Ratio d'exploitation
Quel est le ratio d'exploitation ?
Le coefficient d'exploitation montre l'efficacité de la gestion d'une entreprise en comparant les charges d'exploitation totales (OPEX) d'une entreprise aux ventes nettes. Le ratio d'exploitation montre à quel point la direction d'une entreprise est efficace pour maintenir les coûts bas tout en générant des revenus ou des ventes. Plus le ratio est petit, plus l'entreprise est efficace pour générer des revenus par rapport aux dépenses totales.
Comment fonctionne le ratio d'exploitation
Le calcul du coefficient d'exploitation est le suivant :
À partir du compte de résultat d'une entreprise, prenez le coût total des marchandises vendues,. qui peut également être appelé coût des ventes.
Trouvez les dépenses d'exploitation totales, qui devraient être plus bas dans le compte de résultat.
Ajoutez le total des dépenses d'exploitation et le coût des marchandises vendues ou COGS et branchez le résultat dans le numérateur de la formule.
Divisez la somme des dépenses d'exploitation et du COGS par le total des ventes nettes.
Veuillez noter que certaines entreprises incluent le coût des marchandises vendues dans les dépenses d'exploitation, tandis que d'autres énumèrent les deux coûts séparément.
Que vous dit le ratio d'exploitation ?
Les analystes en investissement ont de nombreuses façons d'analyser les performances des entreprises. Parce qu'il se concentre sur les activités principales de l'entreprise, l'un des moyens les plus populaires d'analyser les performances consiste à évaluer le ratio d'exploitation. Avec le rendement des actifs et le rendement des capitaux propres,. il est souvent utilisé pour mesurer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Il est utile de suivre le ratio d'exploitation sur une période donnée pour identifier les tendances en matière d'efficacité ou d'inefficacité opérationnelle.
Un ratio d'exploitation qui augmente est considéré comme un signe négatif, car cela indique que les dépenses d'exploitation augmentent par rapport aux ventes ou aux revenus. À l'inverse, si le ratio d'exploitation diminue, les dépenses diminuent ou les revenus augmentent, ou une combinaison des deux. Une entreprise peut avoir besoin de mettre en place des contrôles de coûts pour améliorer sa marge si son coefficient d'exploitation augmente avec le temps.
Composantes du ratio d'exploitation
Les dépenses d'exploitation sont essentiellement toutes les dépenses à l'exception des impôts et des paiements d'intérêts. De plus, les entreprises n'incluront généralement pas les dépenses non opérationnelles dans le ratio d'exploitation.
Les dépenses d'exploitation sont les coûts associés à la gestion de l'entreprise qui ne sont pas directement liés à la production du produit ou du service. Les charges d'exploitation comprennent les frais généraux tels que les frais de vente, généraux et administratifs. Un exemple de frais généraux pourrait être les dépenses du siège social d'une entreprise car, bien que nécessaires, elles ne sont pas directement liées à la production. Les frais de fonctionnement peuvent comprendre :
Frais comptables et juridiques
Frais bancaires
Frais de vente et de marketing
Frais de recherche et développement non capitalisés
Frais de fournitures de bureau
Frais de loyer et de services publics
Frais de réparation et d'entretien
Charges salariales et salariales
Les dépenses d'exploitation peuvent également inclure le coût des biens vendus, qui sont les dépenses directement liées à la production de biens et de services. Cependant, la plupart des entreprises séparent les dépenses d'exploitation du coût des marchandises vendues. Par conséquent, les deux coûts doivent être additionnés pour former le numérateur dans le calcul du ratio d'exploitation. Le coût des marchandises vendues peut inclure les éléments suivants :
Coûts matériels directs
Main-d'œuvre directe
Location de l'usine ou de l'installation de production
Avantages sociaux et salaires des ouvriers de production
Les frais de réparation du matériel
Le chiffre d'affaires ou les ventes nettes constituent la première ligne du compte de résultat et correspondent au montant d'argent qu'une entreprise génère avant que les dépenses ne soient déduites. Certaines entreprises répertorient les revenus comme des ventes nettes, car elles ont des retours de marchandises de la part des clients, ce qui leur permet de créditer le client, qui est déduit des revenus.
