Investor's wiki

Валютный своп

Валютный своп

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ кросс-Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ своп?

Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы β€” это Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ (OTC) Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ² Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ соглашСния ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя сторонами ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ основной суммой, Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π² Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π°Ρ…. Π’ кросс-Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌ свопС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΈ основная сумма Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· фиксированныС ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срока дСйствия соглашСния. Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π½Π°ΡΡ‚Ρ€Π°ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅, фиксированныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈ Ρ‚ΠΎ, ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ΅.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π΄Π²Π΅ стороны ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ суммы Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ своп Π½Π΅ трСбуСтся ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π² балансС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ОбмСн ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΎΠΌ

Π’ кросс-Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ соглашСния, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ соглашСния. НапримСр, Ссли Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ свопа компания А ΠΎΡ‚Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π‘ 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ„ΡƒΠ½Ρ‚ΠΎΠ² стСрлингов Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° 13,4 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс GBP/USD составляСт 1,34. Если соглашСниС Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΎ Π½Π° 10 Π»Π΅Ρ‚, ΠΏΠΎ истСчСнии 10 Π»Π΅Ρ‚ эти ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ суммами, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ курсу. ΠžΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 10 Π»Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ эти ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ для хСдТирования ΠΈΠ»ΠΈ фиксации ставок ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… сумм, Π° Π½Π΅ для спСкуляций.

Компании Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ условной суммы ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΏΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ колСбаниях ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса нСбольшиС суммы Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ сторонами для компСнсации. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° остаСтся Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° основС Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости.

ОбмСн интСрСсами

Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ своп ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ стороны платят Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ставку, ΠΎΠ±Π΅ стороны платят ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ставку,. ΠΎΠ΄Π½Π° сторона ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ставку, Π° другая ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ставку. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эти ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±Π΅Π· Ρ€Π΅Ρ†Π΅ΠΏΡ‚Π°, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ структурированы Ρ‚Π°ΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ хотят ΠΎΠ±Π΅ стороны. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ, Π° Π½Π΅ Π·Π°Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π² Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ° каТдая компания Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽΡΡ сумму Π² Ρ‚ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π°.

ИспользованиС Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… свопов

Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы Π² основном ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ трСмя способами.

Π’ΠΎ-ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Ρ…, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. Π­Ρ‚ΠΎ дСлаСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ получСния Π½Π°ΠΈΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π³ΠΎ доступного курса любой Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ Π½Π° ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ компСнсационных ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ².

Π’ΠΎ-Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ…, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ для хСдТирования ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… курсов. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ учрСТдСниям ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ риск подвСрТСнности Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ колСбаниям Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ сущСствСнно ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ/Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Π² Ρ‚Π΅Ρ… частях ΠΈΡ… бизнСса, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ связаны с иностранными Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ.

НаконСц, Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ странами Π² качСствС Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚ финансового кризиса. Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ странам ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ доступ ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌ, позволяя Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ странам Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ свою ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρƒ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ свопа

Один ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Ρ… свопов β€” это ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… стран ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ суммами ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°. Они ΠΎΠ±Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ хотят, Π² Ρ‚ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ хотят, Π½ΠΎ Π½Π° Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΡ… условиях, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΏΡ‹Ρ‚Π°ΡΡΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π² Ρ‡ΡƒΠΆΠΎΠΉ странС ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

НапримСр, амСриканская компания General Electric Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ приобрСсти ΡΠΏΠΎΠ½ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈΠ΅Π½Ρƒ,. Π° японская компания Hitachi Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ приобрСсти Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Ρ‹ БША (USD), эти Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½. Японская компания, вСроятно, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ доступ ΠΊ японским Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ условия ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ Π² ΠΈΠ΅Π½Π°Ρ…, Ρ‡Π΅ΠΌ Ссли Π±Ρ‹ амСриканская компания сама Π²Ρ‹ΡˆΠ»Π° Π½Π° японский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ Π² Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Π°Ρ… для японской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, General Electric нуТдаСтся Π² 100 ΠΌΠ»Π½ ΠΈΠ΅Π½. Японской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ трСбуСтся 1,1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Если ΠΎΠ½ΠΈ согласятся ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ эту сумму, это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс USD/JPY составляСт 90,9.

General Electric Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ 1% ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 100 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΉΠ΅Π½, ΠΈ ставка Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ссли ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки растут ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ самоС происходит ΠΈ с ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ.

Hitachi ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ 3,5% ΠΏΠΎ ΠΈΡ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρƒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 1,1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ курс Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ. Π‘Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎ фиксировании ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, Ссли ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΆΠ΅Π»Π°ΡŽΡ‚.

Они ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ 3-мСсячныС ставки LIBOR Π² качСствС исходных ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π΅ΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ. УсловныС суммы Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· 10 Π»Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ курсу, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ зафиксировали Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ своп.

Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставках обусловлСна экономичСскими условиями Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ странС. Π’ этом ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ввСдСния Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ свопа ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки Π² Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Π½Π° 2,5% Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² БША.

Π’ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ сдСлки Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ условныС суммы ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π°.

Π’ Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… 10 Π»Π΅Ρ‚ каТдая сторона Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚. НапримСр, General Electric Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ 1% Π½Π° 100 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΉΠ΅Π½ Π΅ΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки останутся ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½ΠΈΠΌΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ равняСтся 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Ρƒ ΠΉΠ΅Π½ Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ 250 000 ΠΉΠ΅Π½ Π² ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π».

Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ соглашСния ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ курсу. Они Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ риску, Π½ΠΎ ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ. НапримСр, Ссли ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс USD/JPY увСличится Π΄ΠΎ 100 вскорС послС Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π°Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ своп. Π”ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ БША вырос Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, Π° ΠΈΠ΅Π½Π° ΡƒΠΏΠ°Π»Π° Π² Ρ†Π΅Π½Π΅. Если Π±Ρ‹ General Electric ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΆΠ΄Π°Π»Π° Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ дольшС, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ 100 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΉΠ΅Π½, обмСняв Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 1,0 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² вмСсто 1,1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ эти соглашСния для спСкуляций, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΡ… для фиксации ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… курсов Π½Π° установлСнныС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ фиксированными, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ… сочСтаниСм.

  • Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ для спСкуляций,. Π° для фиксирования ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ курса Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ сумму Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ с ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ (ΠΈΠ»ΠΈ фиксированной) ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой.

  • Π’Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹Π΅ свопы ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ для фиксации ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Ρ… курсов Π½Π° установлСнныС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.

  • Π­Ρ‚ΠΈ инструмСнты Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ настроСны ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ сторонами.

  • НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс зафиксирован, всС Π΅Ρ‰Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ/Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ курс, вСроятно, измСнится. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ фиксированная ставка Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π³Π»ΡΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ довольно ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎΠΉ (ΠΈΠ»ΠΈ фантастичСской) послС ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ.