Леман Бразерс

Что такое Lehman Brothers?

Lehman Brothers была глобальной финансовой компанией, банкротство которой в 2008 году было в значительной степени вызвано кризисом субстандартного ипотечного кредитования и ускорило его. В то время фирма была четвертым по величине инвестиционным банком в Соединенных Штатах; его банкротство остается крупнейшим за всю историю. На момент подачи заявления о банкротстве по главе 11 от 15 сентября 2008 г. Lehman Brothers существовал уже 158 лет. Он предоставлял инвестиционно-банковские услуги, торговлю, управление инвестициями, частные банковские услуги, исследования, брокерские услуги, частный капитал и сопутствующие услуги.

Крах Lehman Brothers привлек внимание общественности к кризису субстандартного ипотечного кредитования 2007–2009 годов и предвещал углубление Великой рецессии.

Понимание Lehman Brothers

Когда-то Lehman Brothers считался одним из крупнейших игроков в мировой индустрии банковских и финансовых услуг. Он начал свою деятельность в Монтгомери, штат Алабама, в 1850 году как магазин галантерейных товаров и быстро превратился в торговлю хлопком и другими товарами. Ее деятельность переместилась в Нью-Йорк в 1858 году, когда город стал центром торговли хлопком и другими товарами. Генри Леман отвечал за первое воплощение бизнеса бакалейных товаров и универсальных магазинов; в то время как его братья Майер и Эмануэль заложили основу для того, что станет двигателем финансовой индустрии.

В течение следующих полутора столетий компания претерпела многочисленные изменения и участвовала в нескольких альянсах и партнерствах. Хотя банкротство Lehman Brothers не вызвало Великую рецессию или даже кризис субстандартного ипотечного кредитования, его крах вызвал массовую распродажу на мировых рынках.

Банкротство Lehman Brothers

На момент подачи заявления о банкротстве Lehman Brothers владел активами на сумму около 600 миллиардов долларов, диверсифицированными по всему миру. В период с 1996 по 2006 год компания вложила значительные средства в выдачу ипотечных кредитов в США, в значительной степени за счет использования заемных средств (на пике их соотношение составляло примерно 30:1). Таким образом, некоторые говорят, что фирма де-факто превратилась в хедж-фонд недвижимости. Когда стоимость недвижимости достигла пика, а затем начала падать в 2007–2008 годах, Lehman Brothers стал особенно уязвимым.

На протяжении большей части 2008 года фирма боролась с убытками, выпуская акции, продавая активы и сокращая расходы (выпуск долговых обязательств в таких условиях стал практически невозможным). У него были огромные транши субстандартных и низкорейтинговых ипотечных кредитов, которые он либо не мог продать, либо предпочел не продавать.

Когда эти ссуды стали неликвидными, и у фирмы не было возможности расплатиться со своими кредиторами, Lehman Brothers испытала кредитный кризис; он больше не мог дешево привлекать наличные деньги за счет выпуска долговых обязательств, а выпуск акций на таких условиях привел как к разводнению акций, так и к негативным настроениям, что привело к падению цены его акций. Тем временем цены на жилье упали, поскольку покупатели остались в стороне как из-за рыночных условий, так и из-за невозможности получить кредит. В условиях отсутствия кредитов и серьезной угрозы банкротства крупнейших финансовых учреждений мира мировая финансовая система оказалась под угрозой краха.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка и несколько крупных инвестиционных банков США встретились 12 сентября 2008 года, чтобы обсудить экстренную ликвидацию Lehman Brothers в попытке стабилизировать рынки. Цель заключалась в том, чтобы избежать дорогостоящей государственной помощи, такой как ссуда в размере 25 миллиардов долларов, которую правительство предоставило Bear Stearns в марте 2008 года. Управление по финансовым услугам Великобритании), а попытки потенциальных покупателей добиться федерального вмешательства не увенчались успехом.

Lehman Brothers позволили потерпеть неудачу. Последствия ощущались немедленно и во всем мире; Промышленный индекс Доу-Джонса упал на 500 пунктов в день, когда Lehman Brothers объявил о банкротстве. Его провал считается причиной последовавшей Великой рецессии .