Tous ces postes sont répertoriés dans le compte de résultat. Les entreprises doivent indiquer clairement quelles dépenses sont opérationnelles et lesquelles sont destinées à d'autres usages.
Exemple de ratio d'exploitation
Vous trouverez ci-dessous le compte de résultat d'Apple Inc. (AAPL) au 27 juin 2020, selon leur rapport du troisième trimestre.
Apple a déclaré un chiffre d'affaires total ou des ventes nettes de 59,68 milliards de dollars pour la période.
Le coût total des ventes (ou coût des marchandises vendues) était de 37,00 milliards de dollars tandis que les dépenses d'exploitation totales étaient de 9,59 milliards de dollars.
Nous calculons le numérateur du ratio d'exploitation en ajoutant 37,00 milliards de dollars (COS) + 9,59 milliards de dollars (dépenses d'exploitation) pour un total de 46,59 milliards de dollars pour la période.
Le ratio d'exploitation est calculé comme suit : 46,59 milliards de dollars / 59,68 milliards de dollars, ce qui équivaut à 0,78 ou 78 % .
Le ratio d'exploitation d'Apple signifie que 78 % des ventes nettes de l'entreprise sont des dépenses d'exploitation. Le ratio d'exploitation d'Apple doit être examiné sur plusieurs trimestres pour savoir si l'entreprise gère efficacement ses coûts d'exploitation. En outre, les investisseurs peuvent surveiller séparément les dépenses d'exploitation et le coût des marchandises vendues (ou le coût des ventes) pour déterminer si les coûts augmentent ou diminuent au fil du temps.
Ratio d'exploitation par rapport au ratio des dépenses d'exploitation
Le ratio des charges d'exploitation (OER) est utilisé dans le secteur immobilier et est une mesure de ce qu'il en coûte pour exploiter une propriété par rapport aux revenus générés par la propriété. Il est calculé en divisant les dépenses d'exploitation d'une propriété (moins l'amortissement) par son revenu brut d'exploitation. L'OER est utilisé pour comparer les dépenses de propriétés similaires.
D'autre part, le coefficient d'exploitation est la comparaison des dépenses totales d'une entreprise par rapport aux revenus ou aux ventes nettes générées. Le ratio d'exploitation est utilisé pour l'analyse des entreprises dans divers secteurs, tandis que l'OER est utilisé dans le secteur de l'immobilier.
Limites du ratio d'exploitation
Une limite du ratio d'exploitation est qu'il n'inclut pas la dette. Certaines entreprises s'endettent beaucoup, ce qui signifie qu'elles s'engagent à payer des intérêts importants, qui ne sont pas inclus dans les dépenses d'exploitation du ratio d'exploitation. Deux entreprises peuvent avoir le même ratio d'exploitation avec des niveaux d'endettement très différents, il est donc important de comparer les ratios d'endettement avant de tirer des conclusions.
Comme pour toute mesure financière, le ratio d'exploitation doit être surveillé sur plusieurs périodes de rapport pour déterminer si une tendance est présente. Les entreprises peuvent parfois réduire leurs coûts à court terme, gonflant ainsi temporairement leurs bénéfices. Les investisseurs doivent surveiller les coûts pour voir s'ils augmentent ou diminuent au fil du temps tout en comparant ces résultats à la performance des revenus et des bénéfices.
Il est également important de comparer le ratio d'exploitation avec d'autres entreprises du même secteur. Si une entreprise a un ratio d'exploitation supérieur à la moyenne de ses pairs, cela peut indiquer une inefficacité et vice versa. Enfin, comme pour tous les ratios, il doit être utilisé dans le cadre d'une analyse complète des ratios, plutôt qu'isolément.
Points forts
Un ratio d'exploitation qui diminue est considéré comme un signe positif, car il indique que les charges d'exploitation représentent un pourcentage de plus en plus faible des ventes nettes.
Le coefficient d'exploitation montre l'efficacité de la gestion d'une entreprise en comparant les charges d'exploitation totales d'une entreprise aux ventes nettes.
Une limite du coefficient d'exploitation est qu'il n'inclut pas la dette.
