Основа доходности
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ?
ΠΠ°Π·Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ β ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π° Π½Π΅ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ°Π·Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π° Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ .
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ , Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ 6,75% ΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ 10 Π»Π΅Ρ Ρ Π΄Π°ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°. ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ 940 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ°Π·Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π° Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ , ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅:
ΠΡΠΏΠΎΠ½/ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π²ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, ΠΊΡΠΏΠΎΠ½, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 6,75% x 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π = 67,50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 67,50 Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π / 940 Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π = 0,0718, ΠΈΠ»ΠΈ 7,18%. ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ 7,18%.
ΠΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΡ, ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π΅Π΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π΅Π΅ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° (6,75%). ΠΡΠ»ΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ,. ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ . ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ.
ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ
ΠΠ°Π·Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Ρ ΡΠΈΡΡΡΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π° Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°,. ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ:
r = (Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ / Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ) x (360/Ρ), Π³Π΄Π΅
r = Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π² Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ
Π‘ΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠ° = Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ
t = Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠ΅Π΅ΡΡ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ
360 = ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄Π½Π΅ΠΉ Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π±Π΅ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΎΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π΅Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π° Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π±Π°Π·Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ; ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ. ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π° 970 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 180 Π΄Π½Π΅ΠΉ, Π±Π°Π·ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ:
r = [(1000β970 Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π)/1000 Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π] x (360/180)
Π³ = (30 Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π/1000 Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π) Ρ 2
Π³ = 0,06 ΠΈΠ»ΠΈ 6%
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ , ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠΎΠ±ΡΠ΅ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ
ΠΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°/Π΄ΠΈΠ»Π΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Ρ Π²Π°Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΡΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π²Π°Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅. ΠΡΠΎ Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°,. ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ Π·Π°ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ» Π·Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ, Π·Π° ΡΡΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ. ΠΡΠ»ΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΠ½ ΡΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π½Π°Π΄Π±Π°Π²ΠΊΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π²Π°ΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (YTM) 3,75%,. Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅, ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ.
ΠΡΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠΏΡΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Ρ Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. ΠΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° Π·Π° ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½. ΠΠ±ΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ,. ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΌ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΎΠΌ ΠΈ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ².
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ) Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π° Π½Π΅ Π² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°Ρ .
ΠΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎ ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ.
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π΄Π±Π°Π²ΠΊΡ Π·Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ.
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ.