Driftsforhold
Hvad er driftsforholdet?
Driftsforholdet viser effektiviteten af en virksomheds ledelse ved at sammenligne en virksomheds samlede driftsomkostninger (OPEX) med nettoomsætningen. Driftsforholdet viser, hvor effektiv en virksomheds ledelse er til at holde omkostningerne lave og samtidig generere indtægter eller salg. Jo mindre forholdet er, jo mere effektivt er virksomheden til at generere indtægter vs. samlede udgifter.
Hvordan driftsforholdet fungerer
Beregningen for driftsforholdet er:
Fra en virksomheds resultatopgørelse tages de samlede vareomkostninger,. som også kan kaldes salgsomkostninger.
Find de samlede driftsudgifter, som skal være længere nede i resultatopgørelsen.
Tilføj samlede driftsudgifter og omkostninger for solgte varer eller COGS og sæt resultatet ind i formlens tæller.
Divider summen af driftsudgifter og COGS med det samlede nettosalg.
Bemærk venligst, at nogle virksomheder inkluderer omkostningerne ved solgte varer som en del af driftsudgifterne, mens andre virksomheder angiver de to omkostninger separat.
Hvad fortæller driftsforholdet dig?
Investeringsanalytikere har mange måder at analysere virksomhedens resultater på. Fordi det koncentrerer sig om kerneforretningsaktiviteter, er en af de mest populære måder at analysere ydeevne på ved at evaluere driftsforholdet. Sammen med afkast af aktiver og forrentning af egenkapital bruges det ofte til at måle en virksomheds operationelle effektivitet. Det er nyttigt at spore driftsforholdet over en periode for at identificere tendenser i driftseffektivitet eller ineffektivitet.
Et driftsforhold, der er på vej op, ses som et negativt fortegn, da dette indikerer, at driftsomkostningerne stiger i forhold til salg eller omsætning. Omvendt, hvis driftsforholdet falder, er udgifterne faldende, eller omsætningen stiger, eller en kombination af begge. En virksomhed skal muligvis implementere omkostningskontrol for marginforbedring, hvis dens driftsforhold stiger over tid.
Komponenter i driftsforholdet
Driftsudgifter er stort set alle udgifter undtagen skatter og rentebetalinger. Ligeledes vil virksomheder typisk ikke medregne ikke-driftsomkostninger i driftsforholdet.
Driftsudgifter er de omkostninger, der er forbundet med at drive virksomheden, som ikke er direkte knyttet til produktionen af produktet eller tjenesten. Driftsomkostninger omfatter faste omkostninger såsom salgs-, generelle og administrative omkostninger. Et eksempel på overhead kan være udgiften til virksomhedens kontor for en virksomhed, fordi selvom det er nødvendigt, er det ikke direkte bundet til produktionen. Driftsudgifter kan omfatte:
Regnskabs- og advokatomkostninger
Bankudgifter
Salgs- og marketingomkostninger
Ikke-aktiverede forsknings- og udviklingsudgifter
Kontorforsyningsomkostninger
Husleje og forbrugsudgifter
Udgifter til reparation og vedligeholdelse
Løn- og lønudgifter
Driftsudgifter kan også omfatte omkostningerne ved solgte varer, som er de udgifter, der er direkte knyttet til produktionen af varer og tjenesteydelser. De fleste virksomheder adskiller dog driftsudgifter fra omkostningerne ved solgte varer. Derfor skal de to omkostninger lægges sammen for at danne tælleren i driftsforholdsberegningen. Prisen for solgte varer kan omfatte følgende:
Direkte materialeomkostninger
Direkte arbejdskraft
Leje af anlægget eller produktionsanlægget
Ydelser og løn til produktionsmedarbejderne
Udgifter til reparation af udstyr
Omsætning eller nettosalg er den øverste linje i resultatopgørelsen og er mængden af penge, som en virksomhed genererer, før udgifterne tages ud. Nogle virksomheder angiver omsætning som nettosalg, fordi de har returnering af varer fra kunder, hvorved de krediterer kunden tilbage, hvilket trækkes fra omsætningen.
