Рабочий коэффициент
Что такое рабочий коэффициент?
Операционный коэффициент показывает эффективность управления компанией путем сравнения общих операционных расходов (OPEX) компании с чистыми продажами. Операционный коэффициент показывает, насколько эффективно руководство компании поддерживает низкий уровень затрат при получении доходов или продаж. Чем меньше коэффициент, тем эффективнее компания получает доходы по сравнению с общими расходами.
Как работает операционный коэффициент
Расчет рабочего коэффициента:
Из отчета о прибылях и убытках компании возьмите общую стоимость проданных товаров,. которую также можно назвать себестоимостью продаж.
Найдите общие операционные расходы, которые должны быть ниже в отчете о прибылях и убытках.
Добавьте общие операционные расходы и себестоимость проданных товаров или себестоимость и подставьте результат в числитель формулы.
Разделите сумму операционных расходов и себестоимости на общий чистый объем продаж.
Обратите внимание, что некоторые компании включают стоимость проданных товаров в состав операционных расходов, в то время как другие компании указывают эти две затраты отдельно.
О чем говорит операционный коэффициент?
У инвестиционных аналитиков есть много способов анализа эффективности компании. Поскольку он концентрируется на основных видах деятельности, одним из самых популярных способов анализа производительности является оценка операционного коэффициента. Наряду с рентабельностью активов и рентабельностью собственного капитала он часто используется для измерения операционной эффективности компании. Полезно отслеживать операционный коэффициент за определенный период времени, чтобы определить тенденции в операционной эффективности или неэффективности.
Растущий операционный коэффициент рассматривается как отрицательный знак, поскольку это указывает на то, что операционные расходы увеличиваются по сравнению с продажами или выручкой. И наоборот, если операционный коэффициент падает, расходы уменьшаются, или доходы растут, или и то, и другое одновременно. Компании, возможно, потребуется внедрить контроль над затратами для повышения маржи, если ее операционный коэффициент со временем увеличивается.
Компоненты рабочего коэффициента
Операционные расходы – это практически все расходы, за исключением налогов и процентных платежей. Кроме того, компании, как правило, не включают внереализационные расходы в операционный коэффициент.
Операционные расходы — это расходы, связанные с ведением бизнеса, которые не связаны напрямую с производством продукта или услуги. Операционные расходы включают накладные расходы,. такие как расходы на продажу, общие и административные расходы. Примером накладных расходов могут быть расходы на корпоративный офис компании, потому что, хотя они и необходимы, они не связаны напрямую с производством. Операционные расходы могут включать:
Бухгалтерские и юридические расходы
Комиссия банка
Затраты на продажи и маркетинг
Некапитализированные расходы на исследования и разработки
Расходы на канцелярские товары
Арендная плата и коммунальные платежи
Расходы на ремонт и техническое обслуживание
Заработная плата и расходы на оплату труда
Операционные расходы также могут включать себестоимость проданных товаров, которые являются расходами, непосредственно связанными с производством товаров и услуг. Однако большинство компаний отделяют операционные расходы от стоимости проданных товаров. Таким образом, две затраты должны быть сложены вместе, чтобы получить числитель при расчете коэффициента эксплуатации. Себестоимость проданных товаров может включать в себя следующее:
Прямые материальные затраты
Прямые затраты труда
Аренда завода или производственного помещения
льготы и заработная плата для производственных рабочих
Стоимость ремонта оборудования
Выручка или чистые продажи — это верхняя строка отчета о прибылях и убытках, представляющая собой сумму денег, которую компания генерирует до вычета расходов. Некоторые компании указывают выручку как чистую выручку, потому что у них есть возврат товаров от клиентов, в результате чего они возвращают клиенту кредит, который вычитается из выручки.
Все эти статьи перечислены в отчете о прибылях и убытках. Компании должны четко указывать, какие расходы являются операционными, а какие предназначены для других целей.
Пример коэффициента использования
Ниже представлен отчет о прибылях и убытках Apple Inc. (AAPL) по состоянию на 27 июня 2020 г. согласно их отчету за третий квартал.
Apple сообщила об общей выручке или чистых продажах в размере 59,68 млрд долларов за этот период.
Общая себестоимость продаж (или себестоимость проданных товаров) составила 37,00 млрд долларов, а общие операционные расходы - 9,59 млрд долларов.
Мы рассчитываем числитель операционного коэффициента, добавляя 37,00 млрд долларов США (COS) + 9,59 млрд долларов США (операционные расходы) на общую сумму 46,59 млрд долларов США за период.
Операционный коэффициент рассчитывается следующим образом: 46,59 млрд долларов США / 59,68 млрд долларов США, что равно 0,78 или 78% .
Операционный коэффициент для Apple означает, что 78% чистых продаж компании составляют операционные расходы. Операционный коэффициент Apple необходимо анализировать в течение нескольких кварталов, чтобы понять, насколько эффективно компания управляет своими операционными расходами. Кроме того, инвесторы могут отслеживать операционные расходы и стоимость проданных товаров (или себестоимость продаж) отдельно, чтобы определить, увеличиваются или уменьшаются затраты с течением времени.
Операционный коэффициент по сравнению с коэффициентом операционных расходов
Коэффициент операционных расходов (OER) используется в сфере недвижимости и представляет собой измерение того, сколько стоит эксплуатация недвижимости по сравнению с доходом, который приносит недвижимость. Он рассчитывается путем деления операционных расходов на имущество (за вычетом амортизации) на его валовой операционный доход. OER используется для сравнения расходов на аналогичные объекты.
С другой стороны, операционный коэффициент представляет собой сравнение общих расходов компании с выручкой или чистыми продажами. Операционный коэффициент используется для анализа компаний в различных отраслях, в то время как OER используется в сфере недвижимости.
Ограничения рабочего коэффициента
Ограничение операционного коэффициента заключается в том, что он не включает долг. Некоторые компании берут на себя большие долги, а это означает, что они обязуются выплачивать большие процентные платежи, которые не включаются в показатель операционных расходов операционного коэффициента. Две компании могут иметь одинаковый операционный коэффициент с совершенно разными уровнями долга, поэтому важно сравнить коэффициенты долга, прежде чем делать какие-либо выводы.
Как и в случае любого финансового показателя, операционный коэффициент следует отслеживать в течение нескольких отчетных периодов, чтобы определить, присутствует ли тенденция. Иногда компании могут сократить расходы в краткосрочной перспективе, тем самым временно завысив свои доходы. Инвесторы должны отслеживать затраты, чтобы увидеть, увеличиваются они или уменьшаются с течением времени, а также сравнивать эти результаты с доходами и прибылью.
Также важно сравнить операционный коэффициент с другими фирмами в той же отрасли. Если у компании операционный коэффициент выше среднего, это может указывать на неэффективность и наоборот. Наконец, как и все коэффициенты, его следует использовать как часть полного анализа коэффициентов, а не изолированно.
Особенности
Снижение коэффициента операционной деятельности рассматривается как положительный знак, поскольку он указывает на то, что операционные расходы становятся все меньше процентной доли от чистых продаж.
Операционный коэффициент показывает эффективность управления компанией путем сравнения общих операционных расходов компании с чистыми продажами.
Ограничение операционного коэффициента заключается в том, что он не включает задолженность.
