Облигация с фиксированной процентной ставкой

Что такое облигация с фиксированной процентной ставкой?

Облигация с фиксированной процентной ставкой — это облигация, по которой выплачивается одинаковая процентная ставка в течение всего срока ее действия. Инвестор, который хочет получить гарантированную процентную ставку на определенный срок, может приобрести облигацию с фиксированной процентной ставкой в виде казначейских, корпоративных, муниципальных облигаций или депозитного сертификата (CD). Из-за постоянной и стабильной процентной ставки они широко известны как ценные бумаги с фиксированным доходом.

Облигации с фиксированной процентной ставкой можно противопоставить облигациям с плавающей или переменной процентной ставкой.

Понимание облигаций с фиксированной процентной ставкой

Облигация с фиксированной процентной ставкой — это долгосрочный долговой инструмент, по которому выплачивается фиксированная купонная ставка в течение срока действия облигации. Фиксированная ставка указывается в договоре о доверительном управлении на момент выпуска и подлежит выплате в определенные даты до погашения облигации. Преимущество владения облигациями с фиксированной процентной ставкой заключается в том, что инвесторы точно знают, сколько процентов они заработают и как долго. Пока эмитент облигаций не объявляет дефолт или не отзывает облигации,. держатель облигаций может точно предсказать, какова будет его прибыль на инвестиции.

Ключевым риском владения облигациями с фиксированной процентной ставкой является процентный риск или вероятность того, что процентные ставки по облигациям вырастут, что сделает существующие облигации инвестора менее ценными. Например, предположим, что инвестор покупает облигацию, по которой выплачивается фиксированная ставка в размере 5%, но процентные ставки в экономике увеличиваются до 7%. Это означает, что новые облигации выпускаются под 7%, и инвестор больше не получает наилучшую отдачу от своих инвестиций, как мог бы. Поскольку существует обратная зависимость между ценами на облигации и процентными ставками, стоимость облигации инвестора упадет, отражая более высокую процентную ставку на рынке. Если он хочет продать свою 5-процентную облигацию, чтобы реинвестировать выручку в новые 7-процентные облигации, он может сделать это с убытком, потому что рыночная цена облигации упала. Чем дольше срок облигации с фиксированной процентной ставкой, тем больше риск того, что процентные ставки могут вырасти и сделать облигацию менее ценной.

Если процентные ставки снижаются до 3%; однако 5%-ная облигация инвестора стала бы более ценной, если бы он ее продал, поскольку рыночная цена облигации увеличивается при снижении процентных ставок. Фиксированная ставка по его облигации в условиях снижения процентных ставок будет более привлекательной инвестицией, чем новые облигации, выпущенные под 3%.

Прочие соображения

Инвестор может уменьшить свой процентный риск, выбрав более короткий срок облигации. Однако он, вероятно, получит более низкую процентную ставку, потому что краткосрочная облигация с фиксированной процентной ставкой обычно приносит меньше, чем долгосрочная облигация с фиксированной процентной ставкой. Если держатель облигации решит держать облигацию до погашения и не продаст ее на открытом рынке, его не будут беспокоить возможные колебания процентных ставок.

Реальная стоимость облигации с фиксированной процентной ставкой подвержена потерям из-за инфляции. Поскольку облигации являются долгосрочными ценными бумагами, рост цен с течением времени может подорвать покупательную способность каждого процентного платежа по облигации. Например, если десятилетняя облигация выплачивает фиксированный купон в размере 250 долларов каждые полгода, то через пять лет реальная стоимость 250 долларов сегодня обесценится. Когда инвесторы беспокоятся, что доходность облигации не будет соответствовать растущим издержкам инфляции, цена облигации падает, потому что спрос на нее со стороны инвесторов снижается.

Облигации с фиксированной процентной ставкой также несут риск ликвидности для тех инвесторов, которые рассматривают возможность продажи облигации до даты ее погашения. Этот риск возникает, когда спрэд между ценой покупки и ценой продажи облигации слишком велик. Если это происходит, и держатель облигации просит (цена предложения) больше, чем инвесторы хотят заплатить (цена предложения), то первоначальный держатель может оказаться в ситуации, когда он продает ценную бумагу с убытком или значительно сниженной ставкой, тем самым жертвуя ликвидностью.

Особенности

• По истечении срока облигации держатели получат обратно первоначальную основную сумму в дополнение к выплаченным процентам.

• Как правило, по долгосрочным облигациям с фиксированной ставкой процентная ставка выше, чем по краткосрочным.

• Облигация с фиксированной процентной ставкой представляет собой долговой инструмент с фиксированной процентной ставкой на протяжении всего срока, с регулярными процентными выплатами, известными как купоны.