Ценные бумаги с фиксированным доходом

Что такое ценная бумага с фиксированным доходом?

Ценная бумага с фиксированным доходом — это инвестиция, которая обеспечивает доход в виде фиксированных периодических процентных платежей и возможного возврата основной суммы долга по истечении срока. В отличие от ценных бумаг с переменным доходом, платежи по которым меняются в зависимости от некоторого базового показателя, например, краткосрочных процентных ставок, платежи по ценным бумагам с фиксированным доходом известны заранее.

Объяснение ценных бумаг с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это долговые инструменты, по которым инвесторам выплачивается фиксированная сумма процентов в виде купонных выплат. Процентные платежи обычно производятся раз в полгода, в то время как вложенная основная сумма возвращается инвестору по истечении срока. Облигации являются наиболее распространенной формой ценных бумаг с фиксированным доходом. Компании привлекают капитал, выпуская продукты с фиксированным доходом для инвесторов.

Облигация — это инвестиционный продукт, выпускаемый корпорациями и правительствами для привлечения средств для финансирования проектов и операций. Облигации в основном состоят из корпоративных и государственных облигаций и могут иметь различные сроки погашения и номинальную стоимость. Номинальная стоимость — это сумма, которую инвестор получит при погашении облигации. Корпоративные и государственные облигации торгуются на основных биржах и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов, также известную как номинальная стоимость.

Ценные бумаги с фиксированным доходом с кредитным рейтингом

Не все облигации созданы одинаковыми, что означает, что им присвоены разные кредитные рейтинги в зависимости от финансовой состоятельности эмитента. Кредитные рейтинги являются частью системы оценок, проводимой кредитно-рейтинговыми агентствами. Эти агентства измеряют кредитоспособность корпоративных и государственных облигаций и способность организаций погашать эти кредиты. Кредитные рейтинги полезны для инвесторов, поскольку они указывают на риски, связанные с инвестированием.

Облигации могут быть как инвестиционного, так и неинвестиционного уровня. Облигации инвестиционного уровня выпускаются стабильными компаниями с низким риском дефолта и, следовательно, имеют более низкие процентные ставки, чем облигации неинвестиционного уровня. Облигации неинвестиционного уровня, также известные как мусорные облигации или высокодоходные облигации, имеют очень низкий кредитный рейтинг из-за высокой вероятности дефолта корпоративного эмитента по выплате процентов.

В результате инвесторы обычно требуют более высокую процентную ставку по бросовым облигациям, чтобы компенсировать им более высокий риск, связанный с этими долговыми ценными бумагами.

Типы ценных бумаг с фиксированным доходом

Хотя существует много типов ценных бумаг с фиксированным доходом, ниже мы описали несколько наиболее популярных в дополнение к корпоративным облигациям.

Казначейские облигации (казначейские облигации) выпускаются Казначейством США и представляют собой среднесрочные облигации со сроком погашения два, три, пять или 10 лет. Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов и выплачивают полугодовые процентные платежи по фиксированным купонным ставкам или процентным ставкам. Выплата процентов и погашение основного долга по всем казначейским облигациям обеспечивается полным доверием и доверием правительства США, которое выпускает эти облигации для финансирования своих долгов.

Другим типом ценных бумаг с фиксированным доходом от Министерства финансов США являются Казначейские облигации (казначейские облигации), срок погашения которых составляет 30 лет. Казначейские облигации обычно имеют номинальную стоимость 10 000 долларов и продаются на аукционе TreasuryDirect.

К краткосрочным ценным бумагам с фиксированным доходом относятся казначейские векселя. Срок погашения казначейских векселей составляет один год с момента выпуска, проценты по ним не выплачиваются. Вместо этого инвесторы могут купить ценную бумагу по более низкой цене, чем ее номинальная стоимость, или со скидкой. При погашении векселя инвесторам выплачивается номинальная стоимость. Полученные проценты или доход от инвестиций представляют собой разницу между покупной ценой и номинальной стоимостью векселя.

