Субстандартный кризис

В чем заключался обвал ипотечных кредитов?

Кризис субстандартного кредитования был вызван резким увеличением числа ипотечных кредитов с высоким уровнем риска, по которым в 2007 году были объявлены дефолты,. что способствовало самой серьезной рецессии за последние десятилетия. Жилищный бум середины 2000-х годов в сочетании с низкими процентными ставками в то время побудил многих кредиторов предлагать жилищные ссуды людям с плохой кредитной историей. Когда пузырь на рынке недвижимости лопнул, многие заемщики оказались не в состоянии выплачивать свои субстандартные ипотечные кредиты.

Понимание кризиса субстандартного кредитования

После технологического пузыря и экономической травмы, последовавшей за террористическими атаками в США 11 сентября 2001 года, Федеральная резервная система стимулировала испытывающую трудности экономику США, снизив процентные ставки до исторически низкого уровня. Например, Федеральная резервная система снизила ставку по федеральным фондам с 6% в январе 2001 г. до 1% к июню 2003 г. В результате экономический рост в США начал расти. Быстро развивающаяся экономика привела к увеличению спроса на дома, а затем и на ипотечные кредиты. Однако последовавший жилищный бум также привел к рекордному количеству домовладельцев в США. В результате банкам и ипотечным компаниям было трудно найти новых покупателей жилья.

Стандарты кредитования

Некоторые кредиторы продлили ипотечные кредиты тем, кто иначе не мог претендовать на то, чтобы извлечь выгоду из безумия покупки жилья. Эти покупатели жилья не были одобрены для традиционных кредитов из-за слабой кредитной истории или других дисквалифицирующих мер кредита. Эти кредиты называются субстандартными кредитами. Субстандартные кредиты — это кредиты, выдаваемые заемщикам с более низким кредитным рейтингом, чем обычно требуется для традиционных кредитов. Традиционные кредиторы часто отказывают субстандартным заемщикам. В результате субстандартные кредиты, которые предоставляются этим заемщикам, обычно имеют более высокие процентные ставки, чем другие ипотечные кредиты.

В период с начала до середины 2000-х годов стандарты кредитования для некоторых кредиторов стали настолько мягкими; это привело к созданию кредита NINJA : «ни дохода, ни работы, ни активов». Инвестиционные фирмы стремились покупать эти кредиты и переупаковывать их в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), и другие структурированные кредитные продукты. Ипотечная ценная бумага (MBS) — это инвестиция, аналогичная фонду, который содержит корзину ипотечных кредитов, по которым периодически выплачивается процентная ставка. Эти ценные бумаги были куплены у выпустивших их банков и проданы инвесторам в США и за рубежом.

Ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой

Многие субстандартные ипотечные кредиты были ссудами с регулируемой процентной ставкой. Ипотека с регулируемой процентной ставкой (ARM) — это тип ипотечного кредита, при котором процентная ставка может меняться в течение всего срока кредита. Ипотека с регулируемой ставкой обычно имеет фиксированную процентную ставку в начале срока кредита, при этом ставка может сбрасываться или изменяться в течение определенного количества месяцев или лет. Другими словами, ARM имеют плавающую процентную ставку, называемую ипотечным кредитом с плавающей ставкой.

Многие из ARM изначально имели разумные процентные ставки, но они могли вернуться к гораздо более высокой процентной ставке по истечении определенного периода. К сожалению, когда началась Великая рецессия,. кредит и ликвидность иссякли, а это означало, что количество выданных кредитов сократилось. Кроме того, процентные ставки начали расти, в результате чего многие субстандартные ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой были переведены на более высокие процентные ставки. Внезапное повышение ставок по ипотечным кредитам сыграло важную роль в росте числа дефолтов или невыплат по кредитам, начиная с 2007 года и достигнув пика в 2010 году. Значительное сокращение рабочих мест в экономике не помогло. Поскольку многие заемщики теряли работу, их платежи по ипотечным кредитам одновременно росли. Без работы было практически невозможно рефинансировать ипотечный кредит на более низкую фиксированную ставку.

Кризис на Уолл-Стрит

Как только рынок жилья начал рушиться, и заемщики оказались не в состоянии выплачивать свои ипотечные кредиты, банки внезапно оказались обременены кредитными убытками на своих балансах. Поскольку безработица резко возросла по всей стране, многие заемщики объявили дефолт или лишили права выкупа своих ипотечных кредитов.

В ситуации потери права выкупа банки возвращают во владение дом от заемщика. К сожалению, поскольку экономика находилась в состоянии рецессии, банки не могли перепродать отчужденное имущество по той же цене, по которой первоначально были выданы кредиты заемщикам. В результате банки понесли огромные убытки, что привело к ужесточению кредитования, что привело к уменьшению выдачи кредитов в экономике. Меньшее количество кредитов привело к замедлению экономического роста, поскольку предприятия и потребители не имели доступа к кредитам.

Убытки некоторых банков были настолько велики, что они прекратили свою деятельность или были куплены другими банками в попытке спасти их. Некоторым крупным учреждениям пришлось получить финансовую помощь от федерального правительства в рамках так называемой Программы помощи проблемным активам (TARP). Однако помощь была оказана слишком поздно для Lehman Brothers — фирмы, выпускающей облигации с Уолл-стрит, — которая закрылась после более чем 150-летнего существования.

Как только инвесторы на рынках увидели, что федеральное правительство допустило банкротство Lehman Brothers, это привело к массовым последствиям и распродажам на рынках. По мере того как все больше инвесторов пытались вывести деньги из банков и инвестиционных фирм, эти институты также страдали. Хотя обвал субстандартного жилья начался с рынка жилья, ударные волны привели к финансовому кризису, Великой рецессии и массовым распродажам на рынках.

Возложение вины за крах субстандартного кредитования

Несколько источников были обвинены в том, что они вызвали крах субстандартного кредитования. К ним относятся ипотечные брокеры и инвестиционные фирмы, которые предлагали кредиты людям, традиционно считающимся высокорисковыми, а также кредитные агентства, которые проявляли чрезмерный оптимизм в отношении нетрадиционных кредитов. Критики также нацелились на ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac,. которые поощряли ослабление стандартов кредитования, покупая или гарантируя рискованные кредиты на сотни миллиардов долларов.

Особенности

• Кризис ипотечных кредитов привел к финансовому кризису, Великой рецессии и массовым распродажам на фондовых рынках.

• Кризис ипотечных кредитов был вызван резким увеличением числа ипотечных кредитов с высоким риском, которые стали невозвратными, начиная с 2007 года.

• Жилищный бум середины 2000-х, наряду с низкими процентными ставками, побудил многих кредиторов предлагать жилищные кредиты заемщикам с плохой кредитной историей.

• Когда лопнул пузырь на рынке недвижимости, многие заемщики оказались не в состоянии выплачивать свои субстандартные ипотечные кредиты.