Investor's wiki

Заражение

Заражение

Что такое заражение?

Заражение — это распространение экономического кризиса с одного рынка или региона на другой, которое может происходить как на национальном, так и на международном уровне. Заражение может происходить из-за того, что одни и те же товары и услуги, особенно рабочая сила и капитальные товары,. могут использоваться на многих различных рынках, а также потому, что практически все рынки связаны денежно-кредитными и финансовыми системами.

Реальные и номинальные взаимосвязи рынков могут действовать как буфер для экономики от экономических потрясений или как механизм распространения и даже усиления потрясений. Последний случай, как правило, является тем, что экономисты и другие комментаторы называют заражением, с негативной коннотацией, сравнивая эффект с распространением болезни.

Понимание заражения

Заражение обычно связано с распространением экономических кризисов по рынку, классу активов или географическому региону; аналогичный эффект может иметь место при распространении экономических бумов. Заражения происходят как в глобальном, так и в национальном масштабе, но они стали более заметными явлениями по мере роста мировой экономики, экономики в определенных географических регионах стали более связанными друг с другом, а экономики стали более финансиализированными.

Многие ученые и аналитики считают, что заражение в первую очередь является симптомом взаимозависимости глобальных финансовых рынков.

Обычно связанные с финансовыми кризисами,. инфекции могут проявляться в виде негативных внешних эффектов , распространяющихся с одного падающего рынка на другой. На внутреннем рынке это может произойти, если один крупный банк быстро продаст большую часть своих активов, и соответственно упадет доверие к другим крупным банкам. В принципе, при крахе международных рынков происходит тот же процесс, когда трансграничные инвестиции и торговля способствуют эффекту домино тесной корреляции между региональными валютами, как это было во время кризиса 1997 года, когда рухнул тайский бат.

Этот переломный момент, корни которого лежат в чрезмерном превышении долга в долларах в регионе, быстро распространился на близлежащие страны Восточной Азии, что привело к повсеместным валютным и рыночным кризисам в регионе. Последствия кризиса также затронули развивающиеся рынки в Латинской Америке и Восточной Европе, что свидетельствует о способности инфекций быстро распространяться за пределы региональных рынков.

Почему происходит заражение?

Все рынки в экономике так или иначе взаимосвязаны. С точки зрения потребителя многие потребительские товары являются заменителями или дополнениями друг друга. Со стороны производителя ресурсы для любого бизнеса могут заменять и дополнять друг друга, а труд и капитал, в которых нуждается бизнес, могут быть более или менее полезными в различных типах отраслей и рынков. В финансовом смысле различные рынки в экономике, как правило, используют одни и те же деньги и полагаются в основном на одни и те же типы финансовых институтов для облегчения потока товаров и услуг через экономику.

Это означает, что любая современная экономика представляет собой обширную и сложную сеть взаимозависимых отношений между производителями, потребителями и финансистами на всех рынках. Изменения базовых условий, определяющих спрос и предложение на любом отдельном рынке, будут иметь последствия, распространяющиеся на другие связанные рынки. В зависимости от структуры и состояния экономики это может сделать ее более или менее устойчивой к экономическим потрясениям.

Что делает экономику более восприимчивой к заражению

Когда рынки устойчивы и гибки, последствия негативного экономического шока для одного рынка могут распространяться на многие связанные рынки таким образом, что снижается влияние участников любого рынка. Представьте, что стальной шариковый подшипник падает на батут. Удар распространяется переплетенными нитями батута и амортизируется пружинами, к которым он прикреплен, не повреждая материал.

С другой стороны, когда рынки неустойчивы или негибки, достаточно сильный негативный шок на одном рынке может не только привести к краху этого рынка, но и нанести серьезный ущерб другим рынкам и, возможно, всей экономике. В этом случае представьте, что тот же стальной шариковый подшипник падает на большое оконное стекло. Он может не только разбить стекло в месте удара, но и дать трещины или даже разбить окно целиком. Это то, что происходит во время экономической заразы, когда сильный удар по одному рынку дает трещины или разрушает всю экономику.

Это означает, что основным фактором экономического заражения между рынками является устойчивость (или хрупкость) и гибкость этих рынков. Рынки, сильно зависящие от долга ; когда участники зависят от какого-либо конкретного товара или других ресурсов; или когда условия препятствуют плавной корректировке цен и объемов, входа и выхода участников, а корректировка бизнес-моделей или операций будет более хрупкой и менее гибкой.

Чем более хрупок и негибок тот или иной рынок, тем сильнее он пострадает от негативного шока. Более того, чем более хрупкими и негибкими в целом являются рынки, тем больше вероятность того, что негативный шок на одном рынке перерастет в заражение между рынками.

Помимо устойчивости (или хрупкости) самих отдельных рынков, значение имеют также масштаб и интенсивность связей между различными рынками. Рынки, которые не связаны друг с другом или связаны между собой лишь слабо, не будут столь же эффективно передавать шоки друг другу.

Используя приведенную выше аналогию, представьте, что стальной шариковый подшипник падает на дюжину яиц. Он полностью разбивает одно или два яйца, но оставляет остальные невредимыми. Однако это палка о двух концах; Избегание взаимосвязи между рынками также означает сокращение масштабов и масштабов разделения труда в экономике и связанных с этим выгод от торговли.

Краткая история финансового заражения

Этот термин был впервые использован во время кризиса на азиатских финансовых рынках в 1997 году, но функционально это явление стало очевидным гораздо раньше. Глобальная Великая депрессия,. спровоцированная крахом фондового рынка США в 1929 году, остается особенно ярким примером последствий заражения в экономически интегрированной глобальной экономике с большими долгами.

После азиатского финансового кризиса ученые начали исследовать, как предыдущие финансовые кризисы распространялись за пределы национальных границ, и пришли к выводу, что «в девятнадцатом веке международные финансовые кризисы случались периодически практически каждое десятилетие, начиная с 1825 года». В том же году банковский кризис, зародившийся в Лондоне, распространился на остальную Европу и, в конечном итоге, на Латинскую Америку. По схеме, которая с тех пор повторяется, корни кризиса были в расширении долга через глобальную финансовую систему.

После того, как большая часть Латинской Америки была освобождена от Испании в начале 19 века, спекулянты в Европе вливали кредиты на континент. Инвестиции в Латинскую Америку превратились в спекулятивный пузырь,. и в 1825 году Банк Англии (BoE), опасаясь массовых оттоков золота, повысил учетную ставку, что, в свою очередь, спровоцировало крах фондового рынка. Последовавшая за этим паника распространилась на континентальную Европу.

Особенности

  • Когда рынки устойчивы, это может смягчить негативные экономические потрясения; когда рынки неустойчивы, это может усилить негативные потрясения, такие как распространение болезни.

  • Заражение – это распространение экономического кризиса с одного рынка или региона на другой, которое может происходить как на национальном, так и на международном уровне.

  • Поскольку рынки взаимозависимы, события на одном рынке могут повлиять на другие рынки.

  • Обычно связанные с кредитными пузырями и финансовыми кризисами, заразы могут проявляться как крах на одном рынке, ведущий к краху на других рынках.