Обесценивание валюты

Что такое обесценивание валюты?

Обесценивание валюты — это падение стоимости валюты с точки зрения ее обменного курса по отношению к другим валютам. Обесценение валюты может произойти из-за таких факторов, как экономические основы, разница в процентных ставках,. политическая нестабильность или неприятие риска среди инвесторов.

Понимание обесценивания валюты

Страны со слабыми экономическими показателями, такими как хронический дефицит счета текущих операций и высокие темпы инфляции, обычно имеют обесценивающуюся валюту. Обесценивание валюты, если оно организовано и постепенно, повышает экспортную конкурентоспособность страны и может со временем уменьшить ее торговый дефицит. Но резкое и значительное обесценивание валюты может напугать иностранных инвесторов, которые опасаются дальнейшего падения валюты, что заставит их вывести портфельные инвестиции из страны. Эти действия окажут дальнейшее понижательное давление на валюту.

Мягкая денежно-кредитная политика и высокая инфляция являются двумя основными причинами обесценивания валюты. Когда процентные ставки низкие, сотни миллиардов долларов гонятся за самой высокой доходностью. Ожидаемые дифференциалы процентных ставок могут спровоцировать приступ обесценения валюты. Центральные банки повысят процентные ставки для борьбы с инфляцией, поскольку слишком высокая инфляция может привести к обесцениванию валюты.

Кроме того, инфляция может привести к более высоким затратам на экспорт,. что затем сделает национальный экспорт менее конкурентоспособным на мировых рынках. Это увеличит дефицит торгового баланса и обесценит валюту.

Количественное смягчение и падение доллара США

В ответ на глобальный финансовый кризис 2007–2008 годов Федеральная резервная система приступила к трем раундам количественного смягчения (QE), в результате которых доходность облигаций упала до рекордно низкого уровня. После объявления Федеральной резервной системы о первом раунде количественного смягчения 25 ноября 2008 г. доллар США (USD) начал обесцениваться. Индекс доллара США (USDX) упал более чем на 7% за три недели после начала QE1 .

В 2010 году, когда ФРС приступила к QE2, результат был таким же. Во время обесценивания доллара с 2010 по 2011 год доллар достиг рекордно низкого уровня по отношению к японской иене (JPY), канадскому доллару (CAD) и австралийскому доллару (AUD).

Политическая риторика и обесценивание валюты

В то время как экономические основы по большей части определяют стоимость валюты, политическая риторика также может привести к падению валюты.

В период с 2015 по 2016 год США и Китай неоднократно спорили о стоимости валюты друг друга. В августе 2015 года Народный банк Китая (НБК) девальвировал валюту страны, юань, примерно на 2% по отношению к доллару США. Китайские официальные лица заявили, что этот шаг был необходим, чтобы предотвратить дальнейшее падение экспорта.

В 2019 году администрация Трампа назвала Китай валютным манипулятором, заявив, что китайские официальные лица намеренно обесценивают его валюту, что приводит к несправедливым преимуществам в торговле. две крупнейшие экономики мира.

Волатильность и обесценение валюты

Внезапные приступы обесценения валюты, особенно на развивающихся рынках, неизбежно усиливают опасения « заражения », в результате чего многие из этих валют страдают от аналогичных опасений инвесторов. Среди наиболее заметных был азиатский кризис 1997 года, который был вызван крахом тайского бата, вызвавшим резкую девальвацию большинства валют Юго-Восточной Азии .

В другом примере, валюты таких стран, как Индия и Индонезия, резко снизились летом 2013 года, поскольку возросло беспокойство по поводу того, что Федеральная резервная система готова свернуть свои массовые покупки облигаций. Валюты развитых стран также могут испытывать периоды крайней волатильности. 23 июня 2016 года британский фунт (GBP) обесценился более чем на 10% по отношению к доллару США после того, как Великобритания проголосовала за выход из Европейского Союза, именуемый Brexit.

Пример обесценивания валюты

Турецкая валюта, лира, потеряла более 20% своей стоимости по отношению к доллару США в августе 2018 года. Обесценивание произошло под влиянием комбинации факторов. Во-первых, инвесторы опасались, что турецкие компании не смогут погасить кредиты, деноминированные в долларах и евро, поскольку лира продолжала падать в цене.

Во-вторых, президент Трамп одобрил удвоение тарифов на сталь и алюминий,. введенных для Турции, в то время, когда уже были опасения по поводу проблем в экономике страны. Лира резко упала после того, как Трамп опубликовал эту новость в твиттере.

Наконец, президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган не позволил центральному банку Турции повысить процентные ставки, в то же время у страны не было достаточного количества долларов США для защиты своей валюты на валютных рынках. Центральный банк Турции, наконец, поднял процентные ставки в сентябре 2018 года с 17,75% до 24%, чтобы стабилизировать свою валюту и обуздать инфляцию .

Совсем недавно, в 2020 году, лира значительно обесценилась из-за геополитических рисков в результате политики Турции на Ближнем Востоке и в других местах. В октябре 2020 года лира упала до исторического минимума. Он упал ниже 8,05 по отношению к доллару США. Лира потеряла 26% своей стоимости в 2020 году и более 50% с конца 2017 года.

Особенности

• Программы количественного смягчения Федеральной резервной системы, использованные для стимулирования экономики после финансового кризиса 2007-2008 годов, вызвали обесценивание доллара США.

• Обесценение валюты – это падение стоимости валюты в системе плавающего обменного курса.

• Экономические основы, разница в процентных ставках, политическая нестабильность или неприятие риска могут вызвать обесценивание валюты.

• Обесценивание валюты в одной стране может распространиться на другие страны.

• Упорядоченное обесценивание валюты может повысить экспортную активность страны, поскольку ее товары и услуги становятся дешевле для покупки.