Банковская дисконтная база

Что такое Банковская дисконтная база?

Банковская дисконтная база, также известная как дисконтная доходность,. является соглашением, используемым финансовыми учреждениями при определении цен на ценные бумаги с фиксированным доходом, продаваемые со скидкой,. такие как муниципальные и казначейские векселя США. Котировка представлена в процентах от номинальной стоимости и определяется путем дисконтирования облигации с использованием соглашения о 360-дневном счете,. которое предполагает наличие двенадцати месяцев по 30 дней в году.

Понимание основы банковских скидок

Базой банковского дисконта является годовая доходность, выраженная в процентах. Это доход от инвестиций, полученный путем покупки инструмента со скидкой, а затем его продажи по номиналу при наступлении срока погашения облигации. Казначейские векселя, наряду со многими формами корпоративных коммерческих бумаг и муниципальных векселей, выпускаются со скидкой от номинальной стоимости (номинальной стоимости). Казначейские векселя США имеют максимальный срок погашения 52 недели, в то время как казначейские векселя и облигации имеют более длительные сроки погашения .

В то время как 30/360-дневное соглашение о подсчете является стандартным, используемым банками при котировании казначейских облигаций, банковская учетная ставка будет ниже, чем фактическая доходность ваших краткосрочных инвестиций на денежном рынке,. потому что в году 365 дней. Следовательно, ставка не должна использоваться в качестве точного измерения ожидаемого дохода. При более длительном сроке погашения соглашение о подсчете дней будет иметь большее влияние на текущую «цену» облигации, чем если бы время до погашения было намного короче.

Чтобы преобразовать 360-дневную доходность в 365-дневную доходность, просто умножьте 360-дневную доходность на коэффициент 365/360. Доходность за 360 дней в размере 8% соответствует доходности в 8,11%, исходя из 365-дневного года.

$8% \times \frac { 365 }{ 360 } = 8,11%$

Если инвестор продает ценную бумагу до даты погашения, полученная норма прибыли будет основываться на цене продажи ценной бумаги в момент ее погашения. Она может быть выше или ниже той цены, которую увидел бы инвестор, если бы облигация удерживалась до погашения.

Как рассчитать банковскую учетную ставку

База банковского дисконта или ставка банковского дисконта рассчитывается по следующей формуле:

$\begin{aligned} Банковская учетная ставка = DPV</ mtext>PV \times \frac{360}{Дней до погашения} \\ = \frac{PV - PP}{PV} \times \frac{360}{Количество дней до погашения} \\ < /mrow> & где: \\ DPV = Скидка от номинала \\ PV = Par значение \\ PP = Цена покупки \end{aligned} \begin&\text{Банковский учетный курс} = \frac{ \text }{ \text } \times \frac { 360 }{ \text{Дней до погашения}} \&\phantom{Учетная ставка банка} = \frac{ \text - \text }{ \text } \times \frac { 360 }{ \text{Дней до погашения}} \&\textbf{где:} \&\text = \text{Скидка от номинальной стоимости} \&\text = \text{Пар. value} \&\text = \text{Цена покупки} \\end$

Предположим, что инвестор покупает казначейские векселя на 10 000 долларов со скидкой 300 долларов от номинальной стоимости (по цене 9 700 долларов) и срок погашения ценной бумаги составляет 120 дней. В этом случае дисконтная доходность равна:

$\frac{< mrow>}{$} $ 10, 000 номинальная стоимость \times \frac{360}{120 дней до погашения} < annotation encoding="application/x-tex">\frac { $300 \text{ скидка} }{ $10 000 \text{ номинальная стоимость} } \times \frac{ 360 }{ 120 \text{ дней до погашения} }< /annotation>$ ×< span class="base">120</ span> дней до погашения</sp an>360</ span>

или доходность 9%.

Дисконтная доходность по сравнению с приростом облигаций

Ценные бумаги, продаваемые со скидкой, используют дисконтную доходность для расчета нормы прибыли инвестора, и этот метод отличается от метода прироста облигаций. Облигации, в которых используется наращивание облигаций, могут быть выпущены по номинальной стоимости, со скидкой или с премией, и наращивание используется для перевода суммы дисконта в доход по облигациям в течение оставшегося срока действия облигации.

Предположим, что инвестор покупает корпоративную облигацию на 1000 долларов за 920 долларов, и срок погашения облигации составляет 10 лет. Поскольку инвестор получает 1000 долларов по истечении срока погашения, дисконт в размере 80 долларов является доходом по облигации для владельца вместе с процентами, полученными по облигации.

Однако приращение по облигациям означает, что скидка в размере 80 долларов применяется к доходу по облигациям в течение 10 лет, и инвестор может использовать прямолинейный метод или метод эффективной процентной ставки. Прямолинейный метод учитывает одну и ту же сумму в долларах в доходе по облигациям каждый год, а метод эффективной процентной ставки использует более сложную формулу для расчета суммы дохода по облигациям. Облигации с купоном также могут котироваться на доходной основе.

Особенности

Смещение банковского дисконта, годовая доходность, выраженная в процентах, определяется с использованием 30-дневного месяца и 360-дневного года.
Эти облигации покупаются со скидкой, удерживаются до погашения, а затем продаются по номинальной стоимости, принося держателям чистую прибыль.
Смещение банковского дисконта, или дисконтная доходность, рассчитывает ожидаемый доход от облигации, проданной со скидкой по отношению к ее номинальной стоимости или номинальной стоимости.
Чаще всего используется для определения доходности по казначейским векселям, коммерческим бумагам и муниципальным облигациям.