe.
Opcje na spread kredytowy mogą być wystawiane przez posiadaczy długu określonej firmy w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem wystąpienia negatywnego zdarzenia kredytowego. Nabywca opcji spreadu kredytowego (call) przejmuje całość lub część ryzyka niewykonania zobowiązania i zapłaci sprzedającemu opcję, jeśli spread między zadłużeniem firmy a poziomem odniesienia (takim jak LIBOR) wzrośnie.
Opcje i inne instrumenty pochodne oparte na spreadach kredytowych są niezbędnymi narzędziami do zarządzania ryzykiem związanym z obligacjami i długiem o niższym ratingu.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dwie opcje w strategii spreadów kredytowych mają tę samą klasę i termin ważności, ale różnią się ceną wykonania.
Opcja spreadu kredytowego to rodzaj strategii polegający na zakupie jednej opcji i sprzedaży drugiej opcji.
Gdy inwestor wchodzi w pozycję, otrzymuje kredyt netto; jeśli spread się zawęzi, zyska na strategii.