Муниципальная облигация — это государственная облигация, выпущенная штатами, городами и округами для финансирования капитальных проектов, таких как строительство дорог, школ и больниц. Проценты, полученные по этим облигациям, не облагаются федеральным подоходным налогом. Кроме того, проценты, полученные по «муниципальной» облигации, могут быть освобождены от налогов штата и местных налогов, если инвестор проживает в штате, где выпущена облигация. Муниципальная облигация имеет несколько сроков погашения, в течение которых часть основного долга подлежит оплате в отдельную дату до тех пор, пока не будет погашен весь основной долг. Муни обычно продаются по номинальной стоимости 5000 долларов.

Банк выдает депозитный сертификат (CD). В обмен на размещение денег в банке на заранее определенный период банк выплачивает проценты владельцу счета. Компакт-диски имеют срок погашения менее пяти лет и, как правило, выплачиваются по более низким ставкам, чем по облигациям, но по более высоким ставкам, чем по традиционным сберегательным счетам. CD застрахован Федеральной корпорацией страхования депозитов ( FDIC ) на сумму до 250 000 долларов на каждого владельца счета. Чтобы получить максимальную отдачу от этого вида безопасности, обязательно проведите исследование, чтобы определить, какие компакт-диски предлагают лучшие цены, доступные в настоящее время.

Компании выпускают привилегированные акции,. которые обеспечивают инвесторам фиксированный дивиденд,. установленный в виде суммы в долларах или процентах от стоимости акций по заранее установленному графику. Процентные ставки и инфляция влияют на цену привилегированных акций, и эти акции имеют более высокую доходность, чем большинство облигаций, из-за их большей дюрации.

Преимущества ценных бумаг с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают инвесторам стабильный процентный доход на протяжении всего срока действия облигации. Ценные бумаги с фиксированным доходом также могут снизить общий риск в инвестиционном портфеле и защитить от волатильности или резких колебаний на рынке. Акции традиционно более волатильны, чем облигации, а это означает, что колебания их цен могут привести к большему приросту капитала, но также и к большим потерям. В результате многие инвесторы вкладывают часть своих портфелей в облигации, чтобы снизить риск волатильности, связанный с акциями.

Важно отметить, что цены на облигации и ценные бумаги с фиксированным доходом также могут увеличиваться и уменьшаться. Хотя процентные платежи по ценным бумагам с фиксированным доходом стабильны, их цены не гарантированно останутся стабильными на протяжении всего срока действия облигаций.

Например, если инвесторы продают свои ценные бумаги до наступления срока погашения, могут возникнуть прибыли или убытки из-за разницы между ценой покупки и ценой продажи. Инвесторы получают номинальную стоимость облигации, если она удерживается до погашения, но если она продается заранее, цена продажи, вероятно, будет отличаться от номинальной стоимости.

Однако ценные бумаги с фиксированным доходом обычно обеспечивают большую стабильность основного долга, чем другие инвестиции. Корпоративные облигации с большей вероятностью, чем другие корпоративные инвестиции, будут погашены, если компания объявит о банкротстве. Например, если компании грозит банкротство и она должна ликвидировать свои активы, держатели облигаций получат выплаты раньше, чем держатели обыкновенных акций.

Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом и считается инвестициями-убежищами во времена экономической неопределенности. С другой стороны, корпоративные облигации подкреплены финансовой жизнеспособностью компании. Короче говоря, корпоративные облигации имеют более высокий риск дефолта, чем государственные облигации. Дефолт — это неспособность эмитента долга произвести выплату процентов и основной суммы долга инвесторам или держателям облигаций.

Ценные бумаги с фиксированным доходом легко продаются через брокера, а также доступны во взаимных фондах и биржевых фондах. Взаимные фонды и ETF содержат в своих фондах смесь многих ценных бумаг, поэтому инвесторы могут покупать многие типы облигаций или акций.