Lehman Brothers сегодня

Активы, холдинги в сфере недвижимости и операции Lehman Brothers были быстро распроданы в результате срочной ликвидации, чтобы расплатиться с инвесторами. В течение месяца японский банк Nomura купил операции фирмы в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Япония, Гонконг, Австралия), а также ее инвестиционно-банковские услуги и операции по торговле акциями на Ближнем Востоке и в Европе.

Тем временем Barclays приобрел свои инвестиционно-банковские и торговые операции в Северной Америке, а также штаб-квартиру в Нью-Йорке.

Наследие Lehman Brothers в популярной культуре

Упоминался Lehman Brothers, и его лидерство во время банкротства изображалось в нескольких фильмах на финансовую тематику с 2008 года, таких как Margin Call, Too Big to Fail и The Big Short. Сериал Showtime 2019 года Черный понедельник, черная комедия о финансовом кризисе, рассказывает о вымышленных братьях и сестрах Ларри и Ленни Леман, вдохновленных настоящими братьями Леман.

В 2016 году Эрин Монтелла, бывший финансовый директор Lehman, ушедший в отставку в 2008 году, опубликовала автобиографию Полный круг: мемуары о слишком далеком и обратном пути, в которой рассказывает о своем опыте в финансовом мире.

Особенности

Lehman Brothers был глобальным инвестиционным банком, основанным в 1847 году со скромным началом как магазин галантерейных товаров, а затем расширился до торговли сырьевыми товарами и брокерских услуг.
Фирма пережила множество испытаний, но в конечном итоге была остановлена крахом рынка субстандартного ипотечного кредитования и рекордным банкротством в 2008 году.
В свое время это был один из самых крупных и влиятельных мировых инвестиционных банков.
Крах фирмы рассматривается как углубление финансового кризиса 2008 года и считается одним из его определяющих моментов.
Barclays Bank и Nomura Holdings приобрели активы Lehman после его банкротства.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Почему Lehman Brothers объявили о банкротстве?

Lehman Brothers был вынужден объявить о банкротстве после того, как выяснилось, что его портфель субстандартных ипотечных кредитов стоит гораздо меньше, чем люди думали. Клиенты начали покидать Lehman, поскольку курс его акций резко упал, и вскоре кредиторы перестали давать банку деньги взаймы. В понедельник, 15 сентября, Lehman объявил о банкротстве.

Почему другие банки были спасены, а Lehman Brothers – нет?

Регуляторы заявили, что они не могли спасти Lehman, потому что у него не было адекватного залога для поддержки кредита на спасение в рамках чрезвычайных кредитных полномочий ФРС. Кроме того, финансовая система к тому времени была более хрупкой по сравнению с тем временем, когда ФРС спасла Bear Stearns. Это было одной из причин, по которой правительство не смогло найти покупателя для Lehman из частного сектора. Некоторые также предполагали, что регулирующие органы хотели сделать из Lehman пример, чтобы показать цену фискальной безответственности и чрезмерного риска на Уолл-стрит. ; однако, если это правда, это оказалось катастрофическим, поскольку заражение от краха Lehman распространилось по всей мировой экономике.

Кем были Lehman Brothers?

Новый иммигрант из Германии в США, Генри Леман открыл магазин галантереи в Монтгомери, штат Алабама. С последующим прибытием двух его братьев Эммануэля и Майера магазин стал известен как Lehman Bros. Во время Гражданской войны в США хлопок становился все более важным внутренним товаром. Братья Леман решили извлечь из этого выгоду, закупив хлопок-сырец в магазине галантерейных товаров, а затем участвуя в торговле хлопком в Нью-Йорке. В конце концов фирма полностью покинула Юг, переместив свою штаб-квартиру в Нью-Йорк, где она почти полностью сосредоточилась на торговле сырьевыми товарами и брокерских услугах. В последующие десятилетия Lehman Bros. превратилась в финансовую фирму с полным спектром услуг.