Форвардная ставка

Что такое форвардный курс?

Форвардная ставка – это процентная ставка, применимая к финансовой операции, которая состоится в будущем. Форвардные ставки рассчитываются на основе спотовой ставки и корректируются с учетом стоимости переноса, чтобы определить будущую процентную ставку, которая уравнивает общий доход долгосрочных инвестиций со стратегией пролонгации краткосрочных инвестиций.

Этот термин может также относиться к ставке, установленной для будущего финансового обязательства, например процентной ставки по платежу по кредиту.

Понимание форвардных курсов

На форексе форвардный курс, указанный в соглашении, является договорным обязательством, которое должны соблюдать вовлеченные стороны. Например, рассмотрим американского экспортера с большим экспортным заказом, ожидающим обработки для Европы, и экспортер обязуется продать 10 миллионов евро в обмен на доллары по форвардному курсу 1,35 евро за доллар США через шесть месяцев. Экспортер обязан поставить 10 миллионов евро по указанному форвардному курсу в указанную дату, независимо от статуса экспортного заказа или обменного курса, преобладающего на спотовом рынке в это время.

По этой причине форвардные курсы широко используются в целях хеджирования на валютных рынках, поскольку валютные форварды могут быть адаптированы к конкретным требованиям, в отличие от фьючерсов,. которые имеют фиксированные размеры контрактов и даты истечения срока действия и, следовательно, не могут быть настроены.

В контексте облигаций форвардные ставки рассчитываются для определения будущей стоимости. Например, инвестор может приобрести однолетний казначейский вексель или купить шестимесячный вексель и преобразовать его в другой шестимесячный вексель, как только он наступит. Инвестору будет безразлично, если обе инвестиции принесут одинаковую общую прибыль.

Например, инвестор будет знать спотовую ставку по шестимесячному векселю, а также будет знать ставку по однолетней облигации на момент начала инвестирования, но он не будет знать стоимость шестимесячного векселя, т.е. которые будут куплены через шесть месяцев.

Форвардные ставки на практике

Чтобы снизить риски реинвестирования, инвестор может заключить договорное соглашение, которое позволит ему инвестировать средства через шесть месяцев по текущему форвардному курсу.

А теперь перенесемся на шесть месяцев вперед. Если рыночная спотовая ставка для новых шестимесячных инвестиций ниже, инвестор может использовать соглашение о форвардной ставке для инвестирования средств от погашенных казначейских векселей по более выгодной форвардной ставке. Если спотовая ставка достаточно высока, инвестор может отменить соглашение о форвардной ставке и инвестировать средства по преобладающей рыночной процентной ставке в новую шестимесячную инвестицию.