ТТТ

Риски ценных бумаг с фиксированным доходом

Хотя ценные бумаги с фиксированным доходом имеют много преимуществ и часто считаются безопасными и стабильными инвестициями, с ними связаны некоторые риски. Инвесторы должны взвесить все за и против, прежде чем инвестировать в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом обычно приводит к низкой доходности и медленному приросту капитала или росту цен. Вложенная основная сумма может быть привязана на длительный срок, особенно в случае долгосрочных облигаций со сроком погашения более 10 лет. В результате инвесторы не имеют доступа к наличным деньгам и могут понести убытки, если им понадобятся деньги и наличные в своих облигациях раньше. Кроме того, поскольку продукты с фиксированным доходом часто могут приносить меньшую прибыль, чем акции, существует возможность потери дохода.

Ценные бумаги с фиксированным доходом имеют процентный риск, что означает, что ставка, выплачиваемая ценной бумагой, может быть ниже, чем процентные ставки на рынке в целом. Например, инвестор, купивший облигацию с доходностью 2% в год, может понести убытки, если процентные ставки вырастут с годами до 4%. Ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают фиксированную процентную выплату независимо от изменения процентных ставок в течение срока действия облигации. Если ставки вырастут, существующие держатели облигаций могут проиграть от более высоких ставок.

Облигации, выпущенные компанией с высоким уровнем риска, могут быть не погашены, что приведет к потере основной суммы долга и процентов. Все облигации связаны с кредитным риском или риском дефолта, поскольку ценные бумаги привязаны к финансовой жизнеспособности эмитента. Если компания или правительство испытывают финансовые трудности, инвесторы рискуют не выполнить свои обязательства по ценным бумагам. Инвестирование в международные облигации может увеличить риск дефолта, если страна экономически или политически нестабильна.

Инфляция снижает доходность облигаций с фиксированной процентной ставкой. Инфляция является общей мерой роста цен в экономике. Поскольку процентная ставка, выплачиваемая по большинству облигаций, фиксирована на весь срок действия облигации, риск инфляции может быть проблемой, если цены растут быстрее, чем процентная ставка по облигации. Если по облигации выплачивается 2%, а инфляция растет на 4%, держатель облигации теряет деньги, учитывая рост цен на товары в экономике. В идеале инвесторы хотят ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым выплачивается достаточно высокая процентная ставка, чтобы доход превзошел инфляцию.

Реальные примеры ценных бумаг с фиксированным доходом

Как упоминалось ранее, казначейские облигации представляют собой долгосрочные облигации со сроком погашения 30 лет. Казначейские облигации обеспечивают полугодовые процентные выплаты и обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов. По 30-летним казначейским облигациям, выпущенным 15 марта 2019 г., выплачивалась ставка 3,00%. Другими словами, инвесторам будет выплачиваться 3,00% или 30 долларов США от их инвестиций в размере 1000 долларов США каждый год. Основная сумма в 1000 долларов будет возвращена через 30 лет.

С другой стороны, по 10-летним казначейским облигациям, выпущенным 15 марта 2019 г., выплачивалась ставка 2,625%. По облигации также выплачиваются полугодовые процентные платежи по фиксированной ставке купона, и обычно ее номинальная стоимость составляет 1000 долларов. Каждая облигация будет платить 26,25 долларов в год до погашения.

Мы видим, что по краткосрочным облигациям выплачивается более низкая ставка, чем по долгосрочным облигациям, потому что инвесторы требуют более высокую ставку, если их деньги собираются дольше вкладываться в долгосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом.

Особенности

• Облигации являются наиболее распространенным типом ценных бумаг с фиксированным доходом, но другие включают депозитные сертификаты, денежные рынки и привилегированные акции.

• Не все облигации одинаковы. Другими словами, разные облигации имеют разные сроки, а также кредитные рейтинги, присвоенные им в зависимости от финансовой состоятельности эмитента.

• Ценные бумаги с фиксированным доходом предоставляют инвесторам поток фиксированных периодических процентных платежей и возможный возврат основной суммы долга по истечении срока его действия.

• Казначейство США гарантирует государственные ценные бумаги с фиксированным доходом, что делает эти инвестиции с очень низким риском, но также и с относительно низкой доходностью.