Alle disse linjeposter er opført i resultatopgørelsen. Virksomheder skal tydeligt angive, hvilke udgifter der er driftsmæssige, og hvilke der er beregnet til anden anvendelse.
Eksempel på driftsforhold
Nedenfor er resultatopgørelsen for Apple Inc. (AAPL) pr. 27. juni 2020 ifølge deres 3. kvartalsrapport.
Apple rapporterede en samlet omsætning eller nettosalg på 59,68 milliarder dollars for perioden.
De samlede salgsomkostninger (eller omkostninger ved solgte varer) var $37,00 milliarder, mens de samlede driftsomkostninger var $9,59 milliarder.
Vi beregner tælleren for driftsforholdet ved at tilføje $37,00 milliarder (COS) + $9,59 milliarder (driftsudgifter) for i alt $46,59 milliarder for perioden.
Driftsforholdet beregnes som følger: $46,59 milliarder / $59,68 milliarder, hvilket svarer til 0,78 eller 78% .
Driftsforholdet for Apple betyder, at 78 % af virksomhedens nettoomsætning er driftsomkostninger. Apples driftsforhold skal undersøges over flere kvartaler for at få en fornemmelse af, om virksomheden styrer sine driftsomkostninger effektivt. Investorer kan også overvåge driftsomkostninger og omkostninger ved solgte varer (eller salgsomkostninger) separat for at bestemme, om omkostningerne enten stiger eller falder over tid.
Driftsforhold vs. driftsomkostningsforhold
Driftsomkostningsprocenten ( OER) bruges i ejendomsbranchen og er et mål for, hvad det koster at drive en ejendom i forhold til den indtægt, som ejendommen genererer. Den beregnes ved at dividere en ejendoms driftsudgift (minus afskrivninger) med dens bruttodriftsindtægt. OER bruges til at sammenligne udgifterne til lignende ejendomme.
På den anden side er driftsforholdet sammenligningen af en virksomheds samlede udgifter sammenlignet med den genererede omsætning eller nettoomsætning. Driftsforholdet bruges til virksomhedsanalyse i forskellige brancher, mens OER bruges i ejendomsbranchen.
Begrænsninger af driftsforholdet
En begrænsning af driftsforholdet er, at det ikke inkluderer gæld. Nogle virksomheder påtager sig en stor gæld, hvilket betyder, at de er forpligtet til at betale store rentebetalinger, som ikke er inkluderet i driftsomkostningstallet for driftsforholdet. To virksomheder kan have det samme driftsforhold med vidt forskellige gældsniveauer, så det er vigtigt at sammenligne gældskvoterne, før man drager nogen konklusioner.
Som med enhver finansiel metrik bør driftsforholdet overvåges over flere rapporteringsperioder for at afgøre, om en tendens er til stede. Virksomheder kan nogle gange skære i omkostningerne på kort sigt og dermed forstærke deres indtjening midlertidigt. Investorer skal overvåge omkostningerne for at se, om de stiger eller falder over tid, mens de også sammenligner disse resultater med resultaterne af omsætning og overskud.
Det er også vigtigt at sammenligne driftsforholdet med andre virksomheder i samme branche. Hvis en virksomhed har et højere driftsforhold end dets peer-gennemsnit, kan det tyde på ineffektivitet og omvendt. Endelig, som med alle forhold, bør det bruges som en del af en fuld forholdsanalyse snarere end isoleret.
Højdepunkter
Et driftsforhold, der er faldende, ses som et positivt tegn, da det indikerer, at driftsudgifterne bliver en stadig mindre procentdel af nettoomsætningen.
Driftsforholdet viser effektiviteten af en virksomheds ledelse ved at sammenligne en virksomheds samlede driftsomkostninger med nettoomsætningen.
En begrænsning af driftsforholdet er, at det ikke inkluderer gæld.
